6万亿加速落地！

作者 | 丁臻宇

执业证书编号：A0680613040001

1、市场概况

美股：

美东时间周二，美国三大股指收盘涨跌不一，道指跌0.13%报43389.6点，标普500指数涨0.39%报5893.62点，纳指涨0.6%报18791.81点。耐克跌超2%，迪士尼跌逾1%，领跌道指。万得美国科技七巨头指数涨0.54%，特斯拉涨超5%，谷歌涨逾1%。中概股普遍上涨，盛大科技涨超10%，雾芯科技涨约8%。

A股：

周一，A股三大指数延续调整态势，沪指冲高回落，盘中涨幅一度接近2%，最终绿盘报收。截止收盘，沪指跌0.21%，收报3323.85点；深证成指跌1.91%，收报10544.02点；创业板指跌2.35%，收报2190.95点。沪深两市成交额达到1.75万亿元，较上周五缩量688亿。

港股：

周一，港股连续下跌多日后实现反弹，三大指数盘中均涨超1%。截止收盘，恒生指数涨0.77%或150.27点，报19576.61点，全日成交额1410.86亿港元；恒生国企指数涨1.1%，报7057.1点；恒生科技指数涨0.32%，报4341.53点。

外汇债市：

11月18日，在岸人民币北京时间16:30收报7.24410，较上一交易日跌131个点。离岸人民币北京时间18:00报7.24658，较上一交易日跌111.3个点。在岸/离岸人民币北京时间18:00价差为40.8点。

银行间现券超长端弱势明显，30年期国债活跃券收益率上行超2bp，5-10年期国债上行超1bp。国债期货全线收跌，30年期主力合约跌1.1%，为9月底以来最大跌幅。交易所市场地方债涨幅居前，“四川1720”涨超6%。银行间资金供需基本平衡，主要回购利率微幅波动。

黄金原油：

美东时间11月18日，COMEX黄金期货上涨44.5美元/盎司，涨幅1.73%，报2614.6美元/盎司。

国际油价18日上涨，截至当天收盘，纽约商品交易所12月交货的轻质原油期货价格上涨2.14美元，收于每桶69.16美元，涨幅为3.19%；纽约商品交易所2025年1月交货的轻质原油期货价格上涨2.25美元，收于每桶69.17美元，涨幅为3.36%；2025年1月交货的伦敦布伦特原油期货价格上涨2.26美元，收于每桶73.30美元，涨幅为3.18%。

2、宏观经济与政策

国内经济数据：

10月份，我国粗钢产量8188万吨，同比增长2.9%；生铁产量7026万吨，同比增长1.4%；钢材产量11941万吨，同比增长3.5%。1-10月份，我国粗钢产量85073万吨，同比下降3.0%；生铁产量71511万吨，同比下降4.0%；钢材产量116484万吨，同比增长0.5%。

政策动向：

媒体从财政部了解到，全国人大常委会11月8日批准有关议案后，财政部11月9日将6万亿元债务限额下达各地，指导督促地方抓紧履行法定程序，稳妥做好发行工作，妥善安排债券资金。目前财政部正在按照党中央、国务院决策部署，紧锣密鼓组织落实，加强对地方的政策指导，用好6万亿元地方政府债务限额，更好发挥增量政策效应。部分省份已经启动发行工作，加快政策落实落地。

在18日的2024国际电动航空(昆山)论坛上，中国航空运输协会通航业务部、无人机工作委员会主任孙卫国透露，中央空管委即将在六个城市开展eVTOL试点。据媒体报道，六个试点城市初步确定为合肥、杭州、深圳、苏州、成都、重庆。

国际宏观事件：

在拜登距离卸任美国总统仅剩两个月之际，他似乎正寻求让俄乌冲突升级。有媒体周日援引消息人士的话报道，拜登政府已经允许乌克兰使用美制武器深入打击俄罗斯境内。俄罗斯高官警告称，俄方将把美放松对乌克兰使用美制武器的限制视为事态的重大升级。

全球最大锂生产商雅宝公司首席执行官Kent Masters近日表示，在北美和欧洲建立供应链，继而从中国手中夺回关键矿产的控制权，这在经济上并不可行。锂对电动汽车行业是一种至关重要的原材料。Masters在接受采访时称，由于当前锂价偏低且运营成本高昂，若将这种供应转向西方，将“不会带来回报”。

3、行业与板块分析

重点行业动态：

据彭博社消息，美国当选总统特朗普的团队，计划寻求放松美国对自动驾驶汽车的规定。知情人士透露，特朗普团队正在为美国交通部物色制定自动驾驶监管框架的领导人。如果新的法规能让完全无人驾驶汽车成为可能，那么，特斯拉CEO马斯克将直接受益。受此影响，特斯拉美股直线拉升，上涨逾8%。

板块轮动策略：

特斯拉预计Robotaxi在2026年生产，2027年量产，但若2025年一季度通过中国和欧洲审批，Model 3/Y将率先体验无人驾驶功能，或将有成为无人驾驶出租车的可能性。其他新能源车厂纷纷跟进Robotaxi，有望带动车载摄像头（CIS）、存储芯片、无线充电模组、SoC等电子零部件的需求。

4、个股关注

三钢闽光(002110)

公司的主营业务是以钢铁为主业，辅以配套、延伸等附属产业。公司的主要产品是板材、螺纹钢、光面圆钢、光圆钢筋、制品盘圆、建筑盘圆、建筑盘螺、外购钢材、钢坯、矿微粉。

福莱蒽特(605566)

公司的主营业务为分散染料及其滤饼的研发、生产及销售。主要产品有高水洗染料、高日晒牢度染料、环保型染料、常规染料、滤饼等。公司是浙江省高新技术企业，目前拥有专利75项，其中发明专利43项，并参与了染料行业标准的制定。

个股要闻：

民生银行（600016）公告称，公司董事会已审议通过关于新希望化工投资有限公司投资本行的议案。根据相关规定，本行将就持股5%以上股东变更事项向国家金融监督管理总局报送核准申请。新希望化工拟通过二级市场增持本行股份，增持方式为集中竞价交易和大宗交易。截至公告日，新希望集团有限公司控制的南方希望实业有限公司和新希望六和投资有限公司合计持有本行总股份比例4.96%。增持后，新希望化工与其一致行动人合计持有本行总股份比例将超过5%，相关投资将于核准后实施。

一汽解放（000800）公告，拟以非公开协议转让的方式将持有的一汽财务21.8393%股权出售给控股股东一汽股份，交易总价为49.24亿元。交易完成后，一汽解放不再持有一汽财务股权。本次交易构成关联交易、重大资产重组，但不构成重组上市。

德尔股份（300473）公告，公司拟向上海德迩实业集团有限公司等交易对方以发行股份等方式购买其持有的爱卓智能科技有限公司100.00%股权，并拟向不超过35名特定投资者发行股份募集配套资金。2024年11月15日，公司召开第四届董事会第三十八次会议审议通过了本次交易的相关议案。根据深圳证券交易所的有关规定，经公司申请，公司股票将于2024年11月19日起复牌。

宝利国际（300135）公告，公司股票自2024年11月19日开市起复牌。控股股东周德洪及其一致行动人周秀凤与池州投科签署了《股份转让协议》。本次交易尚需满足双方约定的生效条件，包括国资审批或无异议、反垄断主管部门的经营者集中审查，并需提交深圳证券交易所进行合规性审核及在中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司办理过户手续。本次交易不会对公司的正常生产经营造成不利影响，存在不确定性。

明星股与题材股：

周一，上涨股票数量超过1100只。石墨电极概念股大涨，宁新新材、东方碳素、杉杉股份、宝泰隆涨停。破净股逆市爆发。银行、钢铁、煤炭、房地产等方向领涨，郑州银行、三钢闽光、上海能源、金融街、世荣兆业等多股涨停。低空经济概念股尾盘异动，中信海直、四川九洲、宗申动力涨停。　

周一，86股涨停，46股炸板，封板率为65%，大千生态10连板，日出东方11天10板，粤桂股份、中安科8天7板，三维化学、兰生股份4连板，酷特智能20CM3连板，佛塑科技、潍柴重机、南兴股份、东方精工3连板，东方集团20天12板，渤海股份10天6板，中科金财、和而泰6天5板，长江通信7天5板，维信诺10天5板，中国出版、世荣兆业、返利科技、上海物贸4天3板，中储股份、滨海能源、博菲电气5天3板

三维化学4连板

三维化学走出4连板，异动原因：正丙醇龙头+氢能+光热发电总包+化工1、据百川盈孚，11月13日正内醇价格跳涨200元/吨至10250元/吨，月涨幅15.82%，年涨幅38.51%；机构分析供需趋向失衡，价格或进一步上涨或维持高位。公司是国内最大的正丙醇生产企业，醋酸正丙酯产能10万吨/年。2、2024年11月7日投资者活动记录，公司与中国科学院大连化学物理研究所达成全面战略合作伙伴关系，双方合作开发的“10万方/年炼化工业硫化氢离场电催化分解制氢气和硫磺技术开发”项目进展顺利。此外，投资规模逾200亿元的鲁油鲁炼转型升级技术改造项目各项工作正在稳步推进。3、公司以光伏发电技术为基础向产业上下游延伸发展，积极推进光伏逆变器、储能、光热、光伏充电桩、定制光伏产品等业务。4、公司主要从事的业务包括工程业务、化工业务、催化剂业务。

三维化学连续涨停期间，累计上涨46%。

业绩方面，公司前三季度营业收入1,693,272,147.93元，同比减少15.01%，归属上市公司股东的净利润145,950,068.88元，同比减少26.44%。

六城市入选！中央空管委即将开展eVTOL试点

相关概念：四川九洲(000801)、深城交(301091)等。

高层：推动构建房地产发展新模式，更好满足人民群众高品质居住需求

相关概念：建研设计(301167)、汉嘉设计(300746)等。

特斯拉美股大涨！特朗普或放宽自动驾驶汽车限制

相关概念：塞力斯(601127)、润和软件(300339)等。

风险提示：

中安科（600654）公告，招商证券因与公司、中安消及其他方追偿权纠纷向法院提起诉讼，要求判令公司赔偿招商证券就中安科证券虚假陈述责任纠纷案中向7804位投资者支付的赔偿款、迟延履行滞纳金、公告费、执行费等，涉案金额为2.87亿元。目前案件已立案受理，但尚未开庭审理。本次诉讼对公司本期及后期利润的影响具有不确定性，最终实际影响以法院判决为准。建议投资者谨慎操作。

5、资金流向

大盘资金流向：

周一，两市主力资金净流出809.88亿元。北向资金成交2571.98亿元，占A股总成交额的14.63%。交易所公布的当日沪深港通十大成交股显示，赛力斯、中信证券、贵州茅台位列沪股通前三，成交额分别为20.19、15.27、13.33亿元；东方财富、宁德时代、同花顺位列深股通前三，成交额分别为30.46、25.08、10.97亿元。

行业与板块资金流向：

主力资金净流入银行、煤炭行业、工程机械等板块，净流出软件开发、互联网服务、半导体等板块。

个股资金流向：

永泰能源（600157）主力资金净流入5.61亿元，显示该股依然受到机构青睐，但需注意高位震荡的风险。

6、今日操作建议

操作策略：

巨丰投顾认为随着各项逆周期调节政策措施落地，A股已逐步探明市场底部，并出现中长期介入机会。目前也不用担心行情短线过热，因为政策红利逐步落地，对于经济刺激至关重要的财政端尚未发力。A股经过调整已经回到10月行情起点，后市有望继续上行，建议逢低进场，具体方向上，中线可关注维持高景气度的半导体、消费电子等板块；短线方面，可积极关注中证A500ETF、沪深300ETF等宽基ETF基金。

风险控制：

短期大幅拉升之下，应该留意短期可能的大震荡。而当前增量资金介入之下，仍有新的观望资金有入场的意愿，一旦震荡回落，指数仍有再次拉升的可能。

7、机构观点

券商研究报告摘要：

知识分享： 

什么是安全边际？

对股票来说，安全边际是指股票价值被低估，股价远远低于股票内在价值，而这二者之间的差值就是安全边际。根据定义，只有当价值被低估的时候才存在安全边际或安全边际为正，当价值与价格相当的时候安全边际为零，而当价值被高估的时候不存在安全边际或安全边际为负。价值投资者只对价值被低估特别是被严重低估的对象感兴趣。安全边际不保证能避免损失，但能保证获利的机会比损失的机会更多。

对于债券或优先股而言，安全边际代表盈利能力超过利率或者必要红利率，或者代表企业价值超过优先索赔权的部分。对于普通股而言，安全边际代表计算出的内在价值高于市场价格的部分，或者特定年限预期收益或红利超过正常利息率的部分。

市场展望：

对于投资者而言，短期内要警惕市场波动加剧，同时重点关注基本面。在市场整体向好趋势未改变的情况下，中线投资者仍可继续持仓，在市场上行过程中实现利润增长。而短线和波段投资者则需要注意，在关注市场节奏并控制仓位的前提下，可以关注绩优细分领域（如汽车、半导体、工程机械、非银）的投资博弈机会，从中挖掘潜在价值。

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