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北交所新质生产力后备军筛选系列十三
分析师：诸海滨 | S0790522080007
· 北交所“后备军”108家，分布在高端装备、TMT等行业中
截至2024年12月29日，北交所已有108家公司获受理，覆盖高端装备制造、TMT、化工新材料、消费、生物医药等多元细分领域；631家披露意向，其中581家辅导中，34家已辅导验收。
· 北交所辅导和受理公司中包含新质生产力公司
北交所受理和辅导中公司中，包含了一些新质生产力公司，特别是包括智能网联新能源汽车、氢能、新材料、创新药、生物制造、商业航天、低空经济、生命科学、大数据、人工智能等产业链的公司。我们从中首选专精特新、单项冠军企业、“独角兽”企业，由于它们是这一轮新质生产力建设的重要实施主体。同时，我们也着重关注氢能源、商业航天、低空经济等行业。我们将符合北交所上市财务条件的企业进一步挑选。
· 觅睿科技、正导技术等公司科技属性强、具备稀缺性
我们从近期受理中和新三板2023年以后挂牌的公司沿着新质生产力行业寻找后备军，5家公司2023年营收均值11.53亿元，归母净利润均值5724.30万元。其中觅睿科技、长江能科、北矿检测3家为国家级专精特新“小巨人”企业。
1、觅睿科技：智能网络摄像机“小巨人”，截至2024H1共拥有已授权境内专利94项，其中已授权发明专利23项，境外专利87项。2023实现营收6.73亿，归母净利润7157.64万元。
2、正导技术：弱电线缆和精密导体国家高新技术企业，子公司江西正导是国家级专精特新“小巨人”企业，为国内外用户提供优质的产品和服务，产品销售覆盖五大洲，被广泛应用于5G通信、物联网、工业以太网、安防、军工、消费电子等领域。2023年实现营收10.53亿元，归母净利润7416.00万元。
3、长江能科：能源化工压力容器“小巨人”，自主研发的千万吨级高速电脱盐设备替代了国外的同类产品，应用于海洋油田的电脱水撬装设备结束了中国海油长期依赖进口产品的状况，智能多级梯度复合电场电脱盐技术解决了中东油田项目在较低操作温度下重质劣质原油深度脱水技术难题。2023年实现营收3.48亿元，归母净利润4,085.45万元。
4、北矿检测：国内领先的有色金属检验检测服务机构，与矿冶领域的国内外知名企业建立了稳定的合作关系，市场占有率在有色金属矿产品检验检测领域排名第一。2023年实现营收1.1亿元，归母净利润4558.12万元。
5、石羊农科：生猪养殖全产业链“专精特新”中小企业，主要产品包括饲料产品、养殖产品和猪肉生鲜产品，其中养殖产品包括种猪、仔猪、育肥猪，饲料产品包括猪、鸡、牛羊等牲畜全生命周期所需饲料，猪肉生鲜产品包括白条肉、分割品和猪副产品。2023年实现营收35.78亿元，归母净利润5404.31万元。
风险提示：政策变动风险、公司经营风险、监管处罚风险
01
政府工作报告中介绍2024年政府工作任务时提出，大力推进现代化产业体系建设，加快发展新质生产力。充分发挥创新主导作用，以科技创新推动产业创新，加快推进新型工业化，提高全要素生产率，不断塑造发展新动能新优势，促进社会生产力实现新的跃升。
截至2025年1月3日，北交所已有108家公司获受理，覆盖高端装备制造、TMT、化工新材料、消费、生物医药等多元细分领域；631家披露意向，其中581家辅导中，34家已辅导验收。2024年五批进层公司质地优良、类型新颖，整体呈现出高盈利、高成长特征，进一步推动创新层提升层级质量、增强层级活力，壮大了北交所上市“后备军”阵容。
受理公司中已过会企业共12家，包括飞宇科技、扬德环能、金则利、图南电子、宇星股份、宏海科技、金康精工、天工股份、万泰股份、丹娜生物、开发科技、博达软件。2023年营收均值为5.57亿元，2023年归母净利润均值为9530.49万元。
待上会企业共84家，其中TMT行业13家，2023年营收均值为7.64亿元；高端装备制造业33家，2023年营收均值为5.75亿元，归母净利润均值6452.11万元；化工新材料20家，2023年营收均值为6.82亿元，归母净利润均值7944.04万元；医药行业5家；大消费行业8家；环保行业5家。
中止状态12家。2023年营收均值为4.68亿元，归母净利润均值为6999.26万元。
02
本期聚焦觅睿科技、正导技术、长江能科、北矿检测、石羊农科5家创新层公司，该5家公司2023年营收均值11.53亿元，中值6.73亿，归母净利润均值5724.30万元，中值5404.31万元。其中觅睿科技、长江能科、北矿检测3家为国家级专精特新“小巨人”企业。
业务情况
觅睿科技是一家公司是一家专注于智能网络摄像机及物联网视频产品的高新技术企业，主营业务为集硬件、软件、云服务、AI为一体的智能网络摄像机及物联网视频产品的研发、设计、生产和销售。
创新属性
截至2024H1，公司共拥有已授权境内专利94项，其中已授权发明专利23项，境外专利87项，另有多项发明专利正在申请中。公司是国家级专精特新“小巨人”企业、2019福布斯中国AIoT百强企业。
主要客户
2022-2023年公司对前五大客户的销售收入分别占当年营业收入的32.93%和33.96%。公司主要客户较为集中。
财务情况
2024Q1-3实现营收5.54亿元，归母净利润5830.90万元。毛利率35.93%，净利率10.52%。
行业空间
根据Statista的预测数据，全球智能家居市场规模，到2023年将增长至1,412.20亿美元。从全球区域格局上看，2018年美国是世界上最大的智能家居市场，市场规模为196亿美元。Statista进一步预测，到2023年美国仍将是世界上规模最大的智能家居市，市场规模将达到418亿美元，与此同时，随着中国家庭对智能家居产品的接受度快速提升，市场规模将成长至330亿美元，取代欧洲（309亿美元）成为智能家居第二大市场。美国、中国、欧洲占据了全球3/4及以上的市场容量，是智能家居领域最主要的市场。
优势
公司在物联网智能终端产品领域掌握包括图像处理、AI智能分析、成熟稳定的软硬件平台等多项核心技术。公司通过了BSCI、RBA、ISO9001、ISO14000、ISO27001、ISO27701等各项认证，公司产品已取得中国SRRC认证，欧盟CE、RoHS认证，美国FCC认证，澳大利亚RCM认证，日本TELEC、PSE认证，加拿大IC认证及韩国KC认证等与公司主要产品相对应的质量安全认证证书。
同行可比
业务情况
公司是专业从事弱电线缆和精密导体设计、生产和销售的国家高新技术企业，子公司江西正导是国家级专精特新“小巨人”企业。公司致力于为国内外用户提供优质的产品和服务，产品销售覆盖五大洲，被广泛应用于5G通信、物联网、工业以太网、安防、军工、消费电子等领域。
创新属性
截至2024年12月27日，公司取得了19项新产品鉴定证书，多类产品技术达到国际先进水平或国内领先水平。公司拥有发明专利13项、实用新型专利57项、外观设计专利1项，建立并实施ISO9001质量管理体系、ISO14001环境管理体系、OHSAS18000职业健康安全管理体系，产品通过了美国UL安全认证、北美ETL性能与安全认证、欧盟CPR安全认证、欧盟CE认证、韩国KS认证、泰尔认证、CCC认证等国内外权威机构认证。公司参与起草了国家标准《数字通信用对绞或星绞多芯对称电缆第1部分：总规范》等8项标准或技术规范的制定，是中国通信企业协会通信电缆光缆专业委员会常务委员单位，浙江省电线电缆协会、中国电子元件行业协会光电线缆分会的理事单位。
主要客户
通过多年的市场开拓和客户积累，公司已与主要客户建立长期稳定的合作关系。公司通过提升产品质量和技术创新，与多家国内外知名企业建立了长期稳定的合作关系，成功满足了大华股份、海康威视、罗格朗、耐克森等知名企业的采购需求，进一步提升了影响力。
财务情况
2024年Q1-3营收9.42亿元（+28.45%），归母净利润3526.12万元（-42.10%）。盈利能力来看，2024Q1-3毛利率和归母净利率分别为10.87%和3.74%。公司重视研发，2021-2024年Q1-3公司研发费用率稳定，其中2024年Q1-3研发费用率为1.94%。
行业空间
数据电缆作为网络连接线，是设备与设备之间、设备内部以及建筑内部传递信息的介质，承担了“最后一百米”的传输重任，是网络的基本构件。根据GrandResearchStore发布的《DataCableMarket-GlobalOutlookandForecast2022-2031》（《数据电缆市场2022-2031年全球展望和预测》）显示，电信、IT和网络以及消费电子等各行业对数据传输的需求不断增长，推动了数据电缆市场的增长。云计算和物联网（IoT）的日益普及也推动了数据电缆市场的增长，全球数据电缆市场预计将从2021年的127.3亿美元增长到2031年的698.6亿美元，2022年至2031年的复合年增长率为20.24%。根据《中国光电线缆及光器件行业“十四五”发展规划》预测，预计中国2025年数据电缆市场销售额将达到179.60亿元，2021-2025年均复合增长率将达到6.49%。
优势
自2019年6月6日中国工信部向三大运营商发放5G商用牌照以来，弱电线缆行业整体发展呈现出向好的趋势，5G商用的推进拉动了弱电线缆需求。同时，全球物联网行业的快速发展进一步促进了弱电线缆在信息传感器和物联网终端设备中的应用。公司紧密跟随发展机遇，积极调整和优化产品线和服务，充分利用技术进步带来的市场需求增长，根据中国电器工业协会电线电缆分会2024年2月29日出具的《关于浙江正导技术股份有限公司市场地位及技术能力的说明》，近三年正导技术主导产品数据电缆产销量在国内同类企业中的市场占有率排名由前五位跃居至前三位。
公司通过不断提升产品品质、性能及设计，增强了客户粘性，并成功拓展了产品系列。这一策略不仅满足了罗格朗、耐克森、罗森伯格、大华股份、海康威视等国内外知名企业的采购需求，推动了ODM/OEM业务的持续发展。同时，公司积极推广自有品牌，提升了品牌价值。凭借技术创新、丰富的产品设计和生产经验、对客户需求的快速响应以及卓越的售后服务，公司已成为多家国际知名企业的长期供应商，并与之建立了牢固的合作伙伴关系。公司产品远销五大洲，在全球行业中享有高知名度和美誉度。
公司不断依托与客户的长期战略合作，稳固下游市场需求，并积极探索与客户的深入战略合作机会。此外，公司荣获浙江省工业和信息化厅授予的“省级企业技术中心”称号及2021年度浙江省专精特新中小企业荣誉，以上成就提升了公司在行业内的地位和品牌形象。
同行可比
可比公司PETTM中值为24.9X。
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