全面发酵

财富   2024-12-11 23:33   广东  

豆包产业链/字节AI链今日全面发酵:

1、豆包已经成为用户最多的2C AI产品。在11月的全球月活跃排行榜上,豆包APP的MAU达到了5998万,仅次于OpenAI的ChatGPT,位列全球第二。豆包自2023年8月邀请测试以来,用户数猛增,AI应用推广效果惊人。

2、字节持续对于AI投入,明年预计资本开支继续大幅增长。字节在AI领域深度布局,研发团队包括Seed(打造语言、图片、音乐及视频模型如PixelDance等)、Flow(助手、工具、社交等)、ByteDance Research等,进行饱和竞争,通过字节\火山的平台优势和大规模推广力度进行引流导入。同时预计明年字节资本开支、算力投资相关投入都将维持高增长,相关产业链基础设施厂商将深度受益。

3、12.18火山原动力大会,字节将对于数智平台、智能算法、AI应用以及AI+硬件、边缘智能进行分享。对于AI落地的具体应用和硬件终端打开更多需求空间,提升产品力。关注产业链从数据底座到硬件终端及AI应用的合作伙伴,有望深度受益。AI玩具方面或有进展与深度布局,早在今年中秋节,字节跳动送出的中秋礼品中包含了一个AI毛绒玩具“显眼包”,其后至今,多个社交平台陆续出现了一些显眼包的体验内容。

补充两个市场关心的问题(12.10):

1、怎么看两家豆包AI玩具公司的“辟谣”:1)乐鑫本身的合作角色是方案商,整机商其实是通俗易懂的类比,反而把公司叫low了;名字不是重点,重点是字节会在商务条款上让利硬件厂商;后面乐鑫的角色会远不止于玩具环节,扩展到其他硬件的平台方案商;2)移远目前只是一个合作框架方案,产品还没推出,现阶段谈不上订单。但是两家公司都是字节今年上半年就在接触的,虽然市场发酵以后,很多厂商临时找上门来合作,但两家的方案半年前就在谈了,现在临门一脚增加供应商难度可想而知。所以,不要纠结于表面的名字,本质是合作的实质和绑定地位。

2、关于合作的真实性如何验证:下周四12.18的火山原动力大会,豆包将和乐鑫&ToyCity发布AI+硬件智悦计划,树立他的地位,他不仅仅在玩具上,在未来豆包的各个硬件环节都会有参与。豆包还专门给乐鑫留了30分钟搞了个主题为AI潮玩的演讲(盘后乐鑫自己公众号也发了,已经是明牌了)。另外,移远这边今天不少通信电子的买方也都陆续通过一些渠道验证到了,几家卖方也开始发段子开电话会了,这都是一些积极正面的信号。


大家都在问豆包ai怎么炒,说下我的理解,首先要找非高标,前期炒过的筹码结构不太好。你像视xxx,这种前期位置不高,这次概念纯正的。晚上看才龙虎榜是哪个大神的手笔;第二是要找小市值,业绩预期一般的,这样不会被估值困扰,才能打开空间;第三,就是要抓住时间窗口。年底是财报真空期,很重要的一时间节点;第四,大家都在寻找跨年大妖,共识基本上不在机器人就在ai应用。两个板块像七巧板一样,机器人今天跌了,ai应用涨了,最后鹿死谁手很快见分晓。


字节链AI终端主控更新:

截至11月底,豆包2024年的累计用户规模已超过1.6亿。在11月,平均每天有80万新用户下载豆包。豆包APP单日活跃用户接近900万,并持续保持两位数的增长势头。

ChatGPT APP端的全球11月新增下载量超4600万,2024年当年下载量超过3亿,11月平均DAU约200万。而豆包在全球(包含出海版本Cici)11月下载量700万、24年全年下载量6000万,11月均DAU 300万,在DAU和增速上已超越ChatGPT,下载量成为国内第一,全球第二,有望成为国民级AI 原生应用。

目前字节*豆包正在加速构建AI应用生态(AI耳机,玩具及泛终端),字节产业链相关SOC主控厂商:恒玄科技、乐鑫科技、中科蓝讯等


2025年消电创新新主线——智能眼镜

1、催化在哪:年底也不会少,蓄力明年产品密集上市

- 字节:12月18日FORCE原动力大会

- 闪极:12 月 19 日联合 LOHO 和科大讯飞发布AI拍摄眼镜

- 雷鸟:合作博士眼镜,预计年底发布智能眼镜V3

- 三星:12月先导公布XR平台,在明年1月Galaxy Unpacked上展示眼镜新品,预计25Q3发布

- 小度眼镜(明年上半年上市),小米眼镜(预计25Q2发布,合作歌尔)

2、谁能成功:流量入口+终端协同+积极营销

- 雷朋Meta究其成功,关键在于:Llama模型作为高自由语音交互的手段+Ins和Facebook作为流量入口+时尚消费品和高科技新品双重营销属性

- 字节(全面对标meta-豆包模型+ins等社交平台+oladance硬件能力)

- 华为(鸿蒙OS+小艺智能体+AR和语音眼镜等产品经验)

- 小米(成功的人车家全生态的建设和营销手段)

若智能眼镜出货量从百万向千万和亿级冲刺,我们预计可能会涌现【成功的大厂】、【成功的独立品牌】和【伴行业成长的代工方】。

3、AI眼镜补充点评12.11

1)有消息称谷歌将在近期:

- 发布面向AR/AI眼镜的大模型

- 发布支持AR/AI眼镜的操作系统(可以理解为眼镜版安卓系统)

- 为开发者提供AR/AI眼镜系统开发支持

2)天键股份20%涨停分析:有望成为小米AI眼镜二供,叠加估值相对板块地位。公司口径:目前除苹果、华为的客户都在积极对接,明年AI眼镜出货10+万副,AI眼镜事业部负责人来自小米,且近期频繁去北京总部。


【字节AI/豆包产业链调研纪要1】

1、字节AI应用的市场表现

海外市场表现强劲:在美国地区的应用下载榜里,字节的AI版小红书登顶第一名,下载量比ChatGPT还高,在东南亚菲律宾排名也非常高,虽然在美国主打的是纯应用如AI教育、AI小红书等,不是直接以大模型形式推广。

国内市场占据优势:在国内,豆包位于所有应用下载的前列,十月份时已达1000万日活,在AI应用下载榜里,除豆包外很难找到其他排名靠前的大模型AI产品,在国内AI应用中占据统治地位,用户量在国内排第一,甚至很多家长的小孩都在使用。

2、字节做C端应用的优势

广告、算力与亏损承受力:做C端应用的核心优势有三点,即有广告(来自TikTok和抖音的流量)、有算力(国内买卡最激进,海外也买得较多)、能亏钱(字节是非上市公司,可大规模投入)。

投入力度与效果:字节一年收入将近1万亿,去年利润率30%,今年25%,5个点的差异主要来自AI和部分电商,可见其在国内AI投入力度最大,从榜单排名也能看到投入后的效果。

3、字节豆包的用户渗透率

高渗透率表现:腾讯跟进字节,腾讯管家默认上AI助手。豆包的用户接受度高,如小孩对豆包中的智能体接受度很高,甚至家长希望其他终端也能用豆包模型。

用户规模领先:字节在国内和海外的用户数都遥遥领先,资本开支投入也相对最大。

4、关注字节豆包的原因及催化剂 

近期事件引发关注:昨天AI版小红书在海外登顶,12月19日将举办字节的火山引擎大会(FORCE原力大会),会上主要讨论大模型、应用开发等,可能会有催化剂出现。

5、字节AI产业链环节 

AI算力基础设施建设:主要是火山引擎,过去由小米的金山云做,现在自己做。其产业链中,IDC由润泽负责,服务器厂商主要是浪潮,国产算力考核方面,寒武纪和景嘉微性能较好,若做光模块则是光迅科技,未来字节AI用户增长越快,基础设施投入越大。

AI应用的B端和C端 

B端策略:对标华为与主机厂商合作铺生态内容。字节做耳机价格贵不利于铺量,现在鼓励其他企业做,如乐心科技在玩具赛道帮忙出芯片,让更多玩具厂商接入豆包。字节自身终端与歌尔走得近,还有中科蓝讯等耳机厂商接入豆包效果不错。

C端策略:内部像创业公司,做了好产品就给广告、算力甚至给钱激励,内部创意创新强。外部公司与字节C端合作有两个方向,一是流量变现(如省广集团、引力传媒这类广告代理商),二是提供IP或内容(如量子跃动投资的掌阅科技,或者给红果短剧提供内容)。

6、产业链机会及循环逻辑 

产业链循环逻辑:字节在AI投入将近五百多亿亏损,但其产业链能循环起来,国内榜单表现也好。

产业链机会:虽然还未做豆包模型,但国内玩具龙头奥飞娱乐有潜力。



【字节AI/豆包产业链调研纪要2】

AI玩偶:25Q1-Q2重要战略级产品,渠道商代理商已构建完毕,出货量预计800-1000w,Q3之前推出。显眼包,70-80元

IP:遮天、三体、任天堂、南梦宫、米哈游、名侦探柯南等。出海后日韩市场是主要目标。

竞争对手:泡泡玛特、pon pon pon等,但字节大模型、算力支持更好

耳机销量不好:UGC内容太少,版权被其他平台垄断。

合作商:

移远IoT(物联网)、乐鑫科技(无线通信SoC),其他不方便透露。乐鑫移远深度绑定,后续可能推出全资子公司。

字节不直接做ToC产品,而是做技术平台,选一些IP展现技术能力,吸引更多合作,帮助IP厂商孵化AI手办。

海外为什么没有AI陪伴爆款:

可能没有关注到或了解到,TOC的实体陪伴比聊天机器人效果更好。国外产品周期太长,受限于供应链等,国内产品针对技术的反应速度快。

内部技术优化差不多了,需要市场反馈才能进一步优化。

小度音箱,闺蜜机为什么不做?

市场需要探索的太多

难点:硬件算力有限,需要前沿芯片改良、模型响应速度的突破。玩偶芯片要求:需要考虑成本,100元以内,芯片不需要高端,乐鑫ESP性价比高的就够了。

价值量渠道商赚走了绝大部分?

成本构成:芯片+模组+ip外形设计+不同组件组装。字节拿到10%,让利渠道商的目的是推广字节的产品和技术能力。渠道商还没谈。

算力:更倾向于英伟达(80%以上)消费级、V卡,国产卡比例较少。


更多跟踪:AI玩具专家调研、字节豆包概念股梳理等

调研纪要
机构调研、电话会议