走过“金九”，经历“价格战”，车企拼搏奋斗大半年，究竟是赚了还是赔了？近期，车企上市公司陆续发布的三季度财报，揭开了车企今年以来生存状况的面纱。具体来看，在统计的19家车企中，近半前三季度利润下滑，广汽集团、上汽集团、长安汽车等汽车大集团表现欠佳。
营收利润双降
大集团战略调整忙
营收与利润双降，成为广汽集团与上汽集团共同面对的严峻现实。
广汽集团2024年三季报显示，第三季度营收282.33亿元，同比下降21.73％；净利润亏损13.96亿元，同比下降190.40％。公司前三季度实现营收740.4亿元，同比下降24.18％；归母净利润1.2亿元，同比下降97.34％。
上汽集团2024年第三季度实现营收1457.96亿元，同比下降25.91％，为连续3个季度下滑；净利润2.8亿元，同比大幅下滑93.53％，环比二季度跌幅高达92.9％。今年前三季度，上汽集团总营收4304.82亿元，同比下跌17.74％，较前两个季度跌幅进一步扩大；累计实现净利润69.07亿元，同比下滑39.45％。
至于净利润下滑原因，广汽集团在财报中解释，主要原因是销量同比下滑、盈利下降、合营企业优化冗余产能一次性开支，汇率变动引起汇兑损失增加等导致净利润同比减少。上汽集团则称，前三季度业绩下降主要是因为燃油车市场下滑、“价格战”空前激烈，公司销售收入减少，毛利下降，现金流入减少。报告期内，上汽集团累计销量82.24万辆，同期为130.57万辆，同比下滑37％，每月销量跌幅均在35％以上。
事实上，无论是广汽集团还是上汽集团，销量的下滑更多来自合资品牌。浙江财经大学现代消费研究中心研究员付亚霖向《中国汽车报》记者表示，长期以来，国内一些汽车集团的利润一直依赖合资品牌。广汽集团超60％的销量来自于广汽丰田和广汽本田两大合资企业。2024年三季度，广汽本田销售30.92万辆，同比下降29.06％；广汽丰田销售51.79万辆，同比下降24.49％。去年末，广汽集团累计销售汽车250.5万辆，因此定下2024年同比增长10％，销量突破275万辆的目标。但截至今年9月底，广汽集团仅完成了年度销量目标约48％。而上汽集团的情况也很类似，以往的销量支柱上汽大众、上汽通用、上汽通用五菱前9个月均出现下滑，影响了集团盈利。
广东城市经济发展研究中心研究员崔浩平分析，目前，合资品牌在新能源汽车市场的表现普遍不如自主品牌，这是因为合资品牌在汽车电动化、智能化等方面转型迟缓，不能紧跟市场节奏，难以形成较强的市场竞争力。在这些因素的共同作用下，今年前9个月合资品牌的市场销量不及预期，对上汽、广汽这样的车企带来较大影响。
面对困境，广汽集团和上汽集团正在做出一系列调整。上海高级金融学院经济发展研究中心研究员孙全澍表示，广汽集团将对自主品牌的管理模式由战略管控向经营管控转变，并同步实施相关组织机构改革，建立高效灵活的市场化机制和组织体系，进一步降低运营成本，提升管理效率和经营水平。在具体措施上，广汽集团将总部由广州中心城区搬迁到番禺汽车城；上汽集团自今年7月起大规模的高管人事变动，从上汽集团到上汽大众、上汽通用、上汽乘用车、上汽通用五菱，涉及调整的高管多达15名。此外，上汽集团近日还启动了所属5家单位的25个总经理岗位开展竞聘，希望通过“换血”来补充新鲜血液，激发企业活力。
赛力斯、江淮亮眼
华为系利润高增长
与净利润下滑的车企相比，能够实现营收、净利润“双涨”的车企堪称赢家。其中，赛力斯创下奇迹，今年前三季度营收实现1066.2亿元，同比增长539％；同期净利润实现40.3亿元，同比增长276.2％，与比亚迪、长城汽车一起成为少有的“增收又增利”的车企。
净利润能够实现同比上涨，这在很大程度上与其市场策略及产品定位、销量有较为直接的关系。近年来赛力斯一直与华为紧密合作，持续进行产品结构调整，高价值产品的销售规模增长，在坚持技术创新、价值贡献的经营方针的同时，还对生产经营全链条精细化管理，产品毛利率同比增长。数据表明，今年1～9月，赛力斯累计销量达31.7万辆，同比增长364.2％。
前三季度江淮汽车也是净利润同比增长的赢家。江淮汽车与华为的合作正在快速推进。早在今年2月，江淮汽车投资约40亿元兴建产能20万辆新工厂的计划就已批复，其中就包括江淮与华为合作的中大型车生产基地。日前，华为终端BG董事长、智能汽车解决方案BU董事长余承东透露，作为鸿蒙智行四大板块中定位最高端、期待值最高的一部分，与江淮合作的MAEXTRO尊界品牌问世。
以销量求利润，是多数车企的常规路径。但与众不同的是，海马汽车前三季度实现扭亏为盈，靠的不是销量，而是“功夫在诗外”。2024年6月，海马汽车发布公告称，为进一步优化资源配置、盘活存量资产，海马汽车拟与河南海马物业在郑州签订《股权转让协议》，将其持有的郑州海马新能源科技有限公司（“新能源科技”）95％股权转让给河南海马物业，转让价格为5.29亿元加标的股权过渡期损益。6月底，海马汽车再次计划出售其持有的海南银行股份有限公司的全部股权。此次出售的股份占海南银行总股份的12％，预计将在上海联合产权交易所进行预挂牌。此次股权出售预计将为海马汽车带来约5.66亿元的资金回收。“近4年来，海马汽车已经多次出售旗下资产，实现扭亏为盈。”孙全澍表示，但事实上，海马汽车也在不断打造新产品，其首款B端新能源汽车产品海马EX00计划于四季度量产上市，其氢燃料电池汽车也将启动小批量示范运营，有望在市场上为海马汽车赢得加分项。
据透露，海马EX00是智行盒子与海马汽车一起打造的定制网约车，此前已开始接受B端订单。氢燃料车方面，海马汽车与丰田汽车合作打造的首款氢燃料电池汽车产品海马7X-H，使用了丰田电堆系统和70MPa高压储氢罐。而且，海马汽车已经确立了南北基地不同发展战略。北部的郑州基地做好出口并深耕B端赛道专用产品。南部的海口基地要争取发挥海南自贸港优势，近期做大出口市场和海南原点市场，中期做好出行市场创新，远期布局全产业链零碳排放生态体系。
海外市场贡献大
长城、比亚迪单车利润居前
根据营收、利润及销量情况，记者粗略统计，赛力斯单车利润达到1.27万元，长城汽车1.22万元，比亚迪0.92万元。而且，长城汽车前三季度净利润实现104.3亿元，同比增长108.7％。
崔浩平认为，这些车企的中高端及高价值产品所占份额较高，如长城汽车20万元以上车型占比增长较快；赛力斯问界M9交付量增幅较大，毛利率上半年就达到25.04％，远超行业平均水平。
与此同时，长城汽车、比亚迪积极拓展海外市场，显著提升了品牌价值和单车利润。如长城汽车出口业务表现强劲，在国际市场的销售价格通常高于国内市场，尤其是在欧洲、中东和南美等海外市场，长城汽车的产品竞争力得到了认可，高溢价使其单车利润增加。比亚迪新能源乘用车出口达29.8万辆，同比增长100％。截至目前，比亚迪已进入全球96个国家和地区，并在乌兹别克斯坦、泰国、巴西和匈牙利投资建设新能源乘用车工厂。
重视技术创新、增加研发投入是车企提高单车利润的重要一环。深圳先进技术研究院新能源创新技术中心研究员胡丰林表示，从财报看几乎呈现出研发投入越多、车企竞争力越强的规律，如目前赛力斯核心研发投入累计已超过120亿元，在三电技术、增程技术、电子电气架构、智能驾驶等方面具备了核心竞争力。长城汽车2023年的研发投入已超过110亿元，今年1～9月长城汽车研发投入为61.98亿元，同比增长12.65％，体现在成果转化上，便是在SUV、新能源等技术路线上进行全面迭代升级。比亚迪今年1～9月研发投入达333.2亿元，同比增长33.6％，投入数额比同期净利润高81亿元。截至目前，比亚迪的累计研发投入超1600亿元，技术研发人员近11万人，是全球研发人员最多的车企。
在较高的研发投入之下，一些独具特色的新技术、新产品持续涌现，成为车企自身竞争力的重要依托。“这些在单车利润、净利润上居于头部位置的车企，均有着较为突出的独特技术和产品。”付亚霖谈到，如赛力斯始终深耕增程技术，经过多次迭代，最新的赛力斯超级增程系统热效率达到45％，油电转换效率更是达到了3.65kWh/L，相当于1L油可发电3.65度。此外，赛力斯增程器在生产上也采用了国内先进技术。长城汽车在智能化技术上具备全栈自研能力，包括电子电气架构、智能辅助驾驶、智能线控底盘和智能座舱等，其咖啡智能系统为整车提供领先的全域智能化解决方案。
在造车新势力上市公司中，至今只有理想汽车发布了三季度财报。“作为去年第一家实现盈利的造车新势力企业，理想汽车今年也持续保持了销量的领先。”孙全澍表示，今年前三季度，理想汽车累计实现营收1001.9亿元，实现净利润45.1亿元，体现了较好的盈利水平。根据车企发布的财报，尽管在营收和利润方面呈现分化格局，但目前仍然未到决赛终点。“未来几年，在技术和产品普遍得到提升的基础上，真正决定车企盈利水平的重要因素之一是人工智能的应用，能在这方面领先的车企，才能在单车利润和净利润的提升上赢得先机。”孙全澍认为。
与整车企业有所不同的是，国内动力电池产业链上市公司的状况却呈现基本“对开”的态势。
截至目前，在已经发布三季度财报的近30家动力电池板块的上市公司中，11家实现了前三季度营业收入的同比增长，27家归母净利润为正，6家归母净利润实现了同比增长。其中，宁德时代、国轩高科、欣旺达等龙头企业更是以净利润实现两位数增长，彰显了行业领头羊的强劲实力。
与此不同的是，锂电池材料企业的业绩相对“失色”，包括一些头部企业的营收、净利润同比均出现下滑。
◆ 利润流向电池企业
动力电池头部企业的财报显示，今年前三季度，在营收、净利润为正的企业中，欣旺达净利润为12.12亿元，同比增长50.84％，居领先行列。国轩高科净利润4.12亿元，同比增长41.11％，增幅次于欣旺达；但国轩高科的营收同比增长15.6％，胜于欣旺达11.54％的同比增长。同时也包括亿纬锂能等企业，均为增收又增利的行业赢家。
宁德时代在今年前三季度出现了“增利不增收”的情况，其营收2590.45亿元，下降12.09％；但净利润达360.01亿元，同比增长15.59％。广东新能源汽车发展研究中心研究员林森向记者分析，规模越大的企业在营销等方面的支出成本也会较高。前三季度，宁德时代的营业成本中，销售费用为109.27亿元，同比增长6.9％，还有其前三季度无形资产、固定资产等资产减值损失66.52亿元，这些因素致使其营收出现了同比下滑，但其净利润依然保持了良好增长。今年以来，电池材料成本持续低位运行，产业链的利润向终端产品电池集中已成趋势。
动力电池企业的“出海”增长也成为企业净利润增长的一个重要支撑点。“跟随新能源汽车出口的步伐，动力电池正在越来越多面向海外市场。”山东省电池工业协会顾问谢瑜忠表示，在国内动力电池市场竞争激烈的情况下，中国动力电池企业加速“出海”，面向全球市场寻找新的利润增长点。而且，在“出海”的方式上多种多样，如有的国内动力电池企业已经为特斯拉、大众等国外生产工厂供货，宁德时代、国轩高科等多家动力电池企业已经在海外建厂，实现本土化生产。
“国内动力电池企业积极开发高价值产品，追求更高的利润率正成为一种现象。”华东汽车新材料技术研究院研究员林澍文表示，如国轩高科已成功研发出车规级全固态电池并积极推动产业化，宁德时代瞄准电动载人飞机电池等，都是在培育新增长点。
◆ 锂价低迷拖累原材料企业
与动力电池终端产品企业相比，电池上游材料企业则普遍出现营收、净利润下滑。
其中，“锂业双雄”天齐锂业和赣锋锂业今年前三季度营收、净利润均出现下滑。今年前三季度，天齐锂业营收为100.65亿元，同比减少69.87％；净利润为-57.01亿元，亏损扩大170.4％。同期，赣锋锂业营收为139.25亿元，同比减少45.78％；净利润为-6.4亿元，亏损增长110.66％。两家企业的净利润降幅在锂电材料行业位居前列。
从今年上半年起，包括“锂业双雄”在内的锂电材料企业就一直处于净利润滑坡之中。“最主要的原因之一是锂价持续下行，且低位徘徊。”在谢瑜忠看来，低迷的锂价导致新的锂矿开采速度减缓，并冲击成本相对较高的在产锂矿，全球锂矿供应或将开启下降通道。由此，整个行业都受到影响，目前锂电材料行业仍处于下行周期，原材料价格低位波动，导致包括厦钨新能、当升科技、信德新材、振华新材、海科新能、天赐材料等锂电材料企业前三季度净利润均出现不同程度下滑。从天齐锂业、赣锋锂业的情况看，主要锂电材料产品的销售均价较上年同期大幅下降导致营收下滑，亏损扩大。而且，上半年天齐锂业、赣锋锂业海外矿产因当地政策原因遭受一定经济损失，也体现在数据之中。
原材料市场低迷或持续到明年。林澍文坦言，一方面，今年以来锂价低位运行，但供应仍然宽松，在这种情况下，指望锂价有较大幅度提升几乎是不可能的，材料企业难以提升利润率；另一方面，从全球范围锂电材料供应看，起码从现在到明年这段时间，锂价可能不会有太大波动。
文：赵建国 编辑：陈伟 版式：刘晓烨
