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作者丨分析师（证书编号）：诸海滨（S0790522080007）
- 北交所“后备军”99家，分布在高端装备制造等新质生产力行业中
至2025年1月17日，北交所已有99家公司获受理，覆盖高端装备制造、TMT、化工新材料、消费、生物医药等多元细分领域。受理和辅导中公司中，包含了一些新质生产力公司，特别是包括智能网联新能源汽车、氢能、新材料、创新药、生物制造、商业航天、低空经济、生命科学、大数据、人工智能等产业链的公司。我们从中首选专精特新、单项冠军企业、“独角兽”企业，由于它们是这一轮新质生产力建设的重要实施主体。同时，我们也着重关注氢能源、商业航天、低空经济等行业。我们将符合北交所上市财务条件的企业进一步挑选。 前14期报告中我们优选出成电光信、天工股份、开发科技、维天信、和普威视、海图科技、华来科技、提牛科技、万泰股份、志高机械、林泰新材、思锐光学、能之光、宏远股份、国亮新材、美德乐、佑威新材、利思德、老娘舅、瑞克科技、百瑞吉、艾科维、杰理科技、金钛股份等公司。本期选出原力数字、江天科技等。 我们从近期受理中和新三板2023年以后挂牌的公司沿着新质生产力行业寻找后备军，5家公司2023年营收均值7.24亿元，归母净利润均值9465.95万元。其中原力数字是国家级专精特新“小巨人”企业。 1、原力数字：游戏3D制作“小巨人”，已与腾讯集团、网易集团、美国艺电公司、2K Sports、索尼集团、华纳游戏、Meta 等多家客户建立了长期稳定的合作伙伴关系。2023年实现营收5.27亿元，归母净利润8563.35万元。 2、江天科技：国内少数能够与CCL、正美集团等行业内领先企业同时进入联合利华、宝洁、壳牌、农夫山泉、香飘飘、喜茶等国内外知名消费品牌企业供应链体系的标签供应商，产品广泛应用于饮料酒水、日化用品、食品保健品、石化用品等日常消费领域。2023年实现营收5.08亿元，归母净利润9,646.11万元。 3、通领科技：主要产品包括门板饰条、主仪表饰板、中控饰板等，募集资金拟投入武汉通领沃德汽车内饰件生产项目、上海通领智能化升级项目等，2023年实现营收10.13亿元，归母净利润11166.08万元。 4、南特科技：长期专注于空调压缩机零部件领域，产品覆盖气缸、轴承、活塞、曲轴等压缩机核心零部件。与空调压缩机的前五强中的四家建立了稳定的合作关系，包括美的集团、格力电器、海立股份、松下电器等。2023年实现营收9.38亿元，归母净利润8,418.82万元。 5、小小科技：掌握了新能源汽车驱动电机、混动专用变速箱等领域精密零部件的相关核心技术，主要客户包括博格华纳、泉峰汽车、蜂巢传动、贺尔碧格、采埃孚、法因图尔、法雷奥等众多国内外知名汽车零部件厂商。2023年实现营收6.32亿元，归母净利润9535.39万元。No.11：可关注瑞克科技等
No.10：可关注利思德、老娘舅等
No.9：可关注美德乐、佑威新材等
No.8：可关注宏远股份、国亮新材等
No.7：可关注思锐光学、能之光等
No.6：可关注志高机械、林泰新材等
No.5：可关注提牛科技、万泰股份等
No.4：可关注海图科技、华来科技等
No.3：可关注维天信、和普威视等
No.2：可关注岷山环能、开发科技等
No.1：可关注天工股份、成电光信等
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政府工作报告中介绍2024年政府工作任务时提出，大力推进现代化产业体系建设，加快发展新质生产力。充分发挥创新主导作用，以科技创新推动产业创新，加快推进新型工业化，提高全要素生产率，不断塑造发展新动能新优势，促进社会生产力实现新的跃升。 截至2025年1月17日，北交所已有99家公司获受理，覆盖高端装备制造、TMT、化工新材料、消费、生物医药等多元细分领域；627家披露意向，其中585家辅导中，27家已辅导验收。2024年五批进层公司质地优良、类型新颖，整体呈现出高盈利、高成长特征，进一步推动创新层提升层级质量、增强层级活力，壮大了北交所上市“后备军”阵容。 受理公司中已过会企业共8家，包括扬德环能、金则利、宇星股份、开发科技、金康精工、天工股份、万泰股份、丹娜生物。2023年营收均值为6.98亿元，2023年归母净利润均值为12207.85万元。![]()
待上会企业共81家，其中TMT行业13家，2023年营收均值为7.64亿元，归母净利润均值为11455.10万元；高端装备制造业32家，2023年营收均值为5.84亿元，归母净利润均值6528.40万元；化工新材料18家，2023年营收均值为6.09亿元，归母净利润均值为8030.08万元；医药行业5家；大消费行业8家；环保行业5家。![]()
中止状态10家。2023年营收均值为5.21亿元，归母净利润均值为7390.45万元。![]()
本期聚焦原力数字、江天科技、通领科技、南特科技、小小科技5家创新层公司，该5家公司2023年营收均值7.24亿元，归母净利润均值9465.95万元。其中原力数字是国家级专精特新“小巨人”企业。![]()
2.1、 原力数字（874552.NQ）：游戏3D制作“小巨人”，可比公司PE 2023 均值 167.4X
为客户提供3D 数字内容产品和制作服务，以数字信息技术应用和工业化生产能力为核心，为全球众多的客户提供高品质的 3D 数字内容制作服务。![]()
截至2024年12月26日，公司拥有 26 项专利及 143 项计算机软件著作权，并于 2018 年和 2021 年被江苏省科学技术厅等评选为“技术先进型服务企业”，于 2021 年被工信部评为国家级专精特新“小巨人”企业。 2022-2023年公司对前五大客户的销售收入分别占当年营业收入的38.55%和40.53%。![]()
2023年实现营收5.27亿元，归母净利润8563.35万元。公司2023年实现营业收入5.27亿元，同比增加4.83%，毛利率达34.56%。从利润端看，2023年实现归母净利润8563.35万元，同比增加23.90%，归母净利率16.24%。![]()
公司及公司参与制作的 3D 数字内容作品多次获得由客户以及专业评审机构颁发的各类荣誉，提升了“原力”及“Original Force”品牌的知名度和影响力。公司已与腾讯集团、网易集团、美国艺电公司、2K Sports、索尼集团、华纳游戏、Meta 等多家客户建立了长期稳定的合作伙伴关系。 根据中国音数协游戏工委和中国游戏产业研究院发布的《2023年中国游戏产业报告》，2023年中国游戏市场规模达到3,029.64亿元，2014年至2023年中国游戏市场规模复合增长率达到11.42%，2014年以来我国游戏行业市场规模总体上呈现快速增长态势。根据嘉世咨询的数据，2022年我国动漫产业总产值为2,379亿元，2015年-2022年我国动漫产业总产值复合增长率为11.03%。 公司拟投资 55,668.61 万元实施原力数字科技创新产业基地项目，预计项目投资达产当年营业收入 34,714.54 万元、净利润 7,084.12 万元；拟投资 5,920.86 万元用于数字内容创新技术平台建设项目。![]()
2.2、 江天科技（874560.NQ）：标签印刷专精特新，可比公司PE 2023均值为39.6X
主要从事标签印刷产品的研发、生产与销售，致力于为客户提供承印材料选取、色彩和油墨方案定制、工艺方案设计和优化，以及高效稳定生产供应的标签一体化综合解决方案。公司主要产品包括薄膜类和纸张类的不干胶标签，广泛应用于饮料酒水、日化用品、食品保健品、石化用品等日常消费领域。![]()
截至2024H1，公司拥有专利108项，其中发明专利9项；拥有软件著作权8项。“国家印刷示范企业（专业特色类）”“江苏省省级企业技术中心”“江苏省专精特新中小企业”“江苏省绿色工厂”等资质认定。 2024H1前五大客户集中度达到57.49%，养生堂/农夫山泉占35.65%。![]()
2023年实现营收5.08亿元，归母净利润9,646.11万元。公司2023年实现营业收入5.08亿元，同比增加32.17%，毛利率达30.95%。从利润端看，2023年实现归母净利润9,646.11万元，同比增加29.56%，归母净利率19.00%。![]()
是国内少数能够与CCL、正美集团等行业内领先企业同时进入联合利华、宝洁、壳牌、农夫山泉、香飘飘、喜茶等国内外知名消费品牌企业供应链体系的标签供应商。在标签印刷领域积累了丰富的生产技术经验，并持续对生产工艺和流程进行创新、改进，已具备在承印材料选取、色彩和油墨方案定制、工艺方案设计及优化、消费场景应对等方面的综合服务能力。 The business Research Company发布的《2024年全球标签印刷市场报告》显示，2023年全球标签印刷市场规模已达到461.40亿美元，并且由于近年来全球标签印刷市场的快速发展，其预测2028年全球标签印刷市场规模将达到640.10亿美元。智研咨询统计数据显示，2019年至2023年，我国不干胶标签产量由71亿平方米增至97亿平方米，复合增长率达到了8.11%。 江天研发制造综合基地建设项目，建成后每年将新增约8,129.00万m^2/年的不干胶标签产品产能。![]()
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👉2023-2024年新财富最佳北交所公司研究团队第一
👉2024年21世纪金牌分析师北交所研究第一名
👉2024年Wind金牌分析师最佳北交所研究机构
👉2016-2022年水晶球奖北交所最佳分析师公募榜/总榜 双第一
👉2016-2017年金牛奖新三板研究第一名
👉2015-2016年新财富最佳新三板研究第一名
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