所谓兵马未动，粮草先行，建筑行业作为资本密集型行业，其项目周期长、资金需求大，对于建筑施工企业而言，现金流正是企业运营的血液。
在缩表时代下，企业融资渠道受限，现金流的稳定性和持续性受到严重影响，建筑施工企业面临着前所未有的现金流管理挑战。因此，建筑施工企业必须从战略高度重新审视现金流管理，并不断加强现金流管理，为企业应对当前的挑战助力，为企业的长远发展奠定坚实的基础。
行业企业现金流状况发生显著变化
近几年，大建筑行业受到多方面的影响，驶离了过去的高速增长阶段，因为业内的震荡调整，不少企业现金流情况也发生了明显的变化，甚至很多走到了破产清算重整阶段。
我们来看一组具体数据（表1），2024年上半年，八大建筑央企的经营性净现金流均为流出状态，且和2023年上半年的现金流比较，流出的现金流均呈现上涨的趋势。八大建筑央企的数据能够反映出行业的一些整体情况，总体来看，建筑企业的现金流管理重要性愈发突出。
表1 2024上半年八大建筑央企现金流情况
笔者从以下四个角度出发，浅析企业现金流状况发生变化的原因。
从宏观经济环境的角度来看，全球经济的波动和不确定性增加，增速放缓，国际贸易环境复杂多变，导致建筑施工企业的外部环境趋紧。受到原材料价格波动、劳动力成本上涨等因素的影响，建筑施工企业的成本压力也在不断加大。
从行业政策调整的角度来看，近年来我国房地产市场变化调整，使得建筑施工企业的业务量也受到了较大影响。
从产业链的角度来看，建设单位资信能力是影响项目工程回款的最重要因素，一旦建设单位出现现金流问题，会直接影响施工企业的回款；同时，施工企业对于分包、材料商等下游单位的款项又需按时支付，导致施工企业的现金流状况进一步受到影响。
从企业自身运营策略的角度来看，为在激烈的市场竞争中脱颖而出，建筑施工企业往往需要加大在市场营销、技术研发等方面的投入，然而部分建筑施工企业在项目管理、成本控制等方面存在不足，导致项目成本超支、工期延误等问题时有发生，这些问题也会对企业的现金流造成不良影响。此外，企业内部管理需求的提升也对现金流管理带来了新的挑战。随着企业规模的不断扩大和业务范围的拓展，现金流管理的复杂性也在不断增加。
对现金流的几个误区
根据笔者以往参与咨询服务的经验，不少客户企业对现金流的概念、作用等存在着几个误区。
（1）不重视现金流。一些企业认为，只要能够持续盈利，就意味着经营状况良好，现金流的充足与否并不重要。然而，这种观念实际上是对企业运营本质的一种误解。一家企业，即便其利润表上显示出可观的盈利，但如果现金流管理不善，导致资金链断裂，那么这些盈利也不过是纸上富贵，难以转化为实际的经营成果。
（2）将现金流等同于利润。这种认识不仅片面，而且可能对经营决策产生误导。现金流是企业实际运营中资金流动的真实反映，直接关联到企业的支付能力、偿债能力和运营稳定性。而利润，则主要通过收入与成本的差额来计算，并在财务报表上以账面数字的形式呈现。简单来说，现金流是实实在在的、可以触摸和感知的资金流动；相比之下，利润则更多是一种账面上的数字游戏。虽然利润的高低能够反映企业的经营成果和盈利能力，但它并不能直接转化为支持企业运营和发展的现金流。
（3）过于依靠融资造血。部分建筑企业将外部融资视为解决资金短缺、推动业务发展的不二法门，却忽视了这一策略背后潜藏的诸多风险与额外增加的成本。当然，在特定情况下或特殊阶段，企业可能仍然需要借助外部融资来支持其业务发展和战略转型，但此时应保持谨慎。
（4）忽视现金流规划和管理。忽视现金流的规划和管理最直接的后果就是现金流短缺或过剩。虽然从表面上看，现金流过剩似乎是一种“好事”，但过剩的现金流若未得到有效利用和管理，就会被闲置或浪费，从而降低了资金使用效率。
（5）曲解现金流的作用。一部分企业将现金流视为评估企业偿债与支付能力的标尺，却未能充分认识到它在企业运营与成长过程中的核心地位与深远影响。实际上，健康的现金流不仅是企业运营的基石，更是推动企业实现扩张蓝图、投资布局及研发创新等关键战略决策的强大后盾。
加强现金流管理有何良策
前面简要介绍分析了一下目前建筑行业企业面临的现金流管理现状，接下来探讨如何加强现金流管理，希望可以启发行业同仁一些思路。
（1）加强预算管理。通过制定并执行合理的预算计划，建筑施工企业能够清晰勾勒出未来一段时间内的财务蓝图，明确每一阶段的现金需求与筹资需求，进而提前布局资金筹措与调度策略，努力做到“早收晚付，多收少付”。这一过程不仅涉及对日常运营成本的精细控制，还包括对投资项目、市场拓展及研发创新等长期战略规划的财务评估与资源配置。有效的预算管理能够显著提升企业的财务预见性，帮助企业在面对市场波动或突发事件时，迅速调整策略，确保现金流的连续性与稳定性。
（2）强化应收账款管理。为确保资金链的稳固与项目的顺利进行，建筑施工企业需要建立一套全面的应收账款管理制度。通过系统化的制定流程与策略，从而加速应收款项的回收进程。在规范化的流程制度之外，需要加强与客户的沟通与协调，及时跟进合同的付款进度，对于甲方未按照进度支付工程款的，需要及时停工，并在与甲方进行沟通的前提下分析回款时间；需要建立完善的客户信用评估体系，根据客户的经营状况、履约记录及行业声誉等因素，对客户进行信用评级，并据此制定相应的信用政策与付款条件；需要丰富逾期未付款项的催收手段，企业可采取电话催收、邮件提醒、发送正式催收函等方式，必要时需果断依法采取法律手段进行追讨，维护自身合法权益。同时，企业还可考虑采用保理等方式，将部分应收账款风险转移给专业机构处理。
（3）加强资金集中管理。企业在经营过程中可能成立子公司，随之而来的资金分散问题却可能削弱企业整体的资金运作效能。为了优化资金配置，提升管理效益，需要构建资金的集中管理体系，遵循“量入为出”的原则，对各子公司实施强有力的资金监控，依托精细化的预算管理来增强各子公司的资金运作效率，实现资金的集中调度与高效配置。其次，强化信息技术应用，是提升资金管理效能的关键。应用数字化工具不仅提升资金处理的自动化与效率，还能实现对各子公司资金流动的实时、动态监控，为管理层决策提供精准、及时的数据支持。
（4）拓展融资渠道。为了缓解资金压力，建筑施工企业应积极探索多元化的融资渠道，通过REITS、专项债、永续债、债转股、企业债、融资租赁、信托计划、供应链资产证券化等产品以及各类商业票据等工具，不断完善并创新融资体系；加强外部金融机构和资本平台的战略合作，建立多元化的融资体系和融资渠道。建筑施工企业还可以利用政策优惠、政府补贴等方式，积极申请符合条件的补贴与优惠措施，申请政府贴息贷款、税收优惠或创新基金等支持项目，降低融资成本，提高融资效率。同时，还可以盘活企业资产，提高资产周转效率，优化企业的资产结构，以提升企业的资金管理水平。
本文作者刘鑫慧，来自上海攀成德企业管理顾问有限公司。文章所列内容仅代表作者观点，不代表攀成德立场。
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