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贡献利润最重要的人寿险板块8月份销售同比暴涨38.04%，9月份增速有所回落，但是依然维持了22.55%的高速增长。10月和11月同比增速持续回落，11月回落幅度小幅收窄；主要应该是冲3.0%高利率保单的原因，3.0%利率的保单结束之后保费有所回落，但整体是稳住的。12月人寿险同比增速下降了5.64%，下降幅度稍微有点多，股价已经提前反应，四季度人寿险平均月收入270亿元，低于去年同期的均值，应该和保单利率下降过快有关。回顾一下中国平安2024全年的业绩：下面是寿险和健康险的新业务+续展业务部分的数据：可以看到，三季度续展业务增速基本持平，但是个人新业务大幅改善，一个季度直接把个人新业务从上半年的负增长5.69%拉到了三季度12.79%的增速，非常猛。
四季度所有指标出现回落，保单利率下调的影响还是很大的。![]()
① 中国平安底部反转继续确认，最重要的人寿险无论是保费收入还是新业务表现，在第三季度均取得了良好的成绩；四季度小幅回调，但是基本上稳住了。② 考虑到近期股市的表现，保险投资端全年也不会太差，由于各家公司对于权益资产的利润统计口径不同，因此简单对比保险公司的一两个财报利润增速意义不大。
③ 平安的代理人数量，在2024年第二季度开始反转，三季度代理人数量继续提升，增长了2.2万人，代理人反转时间和菜头之前的判断完全一致（之前的判断是参照友邦保险代理人改革的时间得出的结论，中国平安用了差不多相同的时间完成了代理人优化）。总的来说，中国平安虽然困难依旧有，尤其是固收利率快速下降对平安利差损压力不容忽视，负债端的资产配置调整不断需要时间，也更考验投资团队的能力。
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