今年9月的资金流入环比回升。1）2024年9月，A股月度资金净流入占流通市值的比例为1.00%，较上月的0.49%环比走强。截至2024年9月，过去12个月累计净流入占自由流通市值的比例为3.89%，较上月的3.15%环比走强。2）从分项上来看，今年9月资金净流入环比上升主要源于9月私募基金转为净流入和融资余额回升。
融资余额近期大幅回升。1）融资余额方面，2024年9月融资余额环比增加492.48亿元，相较上月减少322.81亿元大幅上升。2）融资余额占流通市值的比例出现回升。截至10月18日，全A融资余额占流通市值的比例为2.28%，处于2018年以来的中位值水平。
上市公司回购、分红均表现积极。1）2024年1月1日-10月18日，上市公司回购金额为4382.79亿元，月均回购规模为431.09亿元，月均回购规模高于2005年以来的所有年份。2）从月度数据来看，上市公司2024年9月的减持规模为40.28亿元，相较上月的1.83亿元有所扩大；从年度数据来看，2024年1月1日-10月18日，上市公司累计增持规模为43.92亿元，月均增持规模为4.32亿元，月均增持规模有所收敛。3）二季度以来，上市公司分红金额大增且远超季节性。2024年9月上市公司分红金额为873.92亿元，高于2014年以来所有年份；2024年1月1日-9月30日的累计分红金额创2014年以来新高。
9月股权融资规模环比增加。1）月度数据方面，2024年9月的股权融资规模为209.05亿元，较上月的137.17亿元环比增加。2）年度数据方面，2024年1月1日-10月18日的股权融资规模为2340.08亿元，月均融资规模低于2007年以来全部年份。
根据我们的不完全统计，我们推测2024年全年A股将实现资金净流入约15746亿元，资金净流入额占自由流通市值的比例约为4.2%。此外考虑到私募基金、保险、公募基金等资金流入项可能存在重复计算，我们计算剔除私募基金与保险的资金净流入汇总情况，其占自由流通市值的比例约为5.0%。
从各分项数据来看，年度资金面转强主要源于公司分红超季节性、公司回购持续上升、股权融资规模较小、公募基金ETF份额持续增加、保险资金流入。
2024年9月，A股月度资金净流入占流通市值的比例为1.00%，较上月的0.49%环比上升。截至2024年9月，过去12个月累计净流入占自由流通市值的比例为3.89%，较上月的3.15%环比走强。
从分项上来看，今年9月资金净流入环比上升主要源于9月私募基金转为净流入和融资余额回升。1) 私募基金股票仓位方面，截至2024年9月，华润信托私募基金管理仓位为55.58%，相较上月环比大幅上升7.13pct。2）融资余额方面，2024年9月融资余额环比增加492.48亿元，相较上月减少322.81亿元大幅上升。
1.3 A股资金流入及流出分项的关键变化汇总
新增开户数方面，2024年8月上证所新增开户数为99.93万户，较上月环比减少15.21万户。对比历史同期来看，2024年8月的新增开户数为2016年以来的最低水平。
银证转账方面，从历史数据来看，宁波证券公司客户交易结算资金余额与全国的变动趋势较为一致。以宁波证券公司交易结算资金的数据来看，2022年8月以来银证转账的同比增速连续多期呈现负值。2024年8月，宁波证券公司客户交易结算资金余额同比增速为-14.80%。
融资余额方面，2024年9月融资余额环比增加492.48亿元（前值为减少322.81亿元）。10月1日-10月18日，融资余额增加1548.9亿元。
2024年1月1日-10月18日，融资余额增加了62.78亿元。如按月份折算为全年，我们预计全年融资余额或将增加82.61亿元，不足去年的净流入规模半成。
融资余额占流通市值的比例出现回升。今年1月下旬至春节前，融资余额的下降速率快于流通市值，我们认为主要原因可能是伴随着市场的快速调整，部分杠杆资金面临平仓压力，期间融资余额占流通市值的比例也出现快速下降，由2018年以来的最高水平（2.64%）下降至中位值水平（2.3%左右）。今年5月后，融资余额与流通市值同步下降，二者降幅接近，并于9月末大幅回升。截至10月18日，全A融资余额占流通市值的比例为2.28%，回升到2018年以来的中位值水平。
我们统计普通股票型、偏股混合型、灵活配置型三类主动型股票基金的份额变动，下文将这三类基金统称为偏股型基金。
从月度数据来看，2024年9月偏股型公募基金份额环比增加409.40亿份（前值为增加802.31亿份）。2024年10月1日-10月18日，偏股型公募基金份额增加了1124.46亿份。
从年度数据来看，2024年1月1日-10月18日，偏股型公募基金份额增加了2822.98亿份。
月度数据方面，2024年9月股票型ETF基金净流入1539.68亿元。2024年10月1日-10月18日，股票型ETF基金净流入1168.11亿元。
年度数据方面，2024年1月1日-10月18日，股票型ETF基金份额净流入10074.63亿元，仍高于历史上多数年份。
从年度数据来看，截至2024年10月18日南下资金2024年累计净流入4946亿元。2024年9月南下资金净流入385.3亿元。
管理规模方面，截至2024年8月，私募基金管理规模为50258.66亿元，相较上月环比减少80.77亿元；2024年1月-8月私募基金管理规模减少了6958.55亿元。
股票仓位方面，截至2024年9月，华润信托私募基金管理仓位为55.58%，相较上月环比上升7.13pct；2024年1月-9月，私募基金仓位下降0.35pct。
年度数据方面，2024年1月1日-6月30日保险公司持有的股票市值增加了4547.34亿元，涨幅为13.67%；而同期中证红利指数涨幅为7.75%。我们据此推算，2024年1月1日-12月31日保险公司资金约有2000亿元净流入股市。
季度数据方面，2024年二季度，保险公司资金运用余额中投向股票的资金达到37821.34亿元，相较一季度环比增加1828.04亿元。
从月度数据来看，上市公司2024年9月的回购金额为540.64亿元，相较上月的733.17亿元有所收敛；2024年10月1日-10月18日的回购金额为535.91亿元。
从年度数据来看，2024年1月1日-10月18日，上市公司回购金额为4382.79亿元，月均回购规模为431.09亿元，月均回购规模高于2005年以来的所有年份。
从月度数据来看，上市公司2024年9月的减持规模为40.28亿元，相较上月的1.83亿元有所扩大；2024年10月1日-10月18日的减持规模为28.00亿元。
从年度数据来看，2024年1月1日-10月18日，上市公司累计增持规模为43.92亿元，月均增持规模为4.32亿元。
月度数据方面，2024年10月上市公司分红金额为628.89亿元。年度数据方面，2024年1月1日-10月18日上市公司累计分红金额达到17551.01亿元。对比历史同期来看， 2024年1月1日-10月18日的累计分红金额创2014年以来新高。
由于上市公司分红金额存在明显的季节性，一般集中在第二、第三季度，我们更关注分红率指标。全A分红率（过去12个月分红金额/净利润）在2024年9月达到31.56%。
月度数据方面，2024年9月的股权融资规模为209.05亿元，较上月的137.17亿元环比增加。
年度数据方面，2024年1月1日-10月18日的股权融资规模为2340.08亿元，月均融资规模低于2007年以来全部年份。
2024年1月1日-9月30日，我们以成交额估算的交易佣金达到1246.23亿元。2024年1月1日-8月31日，证券交易印花税费用累计达到642亿元。2024年1月1日-10月18日的月均交易费用为138.47亿元,低于2019年-2023年全年的水平。
风险因素：部分数据的公布存在时滞；部分项目的估计与实际情况有偏差。
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