真是无力吐槽，竟然十年新低了
财富
2024-07-04 22:33
江苏
最近的行情，真的是无力吐槽，虽然有国家队在里面撑着，但市场还是在下跌，重心不断的往下，有点摇摇欲坠的意思。尤其是今天，指数虽然没怎么跌，上证也保住了2900的面子，但掀开一看，里子是一塌糊涂了，个股跌的稀里哗啦。今天上涨个股只有380家，但是却有超过4800家个股待涨，个股下跌中位数-2.79%，妥妥的又是一场股灾了。
虽说不像年初那样下跌，但是跌的也很丝滑，因为账户缩水严重，大家也都基本躺平了，几乎没什么人交易了，成交继续萎缩。更让人想不到的是，被大家称为新三傻的医药，昨天已经创新低了，没想到今天竟然还在继续跌，又跌了1.87%，不仅跌破了2018年的最低点，而且是创了十年新低。这意味着，在过去的十年内，中证医疗的收益率是负的，没有创造任何的正收益，只要是还持有这一板块的人，已经全部都被套牢了。医药之所以这么惨，主要还是因为这轮熊市持续时间太长，跌幅太大了，前期积累起来的盈利，基本一次性就给跌没了。统计了一下，从2021年最高点以来，中证医疗指数最大跌幅接近70%，腰斩又腰斩，中间基本没怎么涨过，一直在下跌通道当中，可以说是非常的惨烈。看了一下最新的ETF净值，目前已经有2只ETF的单位净值低于3毛，出现了2毛的基金，都是与医药基金，如果继续按照目前这个趋势，2毛基的数量还会进一步增加。
在大家的印象中，医药曾经是一个优质赛道，与券商、军工这些行业完全不一样，长坡厚雪、受益人口老龄化，同时兼具刚需和创新，是妥妥的“男神”行业。虽然说，医药受益于人口老龄化，也属于是刚需行业，长期表现确实很好，是A股少有的高收益行业，但也是一个高波动的行业，周期性也是很明显，并不能持续的上涨。比如，从过去的历史走势来看，医药共经历了4轮牛熊周期，牛市期间的涨幅非常巨大，但是熊市来了之后，跌幅也是很大的，最后都是回到起点，基本就是A字杀下来，每轮周期都是如此，波动也是非常的。所以说，医药并不是什么善男信女，并不是一个能长期上涨的行业，其实与券商、军工这些没什么差别，周期性的波动也非常剧烈。因此，对于这种高波动行业来说，长期持有的方式，其实是不正确的，过程会非常的颠簸，非常考验大心脏，估计没几个人能够扛得住。比较合适的方式，其实就是趋势投资，做波段交易，在底部的时候去买，然后有较好的盈利之后，一定要及时的止盈卖出，否则又会还回去，最后还是竹篮打水一场空。另外就是，不知道大家发现了没有，从走势来看，因为这一轮大熊跌幅过大，基本把医药的上升趋势给打破了。一是，为过去高估值还债。我们都知道，在2019年到2021年，医药的涨幅是非常巨大的，还诞生了兰兰这种明星基金，中欧医疗健康的规模一度超过了340亿。因为涨幅非常的大，所以医药的估值非常的高，中证医疗的市盈率超过了110倍，泡沫非常严重，这种跌起来自然是没有底线的，也不会有资金过去关注。二是，业绩持续衰退。实际上，更关键的因素还是业绩不行，这两年因为集采、反腐等原因，医药行业的业绩出现了持续下滑，我觉得这才是核心原因。统计了一下，从2023年一季度到2024年一季度，中证医疗指数经历了5个季度持续衰退，营收和净利润同比增速大幅下滑，而且下滑的速度非常非常大，这种是非常罕见的。当然，因为这两年跌的比较大，医药估值下降的很快，目前已经比较便宜了，中证医疗市净率只有25倍，已经到了历史大底部。从长周期的角度来看，这里的医药行业，投资的性价比是很高的，毕竟都已经跌这么久了，泡沫自然是被挤干净了，属于是赔率很高了，未来的上涨空间已经跌出来了。但是，综合来看，除了估值低这一点外，无论是基本面，还是政策面，还是没看到好转，医药目前还不具备立马上涨的条件，估计还需要熬比较长的时间，如果现在去买的话，甚至还要做好继续下跌的准备。尤其是在资金面这一块，其实还是比较难的，有很多资金在赎回基金，机构持仓的市值还在大幅缩水，也没有新增资金过来，除非行业出现极大利好，才有资金愿意过来，不然医药板块还是会很难。所以说，虽然估值很低了，但是不能以抄底的方式去买，否则会很痛苦，最好是分批买入，比如说分5次买入，然后投入的资金占比不要太高，否则会很痛苦，因为不知道什么时候会起来。
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