北交所战略配售规则报告
北交所战略配售规则深度解析
Beijing Stock Exchange
随着北交所新股市场的日益成熟，战略配售成为投资者关注的热点。今天，我们来深入分析北交所的战略配售情况，揭示其中的投资机会和市场趋势。
为了在公开发行股票的活动中保障不特定合格投资者的合法权益及维护社会公共利益，北交所特别制定了一套规范流程，即《北京证券交易所向不特定合格投资者公开发行股票注册管理办法》。这套办法旨在明晰包括战略配售在内的多项交易行为规则。根据“深化金融改革19条”等相关政策指引，现允许做市商利用专用证券账户参与战略配售，以获取库存股份。
这一措施的推出，不仅为市场参与者带来了新的机遇，也是对当前金融市场深化改革的一部分。
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1.股票配售与投资者资格
NO.1股票配售比例
战略投资者在公开发行的股票中所占比例受限。若发行股票总量超过5000万股，战略投资者的配售比例上限为30%；若发行总量不足5000万股，上限则为20%。配售股票数量的具体安排应在发行方案中明确。
NO.2战略投资者数量
公开发行并上市的企业可以向不超过10名的战略投资者配售股票。
NO.3投资者资格与认购要求
战略投资者应具有良好市场声誉和强大资金实力。他们需要认可发行人的长期投资价值，并按照确定的发行价格认购股票。
2.配售流程、合规要求与禁止行为
配售协议与报备流程
发行人与战略投资者签署配售协议，并向北交所报备战略配售方案。
资金来源与持股期限
战略投资者必须使用自有资金参与配售，不得接受他人委托或委托他人参与（特定投资基金除外）。配售股票的持有期限不得少于6个月。
禁止行为
包括禁止发行人和主承销商承诺股价上涨保证、禁止使用非自有资金认购等。
3.高级管理人员与员工参与
参与方式：发行人的高级管理人员和核心员工可通过专项资产管理计划或员工持股计划参与战略配售。
配售股份与持股期限：获配的股票数量不得超过公开发行股票数量的10%，且股票持有期限不得少于12个月。
4.投资者的其他限制与披露要求
投资者参与限制：参与战略配售的投资者不得同时参与网上和网下发行，但未参与战略配售的公募基金、社保基金等除外。
披露要求：发行人和主承销商应在招股文件和发行公告中披露战略配售的相关信息，包括是否采用战略配售、投资者选择标准、配售股票总量上限等。
北交所2024战略配售盘点：投资新视角
核心亮点：
战略配售股份超过20%的案例引人注目。
平均每家新股吸引约6家战略投资者，展现了市场的多元化投资背景。
战略投资者类型多样，包括券商、私募及公募基金，反映出市场的综合实力。
新股平均6个月涨幅达42.36%，战略配售的长期价值得到市场验证。
新股中签率的下降，凸显了战略配售在投资策略中的重要性。
2023年，北交所迎来了77家公司的上市盛况。其中，安达科技、田野股份和骑士乳业的战略配售股份占比超过20%，分别达到50%、43.63%和30%，显示了市场对这些公司的高度认可。
与2022年相比，当年也有三家公司的战略配售股份占比超过20%，但2023年的整体趋势显示出更多公司的战略配售股份占比低于20%。
在战略投资者数量方面，2023年北交所的新股平均吸引了约6家战略投资者。特别的是，有9家公司的战略配售达到了满额的10家。战略投资者类型多样，包括了一般法人、券商、私募基金、公募基金和非金融类上市公司，其中开源证券、华夏基金等机构表现活跃。
2022年新股的战略配售在解禁时平均涨幅仅为0.88%，而2023年则大幅提升至42.36%，凸显了战略配售的潜在盈利能力。
同时，2023年北交所新股的整体中签率下降到1.97%，显示出投资者对新股的热情有所提升，而战略配售作为一种高效的投资方式，在市场中的重要性日益凸显。
