机构认为，随着国家近期出台一系列刺激经济政策，包括全国各地以旧换新补贴政策等，国内电商大盘有望迎来复苏，进而带动电商板块的估值修复。目前中国电商行业2025年平均市盈率10x左右，具有吸引力。
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近日，OpenAI准备发布一款能够独立执行任务的AI智能体，AI智能体概念股继续发酵，带动AI电商、AI教育在内的众多AI应用端分支悉数爆发。今天带来这么一家电商服务商龙头公司，让我们来看看该公司的投资逻辑。
投资亮点：
1、公司作为电子商务综合服务商，能够充分受益于行业的整体发展。无论是传统电商平台还是新兴的社交电商、直播电商等领域，都为公司提供了广阔的业务拓展空间。
2、公司能够为品牌提供从品牌定位、产品设计、精准数据洞察、营销推广策略、全渠道销售布局到精细化用户运营的全链路服务。这种全方位的品牌管理能力可以帮助品牌更好地适应市场变化，提升品牌价值和市场竞争力，也为公司带来了稳定的客户资源和业务收入。
3、该公司前三季度公司营业收入同比增长39.25%；归属于上市公司股东的净利润同比增长 71.08%；扣非净利润同比增长73.27%。2024年上涨51%。
巴菲特为什么说回调是机会？
市场上涨时，很多股票的价格可能会被过度炒作，偏离其内在价值。而回调会使股价下降，让股票的估值回到更合理的水平，对于价值投资者来说，此时买入能获得更高的安全边际。巴菲特是长期价值投资者，他关注的是企业的长期盈利能力和内在价值。回调后的股票价格为长期投资提供了更好的入场点，在未来企业价值不断提升的过程中，投资者能够获得更丰厚的回报。回调通常是市场的整体调整，不仅个别股票会受到影响，很多优质公司的股票也可能会被错杀。这就为巴菲特提供了更多选择优质股票的机会，他可以利用回调的时机，筛选出那些基本面良好、具有竞争优势，但价格被低估的公司，丰富自己的投资组合。
巴菲特旗下的伯克希尔・哈撒韦公司拥有庞大的资金，回调时市场上股票价格的波动为他提供了更好的资金配置机会。他可以根据不同公司的估值情况和发展前景，灵活地调整资金的分配，将资金投入到最具潜力的投资标的上。尽管市场会出现短期的回调，但巴菲特坚信经济具有长期增长的趋势。从长期来看，优秀的企业会随着经济的发展不断壮大，其股价也会随之上涨。因此，回调只是经济和市场发展过程中的短期波动，对于长期投资者来说，是买入优质资产的好机会。巴菲特认为，优秀的企业具有强大的 “经济护城河”，能够在市场竞争中保持优势地位，其内在价值不会因为短期的市场波动而受到严重影响。所以，当市场回调导致这些企业的股价下跌时，巴菲特认为这是市场给予的难得机会，可以以更低的价格买入这些具有长期价值的企业股票。
抗跌股有哪些特征？
具有持续稳定的盈利能力是抗跌股的重要特征之一。这类公司能够在不同的经济周期和市场环境下保持良好的盈利水平。抗跌股通常有健康稳定的现金流。公司能够持续产生正向的经营现金流，意味着它有足够的资金来维持日常运营、偿还债务、扩大生产或者进行其他投资活动。
行业龙头企业往往是抗跌股的代表。这些公司在行业内占据主导地位，具有规模经济、技术创新、品牌认知度等诸多优势。高市场占有率也是抗跌股的一个显著特征。高市场占有率意味着公司的产品或服务在市场上得到广泛认可，具有较强的竞争力。抗跌股通常负债比例相对合理。较低的负债水平意味着公司在经济下行或者市场波动时面临的财务风险较小。除了低负债水平外，抗跌股还具有良好的偿债能力。这包括流动比率、速动比率等指标处于合理区间。
公司生产的产品或提供的服务如果是人们日常生活不可或缺的，那么该公司的股票往往具有抗跌性。提供基础设施服务的公司也具有类似特点。具有强大品牌的公司股票更抗跌。消费者对品牌的忠诚度会使公司在市场竞争和经济波动中保持稳定的市场份额。
机构：公司充分受益电商整体发展
随着互联网技术的不断发展和消费者购物习惯的转变，电商行业保持着稳定的增长态势。公司作为电子商务综合服务商，能够充分受益于行业的整体发展。无论是传统电商平台还是新兴的社交电商、直播电商等领域，都为公司提供了广阔的业务拓展空间。
国民保健意识加速崛起，大健康行业增长潜力巨大。国家也将人民健康作为优先发展战略，支持营养健康产业的发展。公司自2016年涉足大健康领域以来，积累了丰富的经验和资源，在人才集聚、品牌吸引、资源整合等方面建立了头部竞争优势，有望在大健康领域的发展中获得更多机遇。
公司能够为品牌提供从品牌定位、产品设计、精准数据洞察、营销推广策略、全渠道销售布局到精细化用户运营的全链路服务。这种全方位的品牌管理能力可以帮助品牌更好地适应市场变化，提升品牌价值和市场竞争力，也为公司带来了稳定的客户资源和业务收入。公司与拜耳集团旗下康王、强生公司旗下艾惟诺等品牌达成深度战略合作，帮助这些品牌实现了多渠道的声量和销量增长。
公司高度重视信息化和数字化建设，积极应用前沿技术，如大数据、云计算、人工智能等，与电商生态环节紧密结合。通过数字化赋能，提升了业务的运营效率和精准营销能力，优化了供应链管理和用户体验。例如，智能推荐、智能搜索、智能客服等功能，能够更好地满足消费者的需求，同时也为品牌方提供了更有价值的数据分析和决策支持。
公司拥有绽家、悦境安漫等自有品牌，这些品牌在市场上取得了不错的成绩，为公司贡献了稳定的收入和利润。自有品牌的发展不仅能够提升公司的盈利能力，还能够增强公司的品牌影响力和市场竞争力，为公司的长期发展提供有力支持。公司在全球30多个国家和地区建立了服务网络，能够为国内外品牌提供全球化的服务。这种多元化的服务网络可以帮助公司更好地拓展业务范围，降低单一市场的风险，同时也能够提升公司的品牌知名度和国际影响力。
公司成立了战略投资部门，积极投资新消费品牌，涵盖个护、宠粮、大健康等赛道。通过投资，公司能够与这些品牌建立紧密的合作关系，拓展业务领域，实现资源共享和协同发展。例如，公司投资的宠物项目布兰德、功能性食品曼士元均保持每年翻倍增长，投资的护肤品牌keyin产品月销已过千万。公司不再满足于单纯的代运营业务，而是致力于向品牌管理公司转型。通过投资并购、合资等方式，整合全球大健康领域的优质资源和团队，丰富产业链布局，提升公司的综合实力和市场竞争力。
政策利好推动电商大盘回暖
国内电商交易总额将保持较高增速。2024年中国电商行业发展态势良好，“双11”全网销售总额达到1.44万亿元，同比增长26.6%。各大电商平台交易额同比增速预计分别为：阿里巴巴增长10%+、京东增长15%+、拼多多增长20%+、抖音增长30%+。双十一数据好于预期，电商大盘回暖。按照近年来的增长趋势，到2025年中国国内电商交易总额可能会在现有基础上有较大幅度的增长，有望突破20万亿元人民币。跨境电商将继续保持快速增长态势。预计到2025年，中国跨境电子商务交易额将达到2.5万亿元人民币左右。到2025年，移动电商的交易规模占比可能会超过整体电商市场的70%以上。
机构认为，随着国家近期出台一系列刺激经济政策，包括全国各地以旧换新补贴政策等，国内电商大盘有望迎来复苏，进而带动电商板块的估值修复。目前中国电商行业2025年平均市盈率10x左右，具有吸引力。
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