引 言
2023年，俄经济增速达3.6%，超过市场预期，在主要经济体中仅次于印度和中国。当年的经济规模，中国以17.70万亿美元列全球第二位，俄罗斯以1.86万亿美元列第十一位。
2023年全球及主要经济体经济增速对比
· 俄罗斯经济特征
对内：经济的韧性和独立性加强
2023年，俄非能源行业对经济增长贡献率创下54%的新高。这与“战时经济”密切相关，包括国防生产的全力开动、军事建设项目激增等。这种增长有一定的溢出效应，但也是不可持续的。
俄制造业在2023年同比增长7%，为近年新高。工业部门的投资和产出增长，成为了拉动经济增长的主要动能。投资方面，工业固定资产投资同比上涨10.5%；产出方面，计算机、电气设备、电子和光学产品等行业均有超10%的增长，表现亮眼。
包括基建在内的建筑业，2023年的增长也达到了7%，成为支撑俄经济增量的又一生力军。其中，工程行业固定资产投资增速超过20%。
能源行业扮演了“压舱石”的角色。2023年，西方对俄实施了海运原油禁运和价格上限管控。但俄先将大量原油出口印度等国，提炼为柴油等燃料后，再出口给欧盟，以此方式极大地削减了制裁效力。同时，恰逢国际油价从6月到9月飙升40%，俄能源收入恢复增长。
对外：全球南方市场成外贸拓展重点
俄乌战争爆发后，俄与西方的经贸往来大幅减少。2023年7月，俄美月度贸易额2.77亿美元，仅为制裁前的9%。2023年上半年，俄自欧盟进口额下降31%，对欧盟出口额下降76%。
为减轻制裁的不利影响，俄积极拓展全球南方市场。能源方面，亚洲已成为俄对抗西方能源禁运和限价的突破口。2023年1-11月，俄1.4亿吨石油及产品从西方市场转移到东方市场。印度和中国消纳了俄对欧石油出口损失的近八成份额。此外，俄以各种方式通过中亚及中东国家推进“平行进口”，规避西方的出口管制，获取难以从发达国家进口的产品和技术。
前景：后续难以维持3%以上的增速
但之后几年，俄较难维持3%以上的高增速，能否实现2030年目标尚难料。俄经济学家普遍对本国后续的经济增长不乐观，他们认为西方对俄制裁短期不会解除，而可以支撑经济快速发展的潜力几乎用尽。根据俄央行最新预测，2024、2025和2026年俄经济增幅将分别为0.5%-1.5%、1%-2%和1.5%-2.5%。
· 中俄经济互动
中国自俄进口：原料/能源供应者
2023年自俄进口商品中，矿产品占比达76.84%，贱金属占6.43%列第二位，其余品类均在3%以下。对中国而言，俄罗斯更多是扮演原料供应者，特别是能源供应者的角色。
2023年中国自俄进口额分类比重
能源方面，2023年前11个月，俄对华出口原油9746万吨，同比增长22.17%，成交额550.18亿美元，再次成为中国第一大原油供应国。全年俄对华石油出口突破1亿吨，成交额约600亿美元。2023年前三季度，俄对华天然气出口量同比增长46.6%，全年出口量首超300亿立方米，预计成交额89.19亿美元。油气两项占到了俄对华出口的半壁江山。
中国对俄出口：成品供应者
2023年对俄出口商品中，机电类占比38.13%，车船类占比21.04%，二者合计接近六成。排名三至六位的占比均在6%左右，依次是贱金属类、橡塑类、纺织类和化工类。对俄而言，中国更多是扮演成品供应者的角色。
2023年中国对俄出口额分类比重
对比上年，机电类占比变化较小，最大的变量来自车船类，比重由9.75%拉升至21.04%。其中，汽车出口额由上年的62.96亿美元暴增至225.2亿美元，增长了3.6倍。如此大的增幅，主要得益于俄乌战争爆发后跨国车企退出俄市场，俄国内汽车产品供应严重不足。
2022年中国对俄出口额分类比重
· 中俄双边经济展望
中俄经贸在2023年处于快车道，俄乌战争加速了两国贸易潜力的兑现。但战时经济狂飙带来的贸易狂飙，终究是特定环境下的产物，2023年的高增长，后续恐难以维持。在战争逐渐步入后半程的预期下，中俄经济合作前景应谨慎看好。
俄乌战争的走势
曾成功预判俄乌战争爆发的米尔斯海默教授在今年2月预测，实际的战斗不会持续到2025年以后。基于此，我们预测2030年前的中俄双边经济将分为两个阶段：
——2024-2025年的“战争下半期”：中俄关系仍处战争窗口期，双边经济维持上升态势；但受俄经济增速回落影响，对俄出口增长将慢于自俄进口增长，拖累贸易额增速不及2023年。
产业链合作方向
中俄间经济互补性较强，未来俄经济虽难以维持较高增速，但中俄间政治与经济互信已达新高，正在形成全方位、多层次的合作格局。在俄乌战争的窗口期，双方可望在产业链合作上进一步拓展。
——“能源-制造”互补：中国对俄罗斯的石油燃料、煤电气、金属矿物等原材料依存度较高，俄罗斯则对中国的纺织、橡胶塑料、家具、汽车等制成品依存度较大。可利用俄要素禀赋优势，与中国的汽车制造、装备制造等产业链强关联，形成深度互补的一体化发展。
产业贸易方向
依据最新的中俄进出口数据，来验证未来的重点产业贸易方向。
进口端，今年一季度自俄进口额322.5亿美元，同比增长8.3%，较上年略缓。品类上，矿产品占比77.47%，贱金属占比7.08%，合计占比近85%，与上年相比，矿产品下降1.4个百分点，贱金属上升约3个百分点。贱金属主要增长点中，铝增长2.26倍、铜增长1.96倍。除矿产品和贱金属外，其余品类占比均在2.5%以下。进口数据显示，俄对华继续维持原料/能源供应者的地位，并在油气为主的基础上，抬升了有色金属的比重。
2024年一季度中国自俄进口额分类比重
出口端，今年一季度对俄出口额244.3亿美元，同比仅增长1.5%，较上年增速显著回落，不仅呼应了俄国内经济增速回调的预测，也验证了2023年贸易狂飙的非可持续性。品类上，机电、车船两大类制成品合计占比由上年同期的55.7%进一步提升至57.43%，成品供应者的地位更加巩固。
2024年一季度中国对俄出口额分类比重
从出口细类看，机械器具出口额59.8亿美元，同比增长8%；汽车出口额42.4亿美元，同比增长4%；航空器、船舶增速较快，但出口额尚较小，均不足1亿美元。虽然汽车出口势头减弱，但仍可验证中俄在装备制造、汽车制造产业链上强有力的互补需求。
2023年一季度中国对俄出口额分类比重
海关总署：统计月报、统计快讯
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