今年以来，消费疲软叠加“价格战”冲击，国内多家汽车经销商接连“爆雷”，曾经“躺着赚钱”的汽车经销行业深陷资金“泥沼”。10月29日，全国工商联汽车经销商商会（以下简称“全联车商”）邀请经销商及金融机构在京召开“金融机构支持汽车经销行业健康可持续发展专题座谈会”（以下简称“座谈会”），聚焦经销商融资问题，力求引金融“活水”灌流通“沃土”。
融资难题困住经销商
在经历庞大破产，广汇退市后，近日中升控股也深陷困局，市值蒸发超千亿元。头部经销商集团接连“遇险”，足以证明整个汽车经销行业依然被资金紧张的阴云所笼罩。根据中国汽车流通协会的数据，今年上半年，50.8％的汽车经销商处于亏损状况，平均一家4S店亏损178万元。汽车经销商的整体净利润率已从2018年的3％下降至0.7％。邢海涛指出，流动性资金日益紧缩，使得经销商融资需求不断增加。
在邢海涛看来，造成经销商普遍资金紧张的原因主要有两点。一是“价格倒挂”使得经销商卖得越多亏得越多，资金链断裂风险与日俱增。根据全联车商的调研，行业“价格倒挂”平均比例为20％左右，部分品牌的部分车型“价格倒挂”甚至高达26％。邢海涛指出，虽然部分车企为弥补经销商亏损，会发放补贴或给予返利，但这类举措往往存在滞后性，造成了需要经销商垫支的资金与日俱增的客观事实，进一步加剧经销商流动性资金紧缺。
二是，今年经销商压库比例普遍较高，3/4左右的经销商库存系数在1.5以上，约1/3的经销商库存系数已超过2，个别经销商的库存系数甚至达到4以上，远超警戒线。“虽然从数据上看，目前市场表现还可以，但与行业预期存在一定差距，特别是不同品牌表现差别很大。压库高企给经销商造成巨大的资金占用压力，同时也加大了经销商的去库存压力。”邢海涛称。
随着汽车以旧换新政策红利的深度释放，10月车市热度高涨，持续承压的经销商也迎来喘息之机。根据中国汽车流通协会发布的“中国汽车经销商库存预警指数调查”，10月汽车经销商库存预警指数为50.5％，同比下降8.1个百分点，环比下降3.5个百分点，库存预警指数接近荣枯线。库存预警指数的下降意味着，随着销量提升库存量有所消化，经销商资金紧张状况有所缓解，但资金流动性紧张问题并没有得到根本性改善。
在经销商融资需求增加的同时，融资难度也在不断扩大。根据全联车商调研，经销商“融资难”、“融资贵”两大问题均出现不同程度增长，遇到这两大融资难题的经销商占比超过50％。据了解，今年部分商业银行将汽车经销行业视为高风险行业，归类为谨慎类客户，导致一些银行不敢、也不愿支持汽车经销企业，对经销商的融资要求也更为严苛，一旦企业经营出现风吹草动立刻被抽贷、断贷，加速企业经营进一步恶化。不久前，国际评级机构穆迪和惠誉便均将中升控股的评级展望从“稳定”调整为“负面”，无疑会给其融资乃至经营带来一丝隐忧。
负面舆论令融资环境恶化
其实近段时间以来，国家推出了一系列利好企业发展的金融举措。9月24日，国家金融监管总局发布《关于做好续贷工作提高小微企业金融服务水平的通知》，不仅将续贷范围从部分小微企业扩展至所有小微企业，还将续贷政策阶段性扩大至中型企业。9月26日召开的中央经济工作会议明确指出，要帮助企业渡过难关，并发布一揽子提振消费信心的政策，包括提振企业家信心的一系列货币财政、金融等利好政策。10月8日，国家发改委主任郑栅洁在新闻发布会上表示，发改委与金融监管总局牵头建立支持小微企业融资的协调机制，指导金融机构按照市场化原则提供融资支持，努力做到“应贷尽贷”。
不过，邢海涛表示，这些举措在汽车经销行业得到落实尚存难度。首先，“价格战”的冲击、行业“内卷”的加剧、新能源汽车的快速转型给整个汽车产业结构带来较大不确定性，加之经销商普遍出现盈利能力下降，甚至倒闭等问题。对于金融机构而言，行业的阶段性动荡迫使他们必须重新评估经销商融资的风险水平，融资难度自然水涨船高。
其次，根据全联车商调研，汽车经销行业中超过98％的经营主体均为民营企业，且多为中小型企业，这会影响到金融机构对行业的评估。“尽管国家在制定政策时对各类经营主体都一视同仁，但受限于经营规模、抗风险能力等因素影响，金融机构往往对大多数中小企业的融资行为把控得更加严格。”邢海涛说道。
此外，邢海涛指出，除了汽车消费和车市转型的问题，导致目前经销行业融资环境日益恶化的主要原因还有负面的舆论压力。正如一位金融机构代表直言，每天打开新闻都是经销商“暴雷”等负面报道，看得人心惊肉跳。“在本次座谈会上，无论是经销商代表，还是金融机构代表都一致认为，个别媒体为获取流量，以偏概全，唱衰汽车经销行业，严重影响行业的融资环境。”邢海涛强调。
根据全联车商调研，如今具备一定规模的汽车经销商集团超过2000家，但真正出现经营重大问题的不足10家，占比不足全行业的0.5％。另外，“爆雷”经销商出现问题的原因各不相同，有的是经营问题，有的是管理问题，还有的是资金流动性出现问题，但并不能因此而看衰整个行业。然而，在负面舆论的渲染下，个别企业危机被上升为行业普遍问题，这让风控愈发从严的金融机构，更谨慎地对待经销商的融资行为。“如有的企业刚有一丝风吹草动，银行就抽贷、断贷，企业肯定无法渡过难关。”他表示。
互相成就 共赢发展
“金融机构与经销商应该是互相成就、共赢发展的关系。”邢海涛指出，金融机构身为经营主体，自然不可能无条件地支持任何一个行业。因此，解决融资难、融资贵两大难题，首先要让金融机构了解汽车经销行业的真实状况和投资价值。
邢海涛表示，面对当前经销商的低谷期，金融机构绝不能搞“一刀切”，应当加大对汽车经销行业的调研力度，客观看待现阶段行业存在的问题和未来发展预期，不要把汽车经销行业归为谨慎类客户，对汽车经销企业做到不抽贷、不断贷、不压贷。在本次座谈会现场，经销商与金融机构达成共识，汽车经销企业只要聚焦主业，自身的风险很低，造成当前汽车经销行业资金压力的原因以外部因素为主，汽车经销商这种销售模式是成熟的，其商业逻辑并未发生根本性变化，目前仍然是世界成熟汽车市场和中国汽车市场的主要销售模式。目前行业处于发展阵痛期，遇到的问题主要还是发展中的问题，汽车经销业的发展前景非常清晰，依然具有投资价值。
全联车商向金融机构提出建议，对一些资金出现暂时性问题，但经营尚属健康的企业，金融机构在依法合规和风险可控的前提下，建议给予相应资金支持，或允许企业以灵活方式进行展期和延续。优化汽车经销企业贷款政策，适当降低门槛，增加对汽车经销企业的授信额度，放宽抵押物范围和抵押率，拓宽贷款使用范围，提供更加灵活的融资方案。
对此，调研本次会议的商务部、中国人民银行等主管部门领导表示，虽然汽车行业正在经历结构性调整，但产业依然处于向上发展阶段，要用好以旧换新政策，实现金融机构与经销商的合作共赢。目前，汽车经销行业存在的资金流动性紧张问题已引起国家主管部门的高度重视，相关部门正在根据批示组织专题调研，同时推进出台针对性措施前的可行性研究。
“为了增进金融机构对汽车经销行业的发解，为金融机构对汽车经销商行业发展作出客观、理性判断，作为沟通经销商与金融机构的‘桥梁’，全联车商今年已连续举办两次‘金融机构走进汽车经销商’活动，邀请金融机构走进经销商企业进行实地察看，加强对汽车经销行业的了解。下一步，我们还将继续代表行业就当前发展和未来发展发出权威声音，继续组织各类活动，帮助外界了解行业现状，助力汽车经销行业高质量发展。”邢海涛称。
文：张奕雯 编辑：焦玥 版式：刘晓烨
