长江以南增速高于全国
问：公司今年上半年中高价酒类和其他酒类销量分别是多少吨？
答：上半年中高价酒类销售收入为164亿元，其他酒类为62亿元。
酒道说酒述评：
有些数据，财报没有披露，投资者只能自己动手摁计算器。
《国窖半年营收首超百亿元、公司净利润超过2021年度》一文介绍，洋河、汾酒通常上半年完成全年净利润的一大半，汾酒完成率是64.8%（2023年度）。仍以2023年数据为准：中高价酒：23H1营收占比全年60%（139.95/232），那么，对应到销售量，预计亦完成了一大半以上。下面是估算过程：
问：面对今年宏观经济，消费低迷等情况，公司采用什么方式应对的？销售策略如何调整应对？
答：公司将继续践行汾酒复兴纲领，坚持“四轮驱动、专业运营、夯实基础、防范风险”的十六字营销工作方针，持续推进“抓青花、强腰部、稳玻汾”的产品策略。深入推进“汾享礼遇”，强化渠道势能。
问：中秋以来，汾酒哪些价位的产品表现较好？是否有一些有两位数的增长？公司做了哪些市场、营销工作促进动销？
答：从上半年情况来看，公司主销产品中青花汾酒20、巴拿马系列和老白汾系列等产品表现较好，均实现了两位数增长。在产品端，公司于6月发布了青花汾酒20和老白汾10五码合一产品。在渠道端，深入推进汾享礼遇终端互动，提升渠道势能。在品牌端，开展“与花与酒醉中秋”品牌活动，提升品牌价值。
问：公司大量租赁关联方的房屋产生大量的租赁负债利息支出，是否合理？是否影响上市公司权益？也是公司近几年出现的现象。
答：租赁费用主要是公司租赁中国汾酒城酿酒资产，为公司高质量发展增强了产能储备。
问：公司是直销为主还是经销为主，占比如何，公司如何管理经销商的定价行为？
答：公司酒类销售以代理方式为主。
酒道说酒述评：
之前在回复评论区留言时，我们说除了茅台之外，其他酒企都是“假直销”。
准确地说，虽然其他酒企在财报里都披露了所谓“直销”的数据，但此“直销”，完全不同于茅台的“直销”，两者对“直销”的界定、含义完全不同。
茅台的直销，是以远高于出厂价的价格（普茅1499元）、由茅台自营店和i茅台进行销售，这是茅台给出的直销定义。
这里面有两个非常重要的要素：一是价格，二是销售渠道。普茅直销价格高于出厂价330元，渠道是茅台酒厂自有渠道，不依赖社会经销渠道销售。
以这两个条件来衡量是不是直销，除了茅台外，没有谁能满足。
首先，直销价格高于出厂价28%，没有谁能满足（其他酒企出厂价与批价都是倒挂的）；
其次，由酒企自有渠道进行销售，不依赖经销批发渠道，也没人能满足。
这里介绍一下背景（简要梳理下脉络，不然篇幅会拉长）。
大约是十年前，茅台酒厂开始着手在各省建立自营公司（店）、自营渠道。彼时，此措施刚出台时，遭到大多数人的反对，经销商认为，此举是“与经销商抢客户”，是抢饭碗之举，认为不合理。
但反对归反对，茅台在各地的自营公司（店），还是陆续建立起来了。彼时，茅台自营公司（店）是个新事物，有个摸索过程，运行模式也不是像今天以提高公司利润为目的的“直销模式”。
简言之，茅台自营店直销模式，是近几年才运作起来的。
交代这么个背景，是想说明，茅台为什么能够做到货真价实的“直销”，因为产品供不应求，所以直销价格可以高于出厂价28%，此举直接增厚公司利润；再一个，茅台有自己完善的自营渠道（线下+线上）。
其他酒企，产品满大街都是，不存在“供不应求”，而且他们没有自己的“自营渠道”。
一句话，茅台的直销，与其他酒企的直销，完全是两个不同的概念。
其实这是一目了然的，本不应成为一个问题，之所以有投资者提出来，主要还是不了解白酒行业的运行。
再比如“如何管理经销商的定价行为”。不管是名酒厂还是普通酒厂，相对于经销商，厂家都是强势的一方，但还不至于强势到可以“管理经销商的定价”。
理论上来说，我（经销商）卖多少钱，厂家无权干涉，只要我乐意，赔本卖，我也愿意。
当然，厂家为了规范经销商出货价格、防范经销商低价甩货，维护自身价格刚性，会与经销商签订经销合同，在合同里面就此进行约束，并要求经销商缴纳相应的保证金（也叫价格保证金），也就是经销商在打款进货时，根据产品档次，每瓶多打10-50元不等（这笔钱，列报至厂家的“其他应付款”科目）。
如无乱价行为（或低价出货没有被厂家查实），那么在下次进货时，经销商可以将上述保证金用于货款支付，如此循环滚下去……也就是说，除非你不做了、不与厂家合作了，否则经销商永远有一笔钱在厂家手上捏着。
在实际运作中，经销商低价（平价）出货时有发生。不过一般是“小货”（几件、十几件、几十件等，比如同行之间临时调货）——谁愿意低价（赔本）出“大货”（几百件以上），除非脑壳里装的不是脑花是棉花或者你不做了你要清仓甩卖，那厂家管不着。
因为批价的高低，直接关系到团购价、消费者成交价的高低。
批价坚挺、走高，团购价就能卖高一点，这样，就能尽量保证经销商“顺价销售”，有钱可赚；反之，有可能形成“价格倒挂”，那么渠道如果长时间没有钱赚，经销商就会流失，就会影响到厂家渠道体系稳定，进而影响厂家产品销售。
比如批价980元，那么团购价卖到1050元、1150元都算合理；反之，比如批价掉到930元，那么团购价可能也就1000出头。
上面这个问题本来不算个问题，结果拉拉杂杂写了这么多，后面的内容就简单带过。
问：推出”巨匠“系列产品的战略考量是什么？也是定位于超高端的年份酒吗？
答：汾酒“巨匠”系列将传统工匠精神与现代创新思维相融合，为汾酒品牌注入全新的时代活力。酒体上，此次面世的“巨匠”系列，采用限量特调65度收藏级汾酒，源自由酿酒经验丰富的老匠人组成的非遗古法手工班团队，取地下840米的优质岩溶水，遵循非遗杏花村汾酒酿制技艺纯手工酿造，最终经国家级酿酒大师队伍，严控2182项标准，只选取10%特优酒勾调而成，酒体清香醇厚丰满、口感层次分明、留香持久。汾酒巨匠系列是汾酒感恩先贤的巅峰之作，致敬时代的扛鼎之作，开创未来的传世之作，将传统工匠精神与现代创新思维相融合，为汾酒品牌注入全新的时代活力，打造出一场历史文化与艺术美学的品质盛宴。
酒道说酒述评：
汾酒公司的高端基酒产量、储量，是个迷。
浓香型白酒，我们有估算的比例，按照这个比例（不懂的读者，刨旧文参阅），依据基酒产量，可以估算出高端基酒的产量。
但清香型白酒，高端基酒的占比到底是多少，我们不知道。
但可以肯定，大曲清香型白酒基酒，也是分级贮存的。比如”巨匠“系列产品系选用10%特优级基酒勾调而成。
那么，青花汾酒40，应该也是选用特优级基酒勾调的？
答：收回投资所收到的现金增长209%主要原因是什么？
答：主要系本期收回到期的定期存款增加所致。
问：收到的税费返还增长242%主要原因是什么？
答：主要系本期收到的进出口退税增加所致。
问：业内都在议论白酒今年遭遇”最冷中秋“。想问一下，公司是否对白酒“旺季不旺”有同感？中秋公司产品动销如何？大家都在说大众价位产品消费力更强，是否意味着玻汾今年将迎来更亮眼的增长？
答：公司中秋各项营销工作正在有序进行中，中秋期间五码合一新版青花汾酒20和老白汾10上市销售，通过“与花与酒醉中秋”活动开展终端互动和消费者互动，有效推动了中高端及腰部产品的终端动销。公司将继续通过玻汾的调控来推进薄弱市场的招商和消费培育。
问：公司境内外销售占比如何，境外主要销往哪些国家？
答：今年，公司通过持续巩固拓宽全球销售网络，加速国际市场拓展，建立优质合作关系。借助事件营销活动，扩大品牌影响。举办品鉴免品和展会推广活动，扩大消费圈层和品牌曝光。加强文化和媒介传播，促进对外贸易发展。打造国际营销体系，以文化、工艺、品牌国际史为主要内容，持续进行海外市场消费者培育，实现了海外市场的快速增长。
酒道说酒述评：
国际化问题今天可以问，十年后还可以问，每年都不过时。
我们的观点一向很明确，国际化拓展要产生效益，不是一朝一夕的事，要用20年、30年的视角看待。
茅台酒国际市场才卖多少？40多亿元，无足轻重，而且每年增幅可以忽略。注意，40多亿元是营收额，不是利润，所以说“无足轻重”，我们在估算净利润（估值）时根本不用考虑海外市场的贡献。
关心这个，没啥用。
国际化，短期看只有一个好处，即树立高大上的品牌形象，输出内容，促进品牌传播，提升品牌力，仅此而已。
因为每次都要被投资者问到，回答吧，没什么实际内容，不答吧好像露怯一样……
于是，你姑妄问之，我姑妄答之（我也不知道我答了什么），大家相安无事。
问：想了解二季度的利润增长相对放缓是否是阶段性发货调整所致？其实上半年的增速是符合公司之前提出的年度经营计划，但很多投资者会担心下半年会出现增长进一步放缓。能否介绍一下汾酒不同产品发货节奏的季度调配，给市场一些定心丸？
答：公司积极顺应行业趋势，始终坚定品牌自信，积极夯实基础、调整产品结构，加强渠道和终端掌控能力，优化盈利模式，保证品牌势能持续积聚、市场健康有序发展，力争实现业绩平稳增长。
问：其他收益减少70%主要原因是什么？
答：主要是本期收到政府补助减少。
问：公司理财资金逐年增加，利息收入却逐年减少，利息支出逐年增加是什么原因？具体一点的。
答：公司结合自身实际情况，积极利用闲置资金购买定期存款、大额存单等进行理财，提高资金使用效率，投资收益收入逐年增长。
问：上半年做了哪些营销动作？
答：2024上半年，汾酒的营销策略紧密围绕复兴纲领展开，主要集中于提升产品力和构建产品矩阵优势。系统化推动“酒+文化”、“酒+文旅”的融合发展战略。上半年成功上市了文旅老白汾产品，为白酒与旅游行业的跨界合作提供了全新的视角。上市发布五码合一版本的青花20和老白汾10新品；通过科技赋能，推动次高端与腰部产品的高质量发展。完善核心产品体系化建设，研发多规格、多容量的非标品，以满足消费者在不同场景下的多样化需求。
通过多种渠道和方式，加强汾酒品牌的曝光度和认知度，提升品牌形象。举办品牌活动，组织各类品牌活动，如品鉴会、赞助类等，增强消费者对汾酒品牌的认知和认同。强化品牌故事传播，深入挖掘汾酒的品牌故事，通过“醉美中国年”主题IP的形式进行传播，增强汾酒品牌的文化底蕴和情感共鸣。
问：针对消费者培育工作，公司有什么举措？
答：公司通过对市场进行深入研究精准定位目标消费客群，主要聚焦核心消费人群和核心消费场景，通过开展持续不断地宴席推广、圈层拓展和事件营销等工作，进一步拓展消费人群，培育清香口感和品牌忠诚度。
问：公司在长江以南市场表现如何？
答：2024年上半年，长江以南市场整体增速高于全国水平，上海、湖北、云南等省区实现了较快增长。
问：下半年有哪些营销新举措？
答：下半年将继续围绕“产品、渠道、品牌”开展科学营销、提质挖潜，推出更多满足市场需求的新产品，逐步推进五码合一新产品的市场导入，抓住重要节点开展品牌传播与渠道推广的协同联动，促进渠道动销的同时，提升品牌忠诚度与美誉度。具体措施包括：
1.产品创新与升级
持续研发和推出符合消费者需求的新产品，特别是在文化价值提炼、健康、环保、个性化需求等方面进行匹配创新。对现有产品线进行优化升级，提高产品质量和性能，增强市场竞争力。
2.渠道拓展与优化
深化线上线下融合，加强电商平台、社交媒体等新兴渠道的开发与运营，拓宽销售渠道。优化传统经销商网络，提高经销商的服务能力和效率，增强渠道的稳定性和忠诚度。探索新的销售模式，如直播带货、社区团购等，以适应消费者多样化的购物习惯。
3.品牌建设与传播
加强品牌故事的传播，通过内容营销等方式讲述品牌的历史和文化，增强品牌的文化内涵。利用大数据结合汾酒“数质化”技术进行精准营销，提高广告投放的效果和转化率。举办各类品牌活动，如新品发布会等，增加品牌的曝光度和互动性。
问：青花20包装是否更新了，是如何考虑的？
答：上半年，公司在云南昆明经销商会议期间发布了青花汾酒20新品，对产品包装进行了优化升级，瓶盖内部增加了防拔造假技术，同时植入RFID芯片，支持NFC读取功能，消费者可以通过手机轻松查询产品真伪。实现了"五码合一"功能，消费者可通过开瓶扫码获得微信红包。
问：公司有调研过年轻一代对酒桌文化和白酒的看法么？怎么预测未来的白酒需求？
答：汾酒从年轻消费者的需求出发，推出更加符合年轻人口味的产品，通过社交媒体等方式进行营销，打造出更加年轻、时尚、个性化的品牌形象。将白酒与音乐、艺术、时尚等文化元素进行结合，打造出更加有趣、有文化内涵的消费场景，吸引年轻人的关注。通过与爱顿博格联名推出“汾酒酒心巧克力”，组织汾酒鸡尾酒品鉴会等活动，吸引年轻消费者。
酒道说酒述评：
白酒的年轻化、时尚化是个伪命题。与其说酒企要在白酒年轻化方面下功夫，不如说是创新——产品创新、品牌传播创新。
产品创新的路径很多，包括产品本身的创新（如包装、规格、酒度等等），也包括白酒+、+白酒跨界创新（如咖啡、巧克力、冰淇淋+茅台酒）以及周边创新（如泸州老窖精酿啤酒、果酒等）。
品牌传播创新，主要是以年轻人偏爱的传播方式和娱乐场景，输出品牌内容，与其沟通互动。
在以上方面，茅台做的很好，从产品本身的创新，到周边创新（茅台文旅），到传播创新，茅台呈现出来的是一个MEI字——“美”链接、“美”生活、“美”服务。
美好，不分年龄。
至于白酒行业未来的需求，无法量化预测。
如果，你指望通过预测白酒未来的需求大小，来决定：
①是否买入白酒股权（需求大就买入？）；
②买多少仓位白酒股（需求大就多买，反之少买、不买？）；
③持有多长时间（需求大就持有至高估卖出，反之视情止盈清仓？）
那么，劝你还是别买白酒股了，回到本质去琢磨事情是对的，但考虑的问题太宏大了，令人无法把握，无法跟踪。
因为没有找到你想要的答案，即便是在低估位置买入了白酒股，对你也是折磨，会拿的心不安，严重的话会影响心情和生活，如果白酒行业发生重大利空，有可能还会给你带来真金白银的损失（低位割肉）。
以前的文章写过：万物皆周期，事物的发展总是呈现出螺旋式特点。
换句话说，事物不会走“一”字形，而总是走“之”字。认识到这点，可以帮助观察白酒的发展。
当白酒走“之”字形、走“回头路”时（比如当下的白酒行业），可能就是黄金坑、是投资者介入白酒投资的好时机——不是“怂恿”谁买入白酒股，如前，不懂不做。如你对白酒行业的理解较浅、流于表面，思考的“问题”（对别人来说不是问题）没有寻求到答案，那么即便买入了也是一种折磨。
君子不立危墙之下，不要做这样的事。
问：茅台已经做出表率，将分红率提高到不低于75%且一年分两次，请问汾酒为何不跟进？准备什么时候也提高分红率呢？或者加大分红次数呢？
答：基于对公司未来发展前景的信心、对公司价值的认可和切实履行社会责任的目的，坚定市场信心，控股股东对上市公司股份进行了增持。未来，公司将切实履行上市公司的责任和义务，通过良好的业绩表现，稳健的经营管理，规范的上市公司治理运作，结合实际经营情况和资金需求，逐步加大现金分红比例，稳步提升投资者回报水平。
问：汾享礼遇进展如何？
答：汾享礼遇从去年四季度开始运作以来，按照分类分级的推进思路，在做好流通渠道汾享礼遇的基础上，制定团购、商超渠道汾享礼遇操作办法，进一步完善汾享礼遇内涵、扩大汾享礼遇模式覆盖范围，实现不同渠道精细化管理，紧跟市场动态做好渠道激励。开展多形式、多频次的终端互动活动。
问：老白汾下一步打算怎么做？
答：老白汾和巴拿马作为公司自营产品矩阵中腰部的代表性产品，近年来销售额双双快速增长。公司已成立巴拿马项目组（含老白汾），针对该产品进行专业运营。现阶段，老白汾包装已进行焕新升级、引入五码合一，通过专业化团队加强新产品发力各渠道环节，通过专业化的运营，将其培育成清香市场的中坚力量。通过精细化的分级，实现市场、产品和费用的聚焦，高质量地巩固根据地市场，发展潜力市场，培育导入期市场。通过终端拓展、宴席推广和新品导入实现保存量、拓增量，提升腰部产品市场占有率。
问：今年公司为管理现代化突破年，具体是怎么做的？
答：2024上半年，公司持续开展对标世界一流企业价值创造行动，与华润集团旗下华润创业、华润科学技术研究院分别签署了深化战略合作协议与科技创新战略合作框架协议。与华为技术有限公司签订数字化深化合作协议。持续推进财务信息化建设，开展细化流程设计工作和全面预算数据测试工作。项目全生命周期管理系统整体上线，项目管理能力及精细化程度进一步提升。
问：今年以来省内市场发展情况？
答：上半年，汾酒在山西省内市场继续保持稳步增长，产品结构进一步上升。省政府推出的一系列刺激消费政策，如发放消费券、举办购物节等，有效促进了消费者对高品质白酒的需求。此外，在产品结构优化升级方面根据市场需求和消费者偏好，不断优化产品线，提升了玻汾以上产品的占比，增强了产品的市场竞争力。
问：省外发展情况？
答：省外市场销售占比进一步提升，其中，上海等客户、终端培育较好的地区，实现快速增长。市场拓展成效显著，在省外市场进行了积极的拓展工作，通过与当地经销商的紧密合作，成功开拓了部分空白市场。针对省外市场的特点，围绕“汾享礼遇”进行全面推进，结合品牌宣传及推广策略，通过线上线下相结合的方式，提高了品牌在省外的知名度和影响力。
问：在品牌建设和文化传播上公司做了哪些工作？
答：上半年公司制定汾酒文化遗产保护总体规划方案，梳理申报国家级、省级非遗名单，开展非遗传承活动评估工作，参加商务部举办的“中华老字号授牌仪式”“竹叶青”获评第三批中华老字号，汾酒活态文化建设取得新突破，讲好山西故事，弘扬山西优秀传统文化。
问：在人才培养方面，公司有哪些举措？
答：上半年，公司持续加大人才招聘力度，深化全员绩效管理，启动知识管理工程，推进人力资源系统建设。联合清华大学开展“精英计划培训班”，组织公司324名青年基层管理人员赴上海交通大学开展“雏英计划”干部教育培训，有效促进了干部综合能力的提升。有序开展第五批中国特色企业新型学徒培养工作，共培养学徒120余人。在广东省、四川省、湖北省开展了17场“清香飘万里•汾酒竹叶青全国重点市场百场巡讲”营销赋能培训，涉及经销商及业务员1200余人，全面提升了营销队伍的专业素质和专业技能。
问：青花系列上半年表现怎样？
答：从品牌上看，上半年通过一系列品牌传播和产品升级换代，进一步提升了青花汾酒的品牌价值与消费热度。从渠道上看，通过深耕渠道管理和强化消费培育，青花汾酒全系产品较去年同期实现两位数增长。
问：公司提出了“酿美酒、储老酒、售美酒”的品质纲领，具体有哪些举措？
答：上半年，公司注重前瞻谋划，加强协同调度，以计划与生产的高效衔接确保市场产品的有序供应。酿酒生产全方位强化“三基”工作，原酒整体质量指标同比持续提升，成品包装不断推进精益化管理，推进采购、仓储、物流管理线上系统升级，供应链系统数字化程度不断加深。持续推动汾酒“第一车间”建设，扩大原粮基地规模，优化原粮种植布局，全方位夯实粮食安全根基。积极响应省委、省政府号召，持续推动“杏花村汾酒”专业镇做强做大，筹备公司扩产增储项目建设，抢抓施工进度，2030等重点工程项目全面推进。
问：在技术研发、科技赋能方面，公司做了哪些？
答：上半年公司以科技创新为着力点，开展关键技术攻关，加强应用研究，提高科技成果转化率，全力推进各项重点工作做优做实。与中国农业科学院作物科学研究所合作开展汾酒专用大麦等原粮品质标准研究，与南开大学医学院合作开展竹叶青酒功能成分解析及活性评价，用现代科技语言向消费者传达产品优势，赋能品质营销。紧跟市场发展需求，积极推进防伪溯源和包材供应链创新应用，进一步实现新时代数字化防伪、数字化营销。
