汇率避险案例
欢迎来到金融为民小课堂，今天将由我为大家介绍服装制造行业运用远期结汇的具体案例。
企业背景介绍
A企业是一家生产定制化服装的外商投资企业，其母公司是日本服装百货的知名企业。A企业的生产订单90%来自母公司，原材料采购50%来自日本、欧洲等国外地区。A企业进出口涉及国际结算以日元为主，国内结算使用人民币，约有50%的销售额需要从日元兑换成人民币，因此，企业经营面临汇率风险。
汇率的重要性
A企业相当于其母公司在中国的生产网点，从集团收益性来说，日本国内订单的销售价格要覆盖A企业在中国的生产成本。其中，日本订单的日元定价与人民币计价的中国国内生产成本之间的汇率是影响利润的关键因素。所以，在核算日本定价与中国国内成本的基础上，母子公司间会确定内部结算汇率，即母子公司之间订单销售的结算汇率X。
A企业收到母公司的货款后，需要兑换成人民币进行国内结算，即，A企业的实际兑换汇率Y。如果，实际兑换汇率Y较X日元升值，那么对于A企业是有利的。反之，A企业则承担了日元贬值造成的汇率风险。
所以，A企业需要规避X与Y之间的汇率变化产生的汇率差风险。
规避汇率风险的方案
根据A企业与母公司的结算周期及结算汇率X，。在确定结算汇率X的基础上，关注汇率市场相应结算周期的日元远期结算汇率。在日元远期汇率达到A企业预期的基础上，也就是Y较X升值的基础上，企业进行日元兑换人民币的远期结汇。
在实际操作中，银行通过一段时间向A企业进行远期汇率报价，在达到A企业预期汇率的时点达成交易，在瞬息变化的汇率市场上协助企业及时锁定汇率。
方案效果
A企业锁定了其收到货款之后的兑换汇率，在成本核算的基础上，确保了企业的利润。其母公司也通过A企业锁定了汇率，确保母子公司之间的结算汇率在可接受的汇率范围内，从而确保了母子公司的利润。
汇率风险中性方案，可以帮助企业确定企业的结算和实际兑换汇率，对于企业核算利润至关重要。在财务成本管理方面，企业可以根据确定的汇率进行原材料的采购、各项成本支出的管理，尤其可以帮助企业在汇率波动巨大的情况下，规避汇率变化风险，稳固进行成本核算、利润核算等。
主讲 | 王桂彬 瑞穗银行大连分行
文案 | 瑞穗银行大连分行
策划 | 国家外汇管理局外汇研究中心
国家外汇管理局大连市分局
