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1、国网+南网加大配电网测投资，加强光伏消纳建设带来增长机遇
🌈文末研究合集 | 我们专注新三板、北交所研究10年🏆
许昌智能(831396.BJ)
分析师：诸海滨 | S0790522080007
· 许昌智能是电力设备领域国家级专精特新“小巨人”
公司主营业务为智能配用电产品、新能源产品和系统的研发、设计、组装、销售和服务，以及电力工程总承包业务，通过成立子公司积极拓展业务板块和全产业链战略布局，成为中国先进的配用电产品系统解决方案服务商，能源服务商和能源互联网企业。2023年受益宏观经济形势明显好转+国家电网投资创历史新高，2023前三季度营业收入3.65亿元和归母净利润2481万元，同比增长62.32%和148.46%。
· “双碳”目标驱动我国新一轮电力系统建设高峰来临
近年来在政策+用电需求的驱动下，我国电力系统加速建设，2022年全国电力工程建设投资总额达12220亿元，同比增长13.3%，“十四五”以来，电力工程建设连续两年创新高，年均11503亿元。重点在于推动新型城镇化和智能电网建设。在光伏领域，政策支持和技术创新推动了分布式光伏发电的显著增长，分布式光伏累计装机量从2013年的 3.1GW 增长至 2022 年的 157.62GW，近十年年均复合增长率达到 54.73%。配电网的智能化升级和新能源的融入。在“十四五”规划期间，预计国家电网与南方电网在“十四五”期间将合计投资3万亿元以上，尤其是在新能源供给消纳体系和智慧配电网。
· 在手订单饱满+募投扩产加强产能布局
2023年9月末在手订单达到6.81亿元，2023年1-9月中标及签订合同金额达到7.93亿元，待实现收入超过7亿元。公司市场开拓重心主要是新能源和国网南网等大型集团客户、大型项目，房地产客户订单占比从2022年前三季度的22%下降至2023年前三季度8.8%，订单质量明显提升。公司已获多项国家、省级、市级荣誉，4项产品已通过河南省电工技术学会科技成果鉴定，技术达到国内领先水平。此外，智能光伏发电及运维系统建设项目助力公司“系统+设备一体化解决方案”战略，达产或新增年均营收1.59亿元，利润总额4306万元。
风险提示：原材料波动风险，宏观经济环境变化风险、市场竞争加剧风险
☞北证50：锦波生物 | 国航远洋 | 苏轴股份 | 梓橦宫 | 三元基因 | 森萱医药 | 连城数控 | 天力复合 | 利通科技 | 创远信科 | 民士达 | 鼎智科技 | 安达科技 | 康普化学 | 曙光数创 | 华岭股份 | 海能技术 | 硅烷科技 | 恒进感应 | 奥迪威 | 邦德股份 | 骏创科技 | 凯德石英 | 吉冈精密 | 禾昌聚合 | 吉林碳谷 | 同力股份 | 德源药业 | 颖泰生物 | 富士达 | 艾融软件 | 球冠电缆
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开源北交所研究团队专注北交所，新三板，科技新产业、专精特新、新质生产力研究。连续多年获得新财富最佳分析师、水晶球奖最佳新三板北交所研究、上证报最佳分析师、中证报金牛奖、Wind金牌分析师、21世纪金牌分析师、第一财经最佳分析师等荣誉。
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