2024年，国内外人工智能行业催化不断，在政策刺激下伴随市场情绪的回暖，通信行业指数快速回升。
通信板块今年以来上涨22.35%（截至2024年11月22日），在申万31个一级板块中位列第3，跑赢大盘12.53pcts。当前，通信指数PE-TTM为31.57倍，处于近5年41.54%分位点，处于近10年20.69%分位点，仍处低位。
通信板块2024前三季度业绩实现良好增长。
2024Q1-Q3，A股通信板块（申万通信指数成分股，下同）合计实现营收18975.13亿元，同比增长3.63%。通信板块5成以上公司营收实现同比增长，合计归母净利润为1776.57亿元，同比增长8.23%。
展望未来，“新质生产力”将会是未来政策支持的重点方向，也是经济转型发展的关键驱动力。
在通信行业的研究视角下，新质生产力的内涵可以总结为三个方面。（1）新技术：强调原创性、颠覆性科技创新，科技自立自强，主要包含人工智能与算力、量子技术和鸿蒙（操作系统）等。（2）新业态：强调挖掘新生产要素和技术潜力，催生新的生产模式，主要包括数据要素和AI应用、卫星通信、低空经济中的通感一体化网络（5G-A）等。（3）新发展：强调应用科技创新成果，加快绿色科技创新，主要包括智能制造（网联化与智能化等）、新能源（海上风电等）等。
刘永旭：中信建投证券通信行业联席首席分析师，南开大学学士、硕士，曾从事军工行业研究工作，2020年加入中信建投通信团队，主要研究云计算IDC、工业互联网、通信新能源、卫星应用、专网通信等方向。2020-2021年《新财富》、《水晶球》通信行业最佳分析师第一名团队成员。
阎贵成：中信建投证券通信行业首席分析师兼计算机首席分析师，人工智能团队联席首席分析师，北京大学学士、硕士，目前专注于5G、物联网、云计算、卫星互联网等领域研究。近8年中国移动工作经验，近8年证券研究工作经验。系2019-2021年《新财富》、《水晶球》通信行业最佳分析师第一名，2017-2018年《新财富》、《水晶球》通信行业最佳分析师第一名团队核心成员。2021年新财富最佳分析师通信行业第一名。
武超则：中信建投证券研究所所长兼国际业务部负责人，董事总经理，TMT行业首席分析师。新财富白金分析师，2013-2020年连续八届新财富最佳分析师通信行业第一名；2014-2020年连续七届水晶球最佳分析师通信行业第一名。专注于5G、云计算、物联网等领域研究。中国证券业协会证券分析师、投资顾问与首席经济学家委员会委员。
杨伟松：通信行业分析师，南京大学理学学士，浙江大学工学硕士。6年光通信行业研发及管理经验，曾就职于光通信头部企业Coherent。2022年2月加入中信建投通信团队，主要研究光通信、ICT设备和激光雷达等方向。
汪洁：通信行业分析师，华东师范大学理学学士，复旦大学理学硕士。曾就职于长城证券、浙商证券。2023年5月加入中信建投通信团队，主要研究物联网、控制器等方向。
曹添雨：中信建投证券通信行业分析师，中央财经大学硕士，曾在国家电网从事信息通信工作，2020年加入中信建投通信团队，2020-2021年《新财富》、《水晶球》通信行业最佳分析师第一名团队成员。
尹天杰：同济大学工科学士 复旦大学金融硕士，2022年加入中信建投研究团队
证券研究报告名称：《通信行业2025年投资策略报告：通信视角下的新质生产力：科技自强，先进发展》
对外发布时间：2024年11月25日
报告发布机构：中信建投证券股份有限公司
本报告分析师：
武超则 SAC 编号：S1440513090003
SFC 编号：BEM208
杨伟松 SAC 编号：S1440522120003
汪洁 SAC 编号：S1440523050003
曹添雨 SAC 编号：S1440522080001
尹天杰 SAC 编号：S1440524070016
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