在消费市场一路高歌猛进，在资本市场屡屡碰壁的毛戈平也成为了“IPO钉子户”。2016年，毛戈平首次递交招股书，迈出进军资本市场的第一步。2017年更新招股书后，由于毛戈平方面主动要求中止审查，或是因其他导致审核流程无法正常推进的原因，其IPO进程陷入停滞状态。2021年10月，毛戈平IPO终于首发成功过会，上市申请在2021年第113次发审委会议上获得通过，此时，毛戈平距离上市似乎只有一步之遥。但此后，毛戈平却一直未获证监会批文。2023年3月3日，毛戈平再次更新招股书后始终未能收到首轮问询。2024年1月4日，毛戈平方主动撤回IPO，上市之路中止。直至时隔三个月后，毛戈平转战港股，为上市之路谋求新的机会。在这个过程中，毛戈平主要面对了两方面的质疑——深度捆绑创始人IP，依赖单一品牌，存在较大的经营风险；重营销、轻研发。根据招股书，2021年至2024年上半年，毛戈平的研发投入分别为1370.3万元、1454.8万元、2397.5万元、1526.7万元；研发费率分别为0.87%、0.8%、0.83%、0.77%，国内外美妆企业的研发投入比则在2%-4%左右，也就是说，毛戈平的研发投入显著低于行业水平。此外，根据招股书，2021年至2023年，毛戈平的营收分别为15.77亿元、18.29亿元和28.86亿元，复合年增长率为35.3%；净利润分别为3.31亿元、3.52亿元和6.64亿元，复合年增长率为41.6%。2024上半年，毛戈平稳健增长，实现营收19.71亿元，同比增长41%。如若保持该增长趋势，毛戈平今年有望首次跨过40亿级门槛。随着上市程序的层层推进，毛戈平似乎已经站在了“敲钟”的门口，有望在2024年成功上市，为美妆行业注入信心。同时，倘若毛戈平顺利上市，国内美妆上市企业十强格局或许也将发生变化。
