医药，是真的苟，周五早上本来涨的好好的，那想到快速的回落，最后反而变成了下跌，由盘中的上涨1.08％，收盘竟然变成了下跌1.08％，这个落差真的是太大了。
更让人想不到的是，因为周五的下跌，医药又创了这轮熊市的新低了，中证医疗指数来到了5968点，距离2018年最低时的5803点，只有不到３％了，真的没有多少空间可以跌了，估计很快就能到。
只能说，这一轮熊市的医药，感觉好像天天都在下跌过程中，连一点像样的反弹都没有，不是在创新低，就是在创新低的路上，是真的让人很失望，也让套牢的人很绝望，是真的完全看不到啥希望。
在2020年的时候，谁又会想到，曾经牛气冲天的医药，竟让也会沦落至此，基本与消费、白酒、新能源这些行业差不多，成为A股被遗弃的板块之一，几乎就没什么人关注了，除了此前追高买入的人，还在苦苦的支撑。
在上一次的文章，就深度分析了医药行业面临的机会和风险，短期来看，是真的没什么利好，除了低估值低这个因素之外，其他基本都是利空，无论是基本面，还是政策面，或者是外部因素，都不支持医药板块的上涨。
当然，其中一个很重要的因素，医药是上轮牛市涨幅最高的板块之一，里面沉淀了太多的资金，聚集了很多的散户，很多人都是深套中，稍有反弹就有大量的资金卖出，很难形成趋势性的上涨行情，没有资金愿意去拉抬股价。
最核心的因素，还是基本面不够好，整个医药行业的业绩都比较差，基本没什么亮点。从2023年以来，中证医疗指数的营收同比，已经连续5个季度都负增长了，也就是营收在不断下降，这在历史上都是非常罕见的。
对于医药板块，短期很难走出独立的行情，按照目前的趋势来看，继续下跌的概率是比较大的，很有可能会跌破2018年的低点，还是需要做好这方面的心理预期，毕竟目前没有看到根本性的改变，这里还是要做好熬的准备。
不过，我觉得视野可以开阔一些，不要只盯着A股，可以看看海外市场，比如说美股的医药板块，这个也是很值得我们关注的，只要关注我号的人都知道，我一直在安利美股的医药基金。
就在A股医药不断新低的时候，美股医药板块却在不断上涨，涨幅还是比较大的，很多个股都已经创了历史新高，表现可以说是相当的不错。
目前，国内有不少美股医药QDII基金，从具体的投向来看，既有投稳健药企的，也有投创新药的，覆盖的范围其实挺全面的。不过，它们间的差别还是挺大的，当然这种差别主要是因为跟踪指数造成的。
广发全球医疗保健（000369）
很多朋友都知道，广发全球医疗保健，是我个人最喜欢的基金之一，已经被纳入到了【磐石瞭望】投顾组合中，权重占比５％，占比其实已经不算低了，是作为类现金去配置的。
广发全球医疗保健跟踪的是标普全球医疗指数，这个指数很特别，从全球市场筛选成分股，覆盖的范围非常的广，包括美国、瑞士、英国、法国等，真正做到了全球话投资。
全球化只是一方面，之所以这么认可这只基金，主要是因为成份股基本面很优秀，大多都是市值大、业务相对成熟的大药企，比如礼来、联合健康、强生、默沙东、雅培等，都是全球最有代表性的医疗公司，业务全球布局，业绩和利润都比较稳定。
在市值的分布上，成份股主要集中在100到500亿美元这个区间，不过市值在1000亿美元以上的公司所占的权重占到了60%以上。
从长期来看，广发全球医疗保健的业绩是非常优秀的，成立以来的年化收益9.5％，还是相当高的，基本就和标普500差不多了，今年的涨幅5.59％，前几天刚创历史新高。
另外，因为成份股主要是成熟的医药公司，所以业绩比较稳定，波动和回撤很小，除了极端大熊市之外，最大跌幅是在15%以内，非常的稳健，而且基本保持了持续上涨的趋势，不断在新高当中，有着很强的贝塔收益。
我一直认为，这只基金适合长期拿着，尤其适合追求稳健的人，放在组合的底仓当中，作为个人的养老去投资，如果会做一定的择时，低点多买一些，那么投资收益率还会更高。
易方达标普医疗保健（161126）
标普500等权重医疗保健，就是从标普500成份股中，筛选医疗保健行业个股，采用的是等权重加权的方式，分布比较分散，单只个股的权重不会超过2%。
很明显，能够入选标普500的个股，基本面自然也都是比较优秀的。从质的来看，标普500等权重医疗保健的成份股，很多都是相对成熟的大药企，不如默沙东、信诺等公司，这些公司的业绩也都比较稳健
由于成份股的业绩比较稳定，长期表现也很不错，从成立以来，易方达标普医疗保健的年化收益率8.7％，今年以来的涨幅只有1.75％，不过要比标普全球医疗指数更弱一些。
此外，从波动性来看，标普500等权重医疗保健的稳定性要低很多，最大回撤和波动性要大很多，没有全球医疗指数那么的稳健，每次市场大跌时，下跌的幅度都要更大。
因此，虽然标普500等权重医疗保健也很优秀，也是一个很好的指数，但是相对于标普全球医疗而言，无论是长期收益，还是稳定来看，总体表现还是要差一些。
纳斯达克生物科技
纳斯达克生物科技指数，从纳斯达克上市的个股中，筛选与生物科技及制药相关的公司，采用市值加权方式，其中总市值大、业绩稳定的公司，所占的权重更大一些。
从企业类型来看，成份股主要是生物科技为主，也就是搞创新药的，成长性比较高，但很多公司的业绩其实不是很稳定，利润和业绩波动很大，容易受融资环境的影响。
这反映到股价上，就是纳指生物科技的波动很大，稳定性比较差，当遇到熊市的时候，回撤和跌幅都比较大，比如2022年的这轮熊市，最大跌幅就将近35%，回撤还是比较大的。
与标普全球医疗放在一起，作为对比，那么纳指生科的高波动，会看的更加清楚。很明显，纳指生科属于是上蹿下跳那种，熊市时的跌幅，特别的大，目前都还没有收复2022的回撤，还在趴坑当中。
不过呢，纳指生科也有一个显著的优势，牛市时，涨幅相对更大一些。比如说，从2019年到2021年，纳指生科的最大涨幅是55.03％，但是标普全球医疗只有38％左右，上涨的弹性要高出许多。
综合来看，纳指生科的波动比较大，适合风险承受能力高的人，以及想做波段操作的人。目前，有两只跟踪纳指生科的基金，一个是纳指生物科技（513290），另一个是广发生物科技(001092)。
易方达标普生物科技
除了以上介绍的之外，还有标普生物科技精选，是从标普全市场指数中，筛选属于生物技术子行业的股票，采用等权重的方式，每只个股的权重都在2%以下，相对比较分散
从基本面来看，大部分个股的盈利能力都很差，基本都是处于亏损当中的，都还没有真正实现盈利，还需要靠外部融资，业务的稳定性并不是很高。
因此，标普生物科技精选的弹性比较大，波动是非常大的，容易受牛熊周期的影响。牛市时的涨幅比较大，熊市时跌幅也不小，与纳指生科指数差不多，属于是高波动产品。
不过呢，从走势上来看，标普生物科技精选的波动还要更大，在2022年的熊市当中，最大回撤竟然接近60％，几乎与国内的医药表现时差不多，基本跌回了牛市的起点，把所有人都给套牢了。
此外，从更长的周期来看，标普生物科技精选的业绩并不好，2017年以来的年化，只有可怜的4％左右，属于是表现比较差的产品。
从某种程度上来看，我觉得这个产品不适合长期持有，也没有长期投资的价值，不能给投资者贡献好的回报，只适合做波动操作，与国内的医药板块非常类似，涨了就一定要卖。
通过以上，不知道大家发现了没，长期投资也要看标的，需要做深入的分析，只有底层资产可以保持稳定增长，才能够长期投资，并获得正向的回报，否则也只会竹篮打水一场空，从那里来回到那里去。
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