火爆的A股目前估值还不贵，政策也在保驾护航！
财富
2024-10-06 23:28
江苏
A股最近这一波上涨，是非常凌厉的“V型”反弹，各大指数直接就原地起飞了，创业板指从低点以来的涨幅超过了41%，万得全A超过了27%。这种凌厉得反弹走势，短期的涨幅比较大，而且力度比较猛，在历史上是比较少见的，可以对标的也就只有“519”行情了。因为最近A股的暴涨，所以现在牛市的氛围非常浓，尤其是国庆期间港股的大涨，更是直接把牛市的氛围给拉满了，很多人都希望可以赶紧开盘，好进股市去赚钱，毕竟这种机会非常难得，不过，由于短期的涨幅过大、过快，现在有不少财经大V出来提示风险，认为目前的A股没啥投资价值了，尤其是关于“是反弹还是反转”、“行情能走多远”等问题，讨论的异常激烈。说实话，这些对未来的看法，根本就没啥好讨论的，除了浪费时间之外，其实没有任何实际意义，因为这些都是对未来的预测和判断，都是短期无法证伪的，不是在统一的标准之下的讨论，反正是谁也无法说服谁的。当然，对于未来的预测和判断，这种太过虚无了，短期内根本无法证伪，只有当行情真正走出来之后，才可以确定是不是牛市之类的，但此时行情都已经结束了，对于我们其实也是没有任何意义的。在目前阶段，A股到底还能不能投，或者有没有泡沫，其实看市场的估值就好了，这个是最直观、最简单的，而且也有较长的历史数据可以去验证，长期是比较有效的指标。
市场估值在中枢水平
短期来看，A股确实是涨的过快、过急，存在一定的回调需求，但从更长的周期来看，3300点的A股其实没什么好怕的，估值也就是在中枢的区域，目前还没有出现泡沫的迹象，还没有到要提示风险的时候。先来看万得全A指数的估值，万得全A反映的是A股的全貌，由京沪深三地交易所全部A股组成，以万得自由流通市值加权计算，综合反映了A股上市股票价格的整体表现，有着很强的市场代表性。从近十年的数据来看，万得全A得市盈率平均值为18.81倍，中位值为18.23倍，最新的市盈率为18.45倍，处于近十年以来的52%百分位，基本就是在一个相对合理得中枢位置，目前还没有出现任何泡沫的迹象。不过，市盈率容易受企业盈利的影响，所以波动会比较大，而市净率受盈利影响比较小，相对更稳定一些，波动没有市盈率那么大。从近十年的数据来看，万得全A的市净率平均值为1.87倍，中位值为1.88倍，目前最新的市净率为1.58倍，低于平均值和中位数，处于近十年以来的52%百分位，还在相对较低的底部区域。代表大市值的沪深300，近十年市盈率平均值为12.76倍，中位数为12.42倍，目前最新的市盈率为13.26倍，处于十年以来67%的百分位，也差不多是在中枢的水平。从市净率来看，沪深300指数的市净率还比较低，目前只有1.41倍，低于平均值和中位数，处于近十年以来的34%的百分位，还是在底部区域内的，还没有出现任何泡沫的迹象。代表小市值的中证1000，最近虽然涨了一些，但目前仍然还在山脚下，也只是回到今年5月的位置，其实是没怎么启动的，还没有从坑里爬出来。从近十年的数据来看，中证1000市盈率的平均值为46.96倍，中位数为38.81倍，目前最新的市盈率为36.96倍，低于中位数和平均值，处于十年以来67%的百分位，也还是在底部的位置，完全没有出现任何泡沫的迹象。证券化率还不高
被称为巴菲特指标的证券化率，为股票总市值/GDP国内生产总值，是衡量股市估值高低的重要指标。该指越高，说明股市估值越高；该值越低，说明股市估值越低。巴菲特认为，股市证券化率处于70%至80%的区间之内，说明股市的估值在合理区间，如果这时买进股票，那么会有不错的收益。从2007年以来，A股证券化率的平均值为66.19%，最高值为118%，最低值在48%，目前A股的证券化率为75%左右，差不多是在历史中枢的位置，与2020年7月的数值相当，没有出现任何的泡沫迹象，还是在正常的区间之内。还有大量资金等待入场
节前，因为市场大涨，所以交易非常的火爆，人气也是迅速的回升，成交额从5000亿增长到2.6万亿，创了新的历史记录。虽然说近期市场的成交很火爆，但是大部分人都没有及时的上车，仓位其实是比较低的，踏空这轮行情的人很多，场外还有很多的资金准备入市，很多股民正在准备开户中。有几个一直看我号的人，前一段时间因为信心不足，清仓销户了，当时发誓再也不玩A股了，没想到的是，最近他们又重新回归了，在其他投资群聊的火热，发了很多关于基金的讨论。从基金来源看，基民是很重要的一个群体，总资金量也是很庞大的，2020年那年牛市就是基金牛，是由基金推动的牛市，当时基金发行市场非常的火热，有大量的新基民入市。虽然说，最近很多基金的净值涨的很快，但是基金发行市场还非常的冷，新发基金非常的少，近90日基金日均发行份额只有8.25亿份，与高点时的7000亿份相比，基本属于是冰冻期，目前还没有出现实质性的好转和回暖。随着行情的好转，以及基金净值的回升，估计后面新发基金的数量会慢慢增加，这自然会给A股带来比较多的新增资金，就看后面具体能卖出多少基金了。
政策还在呵护期
很明显，这轮牛市非常的特殊，来得非常的突然，力度也是非常炸裂，因为这是政策突然转向所导致的，尤其是超出市场预期的货币政策，以及推动经济增长态度的转变，是由政策主动引导和推动的结果。![]()
根据过去的经验，只要利好政策还在不停的出，没有出来提示风险，那么行情就可以继续的嗨，还不用担心行情停止的问题。从政策出台的节奏来看，利好政策还在不断的释放中，正在一个接一个的出台，市场还处于呵护阶段，没有出现要打压的意思，也没有出现市场估值过高的风险提示。
后记
综合以上几个方面来看，目前3300点的A股，其实估值并不是很贵，但整体还是在一个合理偏低的位置，只是部分板块的估值可能会高一些，但也只是比平均值高一些，并没有出现泡沫化的迹象，还是具有一定投资价值的。尤其是官方的态度，目前还处于行情的呵护阶段，还没有出现要打压的任何迹象。不过，目前有一个比较严重的问题，就是市场短期涨的太快、太猛了，出现了严重的超买，积累了比较多的获利盘，外面的情绪太过激烈，这背后是隐藏了比较多风险的，市场可能随时会出现回调，回调的力度和幅度估计会非常的猛烈。所以说，在目前这个阶段，要保持头脑清醒，正常投资是可以的，但千万不要加杠杆或借贷投资，否则风险会非常的大，一个大调整过来可能就扛不住了。风险提示：市场有风险，投资须谨慎，基金投资不保证本金不受损失，不保证一定盈利，投资需谨慎。以上观点仅代表作者个人意见，不代表基金公司立场，也不构成对阅读者的投资建议。文章内容仅供研究和学习使用，所涉及的股票、基金等均不构成任何投资建议。
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