当市场因恐慌性抛售等原因导致资产价格大幅下跌时，一些优质资产的价格可能会低于其内在价值，为投资者提供了低价买入的机会。
作者 | 于晓明
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近期市场回调原因
A股连续3个交易日尾盘跳水。18日，A股尾盘再度下探，沪指翻绿、创业板指跌超2%；港股盘中走势强劲，但午后涨幅明显收窄。具体来看，沪指早盘强势上扬，午后震荡回落翻绿，尾盘加速下行；深证成指、创业板指大幅下探。
市场回调有以下原因：一方面，美元与美债大幅攀升拖累全球风险资产表现，人民币阶段性贬值使中国资产承压；另一方面，“924” 后市场阶段性大幅上涨，近期多项政策落地，短期兑现预期给市场施压，此外，A 股成交量萎缩、游资风格转变，导致短期市场回落与风格转换。民生证券研究显示，2015 年 3 - 6 月、2015 年 10 - 11 月、2019 年 1 月 - 4 月、2020 年 6 - 8 月，A 股有 4 次在高波动率下大幅上涨，这四轮行情后均有成交额、隐含波动率下降，单位换手率带动涨跌幅回归正常水平及明显风格切换的特征。
资金抄底态势明显 关注价值回归
当市场因恐慌性抛售等原因导致资产价格大幅下跌时，一些优质资产的价格可能会低于其内在价值，为投资者提供了低价买入的机会。一旦市场情绪恢复正常，这些资产的价格有望回归其价值，投资者可获得收益。
11月15日，A股市场在调整之际，股票ETF市场却迎来资金大规模涌入，当日净流入资金达201.54亿元，引发市场广泛关注。
从具体ETF来看，资金流向呈现明显分化。华夏基金旗下A500ETF净流入27.63亿元居首，南方基金、招商基金的同类产品也分别有22.64亿元和15.8亿元的净流入。此外，科创50ETF、中证1000ETF等也吸引了超10亿元资金流入。这些流入资金主要集中在代表中小盘的中证500相关ETF和代表科技创新的科创50ETF等产品上，反映出资金对中小盘成长股和科技板块的青睐有加。
从资金流向的变化来看，此前市场震荡调整期间，资金曾出现净流出，但近期又快速转为净流入，且流入规模巨大，显示资金对市场的判断出现明显变化。上周一股票ETF市场净流出超250亿元，但随后4个交易日均为净流入，上周整体净流入68.55亿元，而11月15日一天就净流入超200亿元，资金抄底态势明显。
这种资金流向变化背后的原因值得深入分析。一方面，当前A股市场估值处于较低水平，具备一定投资吸引力。经过前期调整，许多股票价格已回落，部分优质标的性价比凸显，吸引资金逢低买入。以中证500指数为例，其市盈率处于历史较低区间，投资价值逐渐显现，推动相关ETF资金流入。另一方面，近期政策层面积极信号不断。海外步入宽松周期，国内货币、地产、资本市场政策也在持续发力，提升了市场信心。政策对经济的托底作用以及对新兴产业的支持，使得资金对相关板块的未来表现预期改善，进而促使资金流入对应的ETF产品。
今日抄底资金流入破净+高股息个股
今日破净+高红利风格标的，表现较好。消息面上看，11月15日，证监会发布《上市公司监管指引第10号——市值管理》（以下简称《指引》），对主要指数成份股制定市值管理制度、长期破净公司披露估值提升计划作出专项要求。中信证券发表研报表示，该《指引》的披露更加聚焦于企业的基本面，红利风格有望得到明显支撑。
说到这里要引入一个与破净有关的数据指标---市净率。
市净率和破净之间存在着紧密的联系，具体关系如下：
市净率是指每股股价与每股净资产的比率，计算公式为市净率 = 每股股价 ÷ 每股净资产。而破净则是指股票价格跌破了每股净资产值，即市净率小于 1。当市净率等于 1 时，股票价格与每股净资产相等；当市净率大于 1 时，股票价格高于每股净资产。
一般来说，市净率较低的股票，其投资价值相对较高，因为投资者可以以相对较低的价格购买到公司的净资产。而破净的股票，由于其市净率小于 1，意味着投资者可以用低于公司净资产的价格买入股票，从理论上讲，存在一定的价值回归空间，可能具有更高的投资价值。
今日分享“股息率大于7%+市净率小于1”部分标的
数据来源：巨丰投研数据平台
民生银行 涨15.06% 股息率9% 市净率0.32
公司简介：中国民生银行股份有限公司于 1996 年 1 月 12 日在北京成立，是中国第一家主要由民营企业发起设立的全国性股份制商业银行。2000 年 12 月 19 日，在上海证券交易所挂牌上市，2009 年 11 月 26 日，其 H 股在香港交易所挂牌上市。民生银行提供商户收单、网络支付、现金管理、账户管理等多种服务，已发展成为拥有商业银行、金融租赁、基金管理、境外投行等金融牌照的银行集团。
三季报业绩数据：2024 年三季报显示，营收为 1016.60 亿元，同比 - 4.37%；净利润为 304.86 亿元，同比 - 9.21%。
上海银行 涨45.74% 股息率9% 市净率0.50
公司简介：上海银行股份有限公司成立于 1995 年 12 月 29 日，总部位于上海。是一家由国有股份、中资法人股份、外资股份及众多个人股份共同组成的股份制商业银行，在上海、北京、深圳、天津、成都、宁波、南京、杭州、苏州、无锡、绍兴等城市设有分支机构。
三季报业绩数据：2024 年前三季度营收为 395.42 亿元，同比增长 0.68%；净利润为 175.87 亿元，同比增长 1.40%。
平安银行 涨39.38% 股息率8% 市净率0.54
公司简介：平安银行股份有限公司是一家总部设在深圳的全国性股份制商业银行，其前身是深圳发展银行，2012 年 6 月吸收合并原深圳发展银行，2012 年 7 月 27 日，深圳发展银行正式更名为平安银行。平安银行依托平安集团综合金融服务平台，致力于为客户提供一站式综合金融服务，包括零售业务、对公业务、资金同业业务等多种金融服务。
三季报业绩数据：2024 年前三季度营收为 1320.76 亿元，同比增长 0.29%；净利润为 392.78 亿元，同比增长 8.20%。
中信银行 涨35.89% 股息率8% 市净率0.54
公司简介：中信银行股份有限公司原称中信实业银行，创立于 1987 年，2005 年年底改为现名。中信银行是中国的全国性商业银行之一，总部位于北京，主要股东是中国中信集团公司。中信银行在金融市场上具有较高的知名度和影响力，业务涵盖公司金融、个人金融、金融市场等多个领域，为客户提供综合金融服务解决方案。
三季报业绩数据：2024 年前三季度营收为 1624.73 亿元，同比增长 1.66%；净利润为 476.31 亿元，同比增长 3.69% 。
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