月初看到PMI数据，已经预感6月行情不会好了。因此夜深人静写下：《6月题材、红利占优》。
目前时间过去三分之二，重要经济数据已经公布完毕，大盘再次打响3000保卫战。所以来谈谈我的看法吧。
我统计了近20个交易日数据，31个申万一级行业里面，只有3个行业是涨的。分别是电子（4.54%）、公用事业（0.96%）、通信（0.72%）。电子里面主要近期热门的英伟达及苹果产业链，包括PCB、存储、功率半导体等。因为是最近两周发酵的方向，成为本月最佳赚钱板块。公用事业主要是电力股，水电、火电、核电。俗话说冬炒煤炭夏炒电，规律性的东西仍能发挥作用，何况电力本来就是红利股。而通信里面主要是CPO，俗称的易（新易盛）中（中际旭创）天（天孚通信），其他基本没涨。
也就是说，6月行情做下来，行业看你只有10%的概率挣钱，个股看你有14%概率挣钱（772/5365）。如果考虑行业里面也只有少数股票上涨，上涨股票里面超过10%涨幅的也只有269只，因此你不亏钱，已经跑赢95%的散户了。
所以，没什么好气馁的。即便统计全年来看，今年超过5%涨幅的票有659只，概率12%；超过10%涨幅的票513只，概率9.5%；不跌的股票865只，概率16%。基本上就是9亏1赚。
回到6月来看，跌幅最大的是地产、建材、轻工。其实这三个都是地产链。其次是商贸、食品饮料、社服、传媒、农牧、美容、纺织服饰。表面看没啥关联，背后反映的是消费不振。而消费不振背后的问题，仍然是地产问题。一方面是2016-2020年房价加速上涨套牢了中产阶级，另一方面2022-2024房价下跌导致消费信心不足。当然，消费背后还有很多复杂因素，不一一列举。
所以你现在明白为什么哀股总是在3000点保卫战了吧？旧经济还是占比太太太太太大了。出清这个玩意，没有一二十年是不太可能的，一代人将葬送其中。
跌幅居中的钢铁、化工、医药、建筑装饰，也是跟消费息息相关。因此，消费数据起不来，哀股半壁江山就没什么希望。
6月没怎么跌的板块，一是资源兼红利方向；比如石油、煤炭；二是公用事业兼红利方向，比如交通运输、电力等；三是出口链，比如航运、家电、PCB\存储\CPO、汽车。
其实上周到本周电子板块的启动，恰恰是跟出口数据吻合的。因为5月的外贸数据里面，电子元件、集成电路由冷转暖，增长明显，甚至可以说超预期。
所以有很多人抱怨股市坑爹，也有对经济与股市的关系非常藐视的人，我觉得跟这些人就没必要一般见识了，甚至都不需要去解释。韭菜终究是韭菜。
因此，当上周半导体板块持续异动时，我还是很紧张的。因为半导体行情的启动，表面看是炒英伟达产业链，或者炒国家大基金三期，方正证券甚至发明了“科特估”来归纳行情。
但其实行情背后的实质是，机构又在抢跑二季报行情了。
我特别记得4月初我空仓那段时间思考下一步布局什么板块的时候，就是想等一季报看看方向的确定性到底在哪里。
等4月中后期季报确认出海靠谱的时候，我买的一波出海票到现在几乎没有涨过。观察中的家电等行业的部分个股甚至回撤很大。
因此这波科特估行情，由于季报还不明朗，很多散户也只是把他当个题材快进快出，但背后可能到了机构快要收割的时候了。
特别是PCB之类的票，当二季报来临，兑现业绩了股价已经不便宜，机构获利了结；没兑现业绩，说明基本面不及预期，砸了再说。这就是行情让我焦虑的地方。格局呢，万一里面都是情绪资金，不上车呢，万一里面真是耐心资本。信息不对称的时候，进退两难啊。
目前半年报预告还非常有限，代表化工的齐翔腾达、OLED莱特光电、航运国航远洋、内存佰维存储、减肥药诺泰生物都是好学生。但这些企业代表性有限，可能佰维存储和诺泰生物更有行业代表性，因此资金也更加认可一些。
所以，在没有更多半年报数据的情况下，大部分散户只能凭感觉或经验去猜哪些板块的上涨具有持续性。
正因为这种判断具有非常大的难度和不确定性，所以没多少真金白银在没有幕后调研的情况下贸然成为“耐心资本”。
当然，经济数据不好、半年报不明朗、月底季末数据空窗期，历来都是混沌行情的元凶。但当前市场也确实存在量化破坏生态的现象。
量化买股都是不讲逻辑只看信号的，在成交量严重萎缩的情况下，市场涨跌基本是量化主导。如果不是行业、板块有中长线资金流入，量化基本是打一枪换个地方。每天东涨一下西涨一下，给习惯了短线追踪情绪的游资散户带来很大困惑。而每次量化切换战场，就留下一波山顶的韭菜，韭菜反复割肉，要么无力再战，要么无心再战。恶性循环从此形成。
前两天中考高考，家长群热议当前学生不容易，搞学习太卷了。我觉得没什么好同情的，难道我们二级狗不卷么？这个时代，如果没有出生在富裕家庭，大多数人都不得不卷。送外卖不卷么？当码农不卷么？搞企业管理没压力么？识时务者为俊杰，一切只能顺势而为。
虽然2024年还有一周过半，但市场脉络已然清晰，这点跟我在4月初的判断基本没变。今年投资要在策略基础上看机会，而不是机会的驱动下定策略。
今年的行情其实更适合中长期策略，因为经济衰退这件事已经是长周期确定性，地缘政治也是长周期确定。过去60年怎么发展起来的，未来60年会怎么还回去。全球化、高增长、低通胀、高需求、年轻化都是过去时了。
因此中期维度看，资源、出海仍然是最佳策略。出海我一直等半年报，从工程机械、电力电网、家电、汽车、轮胎、航运等股价表现看，回撤并不大，说明这里是有耐心资本的。甚至CPO能在近期创出新高，说明有逻辑、有业绩的东西，是不担心大盘怎么样的。非常推荐耐心资本往这些方向来。
至于红利策略，一般7月分红后很多红利股都会跌一段时间，不过今年经济依然不温不火，耐心资本不会轻易离去，因为别的地方也没什么机会。所以红利里面我更看好股价有弹性的中海油（巴菲特6月13日继续增持西方石油），具备长周期设备更新换代逻辑的中国中车等。
而科技方向，才是未来中国的根本动力，也是若干年后驱动大盘脱离3000点苦海的救星。
但这些救星要么年幼，要么体量还小，当前只能按题材策略去应对。比如商业航天（星链）、低空经济（EVTOL）、车路云一体化（V2X）、大基金三期（先进制程）、创新药等。
从当前的经济数据看，3000点已经难堪负重。6月经济数据超预期好的可能性基本没有。市场也是在618数据和端午数据后开始脱离震荡区间逐步走弱的。
外资那边不太清楚怎么想的，但汇率一直在跌，中美利差最近并无异常，汇率下跌可能跟换汇确实有关系。与此同步，北向资金连续9个交易日流出（明天就是第10个）386.97亿元，线性推算月流出可能接近800亿。而去年8月份的单边下跌，也是因为北向资金单边流出近千亿导致轻度股灾。
所以，客观讲，昨天陆家嘴本来是宏观流最后的稻草。既然分子端的企业盈利弱，分母端能放点水也算是对冲了。然而今天的LPR没有动静，彻底寒了宏观流的心。
往后的日子，上证指数破3000是大概率了。但破不破3000，跟个人账户收益并不是必然关系。
如果能坚守一些红利方向的股；或者先顺势减仓，等探底后再买入；亦或短期抱团半导体炒二季报预期，可能都是逆势中求生存的策略。
即便跌破了3000，从当前超跌板块看，假期的来临、地产政策的逐步起效、政府债的投向落地、股价的超跌，都可能短期内修复股价。而真正决定7、8月份股市是继续暴跌还是低位震荡的关键，不是3000点守不守得住，而是要看半年报能不能给大家一些惊喜。
