重要时刻 A股为何突然跳水？

财富 2024-11-08 15:24 北京

整体上，随着海内外一系列重要事件逐渐尘埃落定，市场中的利好也在逐步兑现。

编辑｜蓝猫
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Risk Disclosure

昨日市场呈现出一片火爆景象，不过我们此前也曾提及：“即便市场整体趋势向好，可在短期利好逐步被市场消化的过程中，仍需警惕指数出现阶段性的冲高回落情形。”从今日市场的实际表现来看，早盘指数开盘后便迅速向上发起冲击，成功突破3500点这一重要关口，然而好景不长，随后便遭遇了快速且幅度较大的回落。盘中跳水现象屡屡发生，午后更是呈现出整体翻绿的态势。就短期而言，由于利好因素的持续兑现，加之市场参与者在这一轮行情中斩获了颇为丰厚的利润，再加上指数回升至前期密集成交的区域，整个指数所面临的压力不容小觑，大概率会延续国庆后震荡波动的运行格局。至于后市能否重拾升势、再度发力上攻，这在很大程度上依然取决于增量政策所产生的刺激效果，以及其对市场的提振作用能否得到进一步的验证与巩固。

先来看今日的盘面走势：早盘时段，在大金融以及大消费板块的强劲带动之下，上证指数的涨幅一度超过1%，市场氛围看似一片大好。但临近午间收盘时，形势却急转直下，房地产、多元金融、白酒、食品消费等多个方向如同遭遇重挫一般，跌幅迅速扩大并位居前列，受此影响，上证指数也由红转绿。午后，指数虽曾一度全线翻红，给市场参与者带来了一丝曙光与希望，然而尾盘阶段却再度跳水走低，最终呈现出全天冲高回落的走势特征。

综合来看，今日市场冲高回落主要存在以下几个核心因素：

其一，从海外市场的角度分析，市场对于特朗普即将上台执政一事依然怀有深深的忧虑情绪。尽管特朗普胜选可能会给全球资本市场带来某些潜在的刺激因素，但与此同时，也会对资本在中国的配置格局产生不可忽视的影响。尤其是欧美长线资金是否会加大对中国市场的配置力度，已然成为当下市场各方关注的焦点核心所在。这种海外因素所带来的不确定性在相当程度上对市场情绪以及资金流向产生了干扰与影响。

其二，聚焦国内市场，在重磅货币政策持续发力并推动流动性不断释放的背景下，当前市场这一轮由资金驱动的行情已经基本展现出来。然而，后续行情能否得以延续，还迫切需要坚实可靠的基本面来提供支撑与提振力量。就在今日，国内增量财政政策即将落地实施，市场对此既充满期待，又难免有所担忧。倘若政策实施效果未达预期水平，那么在市场中积累的大量获利盘极有可能在短期内选择兑现利润并离场观望。

其三，从市场自身的运行情况来看，国庆前后市场积累了数量庞大的筹码，如今指数再次回升并逼近前期高点附近区域，同时也进入了此前的密集成交区间。在这样的市场环境下，解套盘与获利盘必然会有所动作，从而导致市场波动加剧。当日市场超过2.6万亿的成交量便是这一现象的有力佐证。

整体而言，随着海内外一系列重要事件逐渐趋于明朗化，市场中的利好因素也在逐步被兑现。对于在本轮行情中获利丰厚的投资者群体来说，不排除在指数冲击前期高点的关键时刻选择适当获利了结，锁定利润。而国庆前后在高位被套牢的资金，也可能会利用当前市场波动的机会进行调仓换股操作。在市场成交量快速释放的大背景下，短期内市场波动幅度可能会进一步加大，投资者务必密切留意市场的短期节奏变化情况。

后市市场的进一步走向，仍需紧密关注基本面的具体发展态势。而基本面主要涵盖以下两大关键方面：

一方面，当前市场最为关键的关注点在于内需以及整体经济的回升状况。从短期数据表现来看，房地产数据呈现出较为明显的环比改善趋势，并且仍在稳步上升之中，不过其当前的销售水平与去年同期相比依然存在差距。当前，11月4日至8日的重要会议正在召开，市场最为关注的核心焦点在于除了化债相关举措之外，进一步增量刺激政策的规模大小以及实施方向。这将在极大程度上决定市场的预期走向以及基本面可能修复的程度范围，而在此期间，仍然存在着一定程度的不确定性因素。

另一方面，自三季度以来，一系列政策持续发力推进，在政策效果逐步显现的过程中，需要重点关注这些效果能否持续稳定地兑现。例如，房地产市场虽然已经出现了回暖的迹象，但能否真正实现企稳回升的目标仍有待进一步观察确认；再如，PMI数据虽已重回景气水平，但能否持续保持在这一水平之上同样是市场关注的焦点问题之一。

除此之外，当前还需留意的是上市企业盈利状况仍处于低位水平，整体实现盈利转正尚需一定的时间周期。在此情形下，基本面对市场的提振作用还不够显著突出。倘若没有增量资金的持续推动，指数可能仍会陷入反复波动的状态之中。市场若要实现新的突破，或许仍需耐心等待基本面进一步回升改善。在此期间，市场大概率会延续国庆之后整体的震荡反复行情格局。

对于不同类型的投资者而言，操作策略也应有所区别：对于波段投资者来说，自10月18日市场反弹开启以来，市场整体累计涨幅已接近10%，在板块与个股轮动频繁的市场环境下，多数投资者已收获了较为可观的利润。此时，可适当考虑减持部分仓位，从而有效锁定已获取的部分利润；对于中线投资者而言，当前市场向好的趋势依然清晰明朗。随着多个重磅事件的逐步尘埃落定，市场整体向好的趋势将会愈发显著突出。因此，中线投资者仍可继续坚定持仓观望，耐心等待市场进一步的发展演变；至于短线投资者，在市场成交持续活跃的投资环境下，投资博弈机会可谓此起彼伏、源源不断。可以继续重点关注大盘绩优细分行业（如汽车、半导体、工程机械、非银）的投资博弈机会，从中深度挖掘潜在的投资价值。

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