本周四、五，市场杀跌多，特别是题材股在周五覆灭，使得情绪瞬间进入冰点。由于题材轮动过快，小作文过于疯狂，大部分追涨散户不得不陷入反复割肉的境地，导致指数破位。而量化在击穿关键均线位置的过程中，起到了助跌的作用。
周末看多看空的都有，但也没什么定论。我用逆向思维来推演一下。
按照4月中旬以来近一个月的主线演绎，我按对指数影响的大小顺着捋一下：
1、资源股证伪了吗？
上周资源股下跌，主要是周三出现了这么两条消息：“据消息人士称，预计将有超过20000吨智利铜将于5月底抵达美国，更多货物预计将于6月和7月抵达美国。许多空头已安排智利和秘鲁的生产商将铜运往美国，将根据长期合同运往中国的货物改道，并从伦敦金属交易所注册仓库中提取一些铜库存。至少有10万吨铜正在运往COMEX注册仓库，将有效的缓解逼仓压力。在历经3个月超20%的上涨后，铜价下行的风险正在急剧上升。”
“秘鲁矿业和能源协会SNMPE负责人维克托•戈比茨说，铜价飙升至创纪录水平，将刺激秘鲁矿山采取措施消除瓶颈，可能导致边际产量提高5%-10%。秘鲁政府今年铜产量超过300万吨的目标是有可能实现的，但他表示，他更倾向于坚持更保守的2024年280万吨的估计，这仍然是一个纪录。”
至于市场传说的周四美联储会议影响金铜情绪，那是后话了。所以金铜的逻辑主要是多头获利和空头反杀的博弈，跟基本面证伪无关。
因此有色上涨的滞涨逻辑、发展中国家的增量需求逻辑、央行储金的逻辑、地缘政治风险的逻辑、甚至消费国通胀的逻辑都并未证伪，资源股自然不会出现趋势性下跌。
2、出海证伪了吗？
出海的起始是2月的超跌反弹，然后就开始发酵预期，直到一季报证实后出现高潮。从现在的海外补库以及运费涨价情况看，若是出口走弱，运费自然是坚挺不了的。
实际的高频数据也看得出来，5月出口这块依旧不弱。在5月初地产、英伟达产业链、低空经济抢走资金的时候，出海已经回调约2周，所以周五盘面上，出海低吸资金有回流迹象。即便是回调的两周里面，以美的集团为例，并未出现深度调整，可见趴在里面的资金并非短线情绪资金，所以不会出现趋势性下跌。
3、地产证伪了吗？
本周的地产销量数据看，二手房确实有起色。但是拉长维度看，地产这个行业并不是成长行业，我在《买地产还是不如买资源》详细论证过。所以暴涨之后回落是非常正常的。因为地产股里面短期涌入了太多的政策套利资金，这些都是短线热钱。
但是由于政策的超预期发力，托底肯定是能托住的。甚至于再过一两周，我们还会惊喜的发现地产说不定也有一个阶段性的复苏。那时候地产链来个二波、三波不是没有可能。我相信一定有资金等着回落再做多呢。
地产链要看趋势下跌，我认为可能性也不大。
4、新能源证伪了吗？
光伏上涨其实挺违和的。在今年唯二衰退的行业里面（光伏、地产），地产还有点产能出清的意思，但光伏远远没有到这个阶段。所以一个行业协会开个会，就让一票光伏股涨停，说真的匪夷所思。因此一日游的行情非常符合我个人预期。只能说量化资金真的是六亲不认，散户千万要仔细分辨。
恰恰因为行情一日游，因此再跌也跌不到哪去。就让光伏板块继续躺平吧，不存在证不证伪。
新能车产业链其实今年景气度很高，无论是内销和出口。不过问题在于量升价跌，经济效益变差。所以我一直建议今年回避汽车链，就是担心量增价跌对股价其实并不友好。
但目前而言，投资者并不惧怕新能车产业链，汽车股反复被炒。所以，跌一跌，仍有资金低吸套利。
5、AI证伪了吗？
从上一周末开始，围绕GB200就开始往细分领域挖掘了。什么铜连接、TGV玻璃、电源、液冷、电磁屏蔽、以太网都是英伟达的衍生。甚至周五的华为910C也是英伟达的映射。只不过这些领域的标的让人越来越陌生，故事越讲越玄乎（因为几乎99%都是有望进入NV产业链，而非真的供应商），所以到了周五，大盘技术破位，情绪也瞬间崩盘。先信吃肉，后信买单。
不过仔细想想，既然源头都是英伟达，那么英伟达证伪了吗？很明显不可能。
我记得4月份美股有过一波破位下跌，但斌的产品回撤了15%。当时有一段采访问他怎么办？但斌就说过，他坚信AI是未来必然实现的技术，即便短期波动再大，也不需要担心。果然，英伟达从4月19日的750美元涨到周五收盘的1064美元，涨幅约41%。
国内虽然八字没有一撇，但是短线游资是不会放过这么好的故事的。上周涨过的那些GB200概念股，随时都有可能成为真的。去年的CPO不就是这么过来的。虚虚实实，从预期变成订单，也不过就是几个月的事。如果什么都要等到订单确认，那留给你的空间也就不大了。或许买单的事就拜托给你了。
面对英伟达这个无比确定和巨大的商机，博弈会不断上演。大分歧后自然就有低吸的资金进来。这种题材怎么可能一波跌死。
6、低空证伪了吗？
低空今年已经强势了太久太久。深究原因，无非就是各级政府的推动不断落地。而各级政府之所以要不断推动，跟新质生产力和国家战略息息相关。
与AI一样，要业绩，那是肯定没有的。但炒题材又不是炒业绩，情绪到位要啥有啥。
只不过短期而言，低空调整的空间和时间我认为会超过AI，特别是英伟达产业链。但中长期维度看，低空下半年仍然存在技术突破和政策加码的可能，跌死的可能性也不大。
7、红利证伪了吗？
今年最大的特色就是百花齐放。以煤炭、银行为代表的红利至今未看到股价松动的情况。何况很多机构，受够了22、23年经济下行带来的价值毁灭，估计是不会松开红利这条光伟正的大腿的。至少周五盘面看，红利股丝毫不受大盘影响。
所以，从近期交易的主流方向看，逻辑证伪的几乎为零。尚存下跌空间的，主要是低空和新能源。资源、红利看平，出海看涨，AI和地产超跌必有反弹。
如果视野再打开，比如上周五的电力改革，虚拟电厂，超跌的医药，人形机器人的定型，航运，军工，大飞机等其实都是后续有可能轮动上涨的板块。今年随着经济的缓慢复苏，7月前系统性风险确实看不到。希望大家珍惜手中的筹码，制定好自己的策略，平淡应对市场波动。切不要刻舟求剑，一惊一乍。
