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2、黄淮海市场开拓初有成效，2024H1玉米种子营收+2.13%
3、【深度】国家玉米种子补短板阵型企业，产品种植布局由南向北深入
【深度】康农种业：国家玉米种子补短板阵型企业，产品种植布局由南向北深入(837403.BJ)--开源
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康农种业(837403.BJ)
分析师：诸海滨 | S0790522080007
· 湖北省农业产业化龙头企业，2022年营收1.98亿元（+39.50%）
康农种业是一家“育繁推一体化”的种业企业，也是湖北省专精特新“小巨人”企业。其产品结构多元，以玉米种子为核心，魔芋种子和中药材种苗为辅。公司被认定为国家玉米种子补短板阵型企业，且是入选的14家企业之一，显示其在玉米种子领域技术达全国相对领先水平。旗下康农玉007、康农2号等品种在西南山地玉米种植区受认可，市场占有率较高。
· 2021年我国杂交玉米种子市场规模为312亿元，规模大且集中度分散
2021年我国杂交玉米种子市场规模达312亿元。当前玉米市场供需呈紧平衡状态，种子价格有望提升，且零售价近年稳中有升。2013-2021年，杂交玉米制种量连年低于需种量，其间零售价从22.33元/千克涨至27.11元/千克。我国玉米品种前五名有显著阶段性特征，2000年到2010年连续波动上升，而从2010年的36.24%逐年下降至2021年的16.39%，达到近20年最低点。
· 主要销售区域市占率6%，募投新增营收4.25亿元
康农种业为保杂交玉米种子质量合格，精选加工后会对各批次取样检测，达标才可入库及对外销售。2020年至2023H1，主要品种玉米种子发芽率稳定且远超国标。在玉米种子品种分散的背景下，2022年公司富农玉6号等主打品种在云、川、渝等六省市市场占有率超0.5%，全部产品达5.97%，竞争力较强。其年产2.5万吨杂交玉米种子生产基地项目正推进，建成后加工、贮藏能力将达2.5万吨，建设周期2年，第3年部分投产，第5年达产，完全达产后预计年均新增收入42,500.00万元。
风险提示：收入结构单一风险、业务地域集中风险、品种迭代风险
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