本周股指震荡调整成为主旋律，沪深两市股票型ETF和跨境型ETF资金流向分化明显，酒、创新药相关ETF备受资金追捧，而创业板成长、科创芯片等相关ETF则遭遇资金抛售，行业轮动加剧。
编辑｜王瑾熙
作者 | 于晓明
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本周股指震荡调整成为主旋律，沪深两市股票型ETF和跨境型ETF资金流向分化明显，酒、创新药相关ETF备受资金追捧，而创业板成长、科创芯片等相关ETF则遭遇资金抛售，行业轮动加剧。
截至周五收盘，沪指报收于3330.73点，全周下跌3.52%，深证成指报收于10748.97点，全周下跌3.7%。在资金动向上，上证50ETF份额增加了2.37亿份，而科创50ETF、创业板ETF、沪深300ETF和中证500ETF份额则分别减少了48.2亿份、26.79亿份、26.01亿份和0.78亿份。上述5只指数ETF本周合计净流出约212亿元，其中沪深300ETF净流出109亿元。不过，总体而言，沪深两市股票型ETF和跨境型ETF本周合计净流入约67亿元，显示资金在震荡市中仍积极寻找机会。
行业主题ETF方面，资金流向分化加剧。本周份额增加超1亿份的基金有38只，其中酒ETF、创新药ETF和医药ETF分别增加了14.72亿份、10.17亿份和8.71亿份，净流入资金9.85亿元、7.93亿元和3.44亿元，白酒、医药股持续受到资金青睐。酒ETF、创新药ETF最新份额分别升至236.92亿份、140.5亿份，均创历史新高。分析认为，近期内需改善预期持续升温，白酒作为顺周期行业弹性凸显，当前虽进入业绩调整期，但强复苏预期支撑估值，股价有望提前见底回升。医药股前期跌幅大，估值低，随着市场转暖，有望迎来炒作契机，从半年到一年维度看，2025年医药板块投资机会将围绕创新药、仿创药高景气度，以及器械、中药、药店、消费医疗服务等领域个股反弹展开。
与之形成对比的是，本周有22只行业主题ETF份额减少逾1亿份，创业板成长ETF、科创芯片ETF和信息技术ETF份额分别减少8.26亿份、4.83亿份和4.68亿份，分别净流出资金2.65亿元、7.52亿元和3.71亿元。
在ETF成交活跃度上，本周股票型ETF和跨境型ETF成交额超100亿元的有17只，其中香港证券ETF周成交额超500亿元，科创50ETF周成交额超400亿元。值得注意的是，本周中证1000ETF、半导体ETF等二级市场价格创历史新高。市场自九月底以来回暖，在整体成交额上升和流动性改善环境下，小盘股因弹性受资金青睐。对于半导体板块，受益于下游晶圆厂产能扩充与设备国产化率提升，2024Q3业绩高增，在政策推动、晶圆厂扩产和下游需求回暖等因素驱动下，国产替代进程有望深化。
此外，3只ETF披露下周上市，跟踪标的为中证A500和沪深300，另有3只ETF披露月内发行，跟踪标的为科创板200、公用事业指数和国债指数，新上市ETF的布局标的明确，其增量资金流向值得投资者关注。
面对市场的震荡调整，机构普遍认为，短期市场进入冷静期，但并非冷却。前期政策效力逐步显现，经济基本面改善，PMI和高频数据向好；宏观政策持续发力，包括化债、房地产降税、金融数据改善等；市场对明年经济形势和政策力度预期也将逐步抬高，中长期市场仍有支撑，当前调整或是布局时机。投资者可密切关注资金流向变化，把握行业轮动带来的投资机会。
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