昨天，港股一路高歌猛进，恒生指数、恒生科技指数创出了新高，像金融、房地产这些板块集体飙升，很多个股更是翻倍式的上涨，真的有点让人头晕目眩了。但是，今天港股却出现了V型巨震。
早上，恒生指数盘中一度跌超4%，恒生科技指数跌超7%，不过后面慢慢不断修复，开启“V型巨震”，最终恒生指数收跌1.47%，恒生科技指数收跌3.46%，这是连续多日上涨后的首次调整。
指数进入强阻力位
从昨天的疯牛式暴涨，到今天的剧烈波动，这种前后反差巨大的行情，让不少人又开始担心了，焦虑是不是行情结束了，节后要不要卖出了。说实在的，前一段时间那种疯牛式的上涨，属于是多种利好因素叠加共振的结果，本身就不是市场的常态，暴涨之后自然会有暴跌，但这里更多只是一个短期的休整而已，上涨行情大概率是没有结束的，所以也没有必要太担心。因为，在短时间内，港股的涨幅是真的很大，一个月不到的时间，恒生指数的涨幅接近30％，恒生科技指数的涨幅接近50％，在这么大涨幅的情况下，会有大量的盈利资金，很多人就会考虑保住胜利果实，自然就会去获利了结，导致出现大量的卖出盘。另外就是，从技术指标上来看，因为前一段时间的快速上涨，港股目前已经有点超买了，无论是恒生科技还是恒生指数，都进入到了一个明显的阻力位，想要直接冲过去的话，确实是比较难的。比如说，从月线来开，目前恒生科技指数的K线，已经触碰到了60月均线，这是一个很关键的均线，相当于是把过去几年的人都解套了，这些人有比较大的卖出动力，所以上涨的阻还是很大的，想要直接越过去比较难，除非来一个超级大的利好，否则接下来指数会在这里来回拉锯，不断反复整固之后。对于后市，其实也不必担忧，没有哪个牛市是一口气涨上去的，中间一般都会出现比较大的调整，有时调整的幅度甚至还会比较大，后期大概率也都会收回去，再加上国内这一次的经济刺激政策确实很超预期，经济基本面会重新好起来。当然，因为估值修复阶段结束，后期应该是不会像以前那样简单粗暴地上涨了，更多还是要回归到企业的基本面，需要更多的经济和企业盈利数据作为验证，也就是到了验证企业质的的时候，基本面优质的企业才会继续上涨，垃圾企业大概会“从那里来回那里去”。
港股几个值得关注的点
首先，想要新入场的资金非常多。不知道大家注意到没有，无论是昨天盘中短暂跳水，还是今天的V型反弹，说明港股还是很强的，场外想要入市的资金非常多，只要市场出现调整，立马就有大量的承接资金扑过来，然后把股价又给拉起来。说实话，无论是港股还是A股，这轮行情来的太过突然，其实大部分人都还没有反映过来，也没有及时上车，都在等着重新上车，场外还有很多的承接资金想买入，因此在目前这种级别的量级成交之下，建议还是持股不动为好，不要轻易去做T或者减仓，如果把仓位丢掉了，后面可能就很难再重新上车了上。其次，外资在疯狂买入中国资产。要知道的是，因为国庆放假的原因，港股通是暂停了的，国内南下资金目前是没法买的，昨天的那种大涨，以及今天的这种拉升，散户其实是没有这种实力，大概率是空头回补和踏空抢筹。此前因为各种原因，很多外资对港股的配置比例是极低的，仅占全球投资组合总仓位的比例大概在5.1%，其实是踏空了这波大涨行情，不过目前它们正在调整策略，开始重新入场抢筹了。比如说，此前离开中国的贝莱德，更是留下了“买不完，根本买不完！”金句，目前也改变了投资策略，重新杀回来，前几天宣布将中国股票的评级从中性上调至超配，认为中国股票相对于发达市场股票的折价接近创纪录水平，且存在可能刺激投资者重新入市的催化剂，短期内仍有适度增持中国股票的空间。因为行情太过火爆，连日本人也都在抢着买中国资产。昨天，在日本上市的南方中证500ETF大涨77.8%，今日又是大涨62.5%，这种涨幅也是前所未见，说明有很多的人怕错过后面的行情，正在大力抢筹中。再次，港股今年已经领涨全球。9月之前，港股的表现比较差，基本是全球垫底的，但是因为最近一个月的上涨，港股反而成为全球最好的资产了，今年以来的涨幅已经领跑全球了，已经大幅跑赢标普500和纳斯达克了。统计了一下，今年以来恒生指数的涨幅接近30％，在全球重要指数中位列第一了，比标普500、纳斯达克指数的涨幅高出10％，短期的反差确实是很大，估计这是超出绝大部分人意料的，这是大牛市才会有的表现。最后，港股估值还在破净附近。确实，因为最近一段时间的上涨，港股的估值回升了不少，市盈率从最低点时的8倍，回到了目前的10倍左右，差不多回升了25％左右，这个和指数的涨幅是基本相当的。如果是从市净率的角度来看，恒生指数的估值其实并不高，目前市净率也只有1.07倍，仍然是在破净的附近，还是在一个比较低的位置，并没有出现泡沫的迹象，还是值得继续配置的，只是投资性价比没有以前那么高了，行情最肥美的一段过去了。风险提示：市场有风险，投资须谨慎，基金投资不保证本金不受损失，不保证一定盈利，投资需谨慎。以上观点仅代表作者个人意见，不代表基金公司立场，也不构成对阅读者的投资建议。文章内容仅供研究和学习使用，所涉及的股票、基金等均不构成任何投资建议。
