下周观察
本周，国内的债务化解政策和美国大选结果的靴子都落地了。
政策方面，国家计划在未来几年内逐步减轻地方隐性债务的压力：从目前的14.3万亿下降到2.3万亿。具体措施包括：
设定6万亿元债务置换额度，用来逐步减轻地方政府的旧债务，计划在未来三年内完成。 从2024年起，未来五年每年发行8000亿专项债券用于化解地方债务，总计约4万亿。 对于一些到期时间较晚的旧债务，依然按照原合同还款，比如改造项目债务的2万亿元。
一共是12万亿，虽然没有促进内需方面的资金，不过这个金额也是很符合甚至超预期了。
财政部也表示，接下来会采取更多有力的财政支持措施，主要是5个方向，比如扩大赤字、增加专项债券发行、支持设备更新换代、以及提高科技和民生领域的投入力度。
在“稳步化解地方债务+提升内需+科技领域可能受到更多限制”的背景下，启四预计计算机行业有望受益，尤其是那些和政府需求关系密切的领域，比如政府信息化、信创（信息技术创新）、和网络安全。
我以前就是这一行的，计算机行业的很多和政府合作的公司，都是营收高净利润低，就是因为钱要不回来（应收账款持续增长），现在上面给钱了，地方债务化解了，政府就有更多的预算空间去推动对科技创新和民生的投资了，尤其是信创相关的公司将获得新的收入增长机会。
相关转债有：金现转债、新致转债、声迅转债、科蓝转债、思特转债、科达转债、天阳转债、银信转债、神码转债、新北转债、信服转债、山石转债、卫宁转债、威派转债
下周催化事件比较多，影响板块有：
对应转债有：
航空发动机：广联转债、锋工转债、航新转债、集智转债、航宇转债、豪能转债、三角转债、广大转债 百度概念：孩王转债、华锋转债、新致转债、思创转债、奥飞转债、科蓝转债、金钟转债、燃23转债、金现转债、正元转02、联创转债、风语转债 汽车电子：新23转债、上声转债、佳禾转债、长信转债、中富转债、雅创转债、宇瞳转债、富仕转债、拓普转债 第三代半导体：捷捷转债、麦米转2、利德转债、南电转债、宏丰转债、双良转债、欧通转债、楚江转债、永吉转债、飞凯转债、立昂转债、海能转债、银微转债、宏微转债、国微转债、闻泰转债 物联网：拓斯转债、科蓝转债、思特转债、新北转债、科达转债、朗科转债、东杰转债、声迅转债、国微转债、芯海转债、信服转债、华体转债、威派转债 人工智能：集智转债、东时转债、雅创转债、金现转债、华体转债、思创转债、新致转债、声迅转债、科蓝转债、思特转债、润达转债、孩王转债、科达转债、天阳转债、瀛通转债、贵广转债、丝路转债、银信转债
上市
洛凯转债 113689（正股洛凯股份 603829）
1）转债概况：发行规模4.03亿，行业：电力设备-电网设备-输变电设备，转股价值95.86元。拟合曲线插值计算预测价格118.973元，转股期前可流通规模约1.197亿。
民营企业，公司主营业务以断路器、环网柜为代表的中低压配电设备及其关键部附件的研发、生产和销售。
它包含了这些概念：【智能电网】
2）对标转债：伟隆转债
3）上市价预测：考虑到流通规模很小，上市有望冲击200元+。明天130开盘，尾盘157.3元继续封死涨停。
4）操作建议：如果中签，首日不要卖，考虑持有到188以上再卖。
英搏转债 123249（正股英搏尔 300681）
1）转债概况：发行规模8.172亿，行业：汽车-汽车零部件-汽车电子电气系统，转股价值141.61元。拟合曲线插值计算预测价格143.237元，转股期前可流通规模5.14亿。
民营企业，公司是一家专注于新能源汽车动力域研发、生产。
它包含了这些概念：【IGBT;横琴新区;北汽新能源;MCU芯片;融资融券;转融券标的;深股通;长安汽车概念;新能源汽车;减速器】
2）对标转债：湘泵转债
3）上市价预测：给予-1%～1%的溢价，预估上市合理价值140-143元。
4）操作建议：如果中签，可以考虑设置回落条件单+止损条件单，基准价140元，回落1%/止损条件1%，买三价卖出。
下修
1、能辉转债，提议下修。2024-11-26股东大会。主动提议下修过2次，但是都未到底。
当前价格108.281元，转股价值79.96元。剩余年限4.395年，十大持有人占比36.96%，主动提议下修的目的大概率是提升转股价值，促进强赎。
如果下修到底，预估转股价值为99-101元，预估合理价值为112-114元。
2、闻泰转债，公告了下修结果，新转股价值104.22元。
当前价格114.035元，预估合理价值114-116元附近。
3、金23转债，本次不下修。
4、下一周，将有14只转债最快可能满足下修条件，其中信测转债、维尔转债、中装转2、长集转债、塞力转债的下修动机较强。其中信测转债目的是掩护减持，塞力转债目的是躲回售。
本周估值及仓位建议
转债数据
上周转债中位数：114.635
当前中位数：117.328，当前相对上周大涨2.693元，位于二星级估值区
所有历史范围内所处百分位：58.18%
近1年范围内所处百分位：85.48%
近2年范围内所处百分位：45.25%
近3年范围内所处百分位：33.01%
“一星级：中位数>124
二星级：116<中位数≤124
三星级：108<中位数≤116
四星级：100<中位数≤108
五星级：中位数≤100
股债收益差数据
日期：2024-11-08
十年期国债收益率：2.119%
沪深300：4104.05，PE：12.97（百分位：59.56%）
股债收益差：5.59%（百分位：72.65%）
沪深300的最佳抄底区间在历史分位95%以上，现在已经出了钻石坑，进入合理估值区，不再低估，百分位小于20%可以考虑逐步清仓，抄底信号逻辑：钻石坑来了！
目前投资策略为转债轮动策略+ETF轮动策略+高股息股票轮动策略。
仓位建议
目前已进入第二阶段，小盘成长方向（中证1000、中证2000）会比大盘价值方向（上证50、沪深300）更强势。仓位建议：7-8成。
持仓策略表现：
转债轮动策略：本周收益+3.37%，今年累计收益率+14.81%，最大回撤17.00%。（我的主策略，如果转债中位数年底能到124，策略**预估收益可以到25%-30%**）
ETF轮动策略：本周收益+0.74%，当前累计收益率+30.80%，最大回撤11.93%。策略2023年6月12日开始运行，2023年累计收益-2.64%，2024年累计收益+39.82%。（牛市这个策略非常猛，直接起飞）
高股息周轮动策略：本周收益+0.26%，今年累计收益率+1.01%，最大回撤9.30%。（今年表现稍差的原因是从2024年6月7日建仓，刚好是次高点，不过也大幅跑赢了同期中证红利指数）
配债股
目前还有9只配债股在同意注册或上市委通过阶段，在等待发行中。
启四对这些股票进行了评分，评分越低越好。
现在已经没有绝对的小规模配债股了，不炒妖的情况下，安全垫最高为华康医疗。
强赎进度
已经公告强赎/临近到期
纵横转债，公告强赎，现价156.235元，溢价率-0.35%，剩余规模1.776亿。影响不大，债跟股走。
有16只转债将要退出了，如果持有，记得关注最后交易日。
即将满足强赎
未来1周内，将有16只转债最快可以满足强赎条件或临近退市。其中规模大于3亿或溢价率大于5%的转债，需要注意强赎后股债双杀的风险。
