下周观察
上周由于美国大选预期扰动，以及国内财政政策未落地，以及PMI数据已经超过枯荣线等事件的影响，多空博弈波动很大，小盘调整尤其剧烈。不过这是资金性质导致的，不是市场有啥风险，从趋势上讲，这种调整还是比较健康的，算是维持在短期均线上的“强势调整”。
周末的利好：
1、外资投资放宽：六部门修订发布了《外国投资者对上市公司战略投资管理办法》，这一修订将利好外资进入A股市场，为A股市场带来更多的增量资金。
2、又有12只中证A500ETF获批，现在A500ETF整体市场规模超出1000亿元，也是增量资金。
3、上交所发布《并购重组典型案例汇编》，并购重组引导加强。并购重组只有大牛市才会出现，看好并购重组持续活跃的话，可以关注并购重组LOF（161123），不过需要关注溢价率变化，集思录——实时数据——LOF——指数LOF能看到溢价率。
利空：
1、美国10月非农新增就业人数大幅下跌，但失业率保持在4.1%，市场对美联储后续降息的预期和节奏存在不确定性，可能间接影响A股。
转债方面，下周建议关注三个方向：
芯片概念：中富转债、晶瑞转债、利扬转债、精测转债、汇成转债、捷捷转债、聚飞转债、联得转债、永鼎转债 汽车电子概念：捷捷转债、华锋转债、长信转债、上声转债、宇瞳转债、联得转债、富瀚转债、利扬转债、世运转债、拓普转债 机器人概念：博实转债、震裕转债、世运转债、豪能转债、科蓝转债、柳工转2、泰林转债、应急转债、华懋转债、斯莱转债、胜蓝转债
有色板块相关转债
上周五的文章：这个板块，牛市永不缺席！中提到了有色板块在历次牛市中表现都很优异，涨幅一般都会超过沪深300，并说明了资金轮动的典型顺序，今天继续应读者要求加上相关转债。
牛市初期：铜、铝等基础金属率先启动，成为经济复苏的晴雨表。市场会集中关注规模大、需求稳定的基础金属龙头。
“相关债：
铜：金诚转债、金铜转债、楚江转债、海亮转债；
铝：鼎胜转债、豪美转债、众和转债、亚科转债、万顺转2、丽岛转债、顺博转债、华锋转债、立中转债；
铅锌：中金转债、豫光转债、国城转债
牛市中期：随着基建和地产需求逐渐稳定，资金转向稀土、锂等新能源金属，受益于新能源产业崛起的背景。资金的重点转向符合政策风口、具有高增长潜力的新能源金属。
“相关债：
新材料：新星转债、博23转债、正海转债；
能源金属：华友转债
牛市后期：贵金属和小金属受到关注，尤其是贵金属因通胀压力上升而获得资金青睐，而小金属则在牛市末期成为资金博弈的对象。
“相关债：
贵金属：恒邦转债；
小金属：翔鹭转债
下修
1、大参转债，提议下修。2024-11-18股东大会。无主动下修记录。
当前价格108.882元，转股价值34.29元。剩余年限1.973年，十大持有人占比25.69%，主动提议下修的目的大概率是提升转股价值，促进强赎。
如果下修到底，预估转股价值为99-101元，预估合理价值为112-114元。
预估下修前价格会在110-112元左右徘徊。
恒逸转债，提议下修。2024-11-18股东大会。无主动下修记录。
当前价格101.43元，转股价值57.84元。剩余年限1.956年，十大持有人占比24.98%，主动提议下修的目的是躲避回售。
正股PB为0.95，下修后转股价不得低于每股净资产，如果下修到底，预估转股价值为98-100元，预估合理价值为106-108元。
不下修到底的概率较大，预估下修前价格会在100-103元左右徘徊。
2、游族转债，欧晶转债，本次不下修。
美诺转债，未来1个月不下修。
3、下一周，将有18只转债最快可能满足下修条件，其中瑞达转债、信测转债、鸿路转债、金田转债、三诺转债、长集转债的下修动机较强。其中信测转债目的是掩护减持，鸿路转债目的是躲回售。
本周估值及仓位建议
转债数据
上周转债中位数：115.697
当前中位数：114.635，当前相对上周下跌1.062元，位于三星级估值区
所有历史范围内所处百分位：48.1%
近1年范围内所处百分位：62.66%
近2年范围内所处百分位：31.4%
近3年范围内所处百分位：21.46%
“一星级：中位数>124
二星级：116<中位数≤124
三星级：108<中位数≤116
四星级：100<中位数≤108
五星级：中位数≤100
股债收益差数据
日期：2024-11-01
十年期国债收益率：2.131%
沪深300：3890.02，PE：12.44（百分位：49.79%）
股债收益差：5.91%（百分位：82.4%）
沪深300的最佳抄底区间在历史分位95%以上，现在已经出了钻石坑，进入合理估值区，不再低估，百分位小于20%可以考虑逐步清仓，抄底信号逻辑：钻石坑来了！
目前投资策略为转债轮动策略+ETF轮动策略+高股息股票轮动策略。
仓位建议
目前在牛市第一阶段转向第二阶段过渡中，仓位建议：7-8成。
持仓策略表现：
转债轮动策略：本周收益-4.15%，今年累计收益率+11.07%，最大回撤17.00%。（我的主策略，如果转债中位数年底能到124，策略预估收益可以到25%-30%）
ETF轮动策略：本周收益-5.35%，当前累计收益率+29.84%，最大回撤11.93%。策略2023年6月12日开始运行，2023年累计收益-2.64%，2024年累计收益+39.82%。（牛市这个策略非常猛，直接起飞）
高股息周轮动策略：本周收益-1.13%，今年累计收益率+0.75%，最大回撤9.30%。（今年表现稍差的原因是从2024年6月7日建仓，刚好是次高点，不过也大幅跑赢了同期中证红利指数）
配债股
目前还有10只配债股在同意注册或上市委通过阶段，在等待发行中。
启四对这些股票进行了评分，评分越低越好。
小规模配债股还剩嘉益股份（1.11亿）。
不炒妖的情况下，安全垫最高为南京医药。
强赎进度
已经公告强赎/临近到期
有10只转债将要退出了，如果持有，记得关注最后交易日。
即将满足强赎
未来1周内，将有13只转债最快可以满足强赎条件。其中规模大于3亿或溢价率大于5%的转债，需要注意强赎后股债双杀的风险。
九典转02，公告未来6个月不强赎。利好，预计溢价率会恢复到2%-5%左右。
五、启四可转债投资指南
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