今年8月的资金流入环比下降。1）2024年8月，A股月度资金净流入占流通市值的比例为0.57%，较上月的2.01%环比走弱。2024年8月的资金净流入占流通市值的比例低于2024年5月-7月。截至2024年8月，过去12个月累计净流入占自由流通市值的比例为3.73%，较上月的1.93%环比走强。2）从分项上来看，今年8月资金净流入的下降主要源于8月上市公司分红金额季节性下降。
7月新增开户数环比回升。1）新增开户数方面，2024年7月上证所新增开户数为115.14万户，较上月环比增加7.54万户。对比历史同期来看，2024年7月的新增开户数为2016年以来的最低水平。2）2024年1月1日-7月31日，上证所累计新增开户数达到1063.80万户，低于2016年以来的全部年份。
融资余额8月持续减少。1）融资余额方面，2024年8月融资余额环比减少322.81亿元，较前值减少356.08亿元有所收敛。9月1日-9月20日，融资余额减少164.02亿元。2）融资余额占流通市值的比例出现回升。截至9月20日，全A融资余额占流通市值的比例为2.35%，处于2018年以来的中位值水平。
北上资金连续两月净流出。北上资金方面，2024年7月北上资金净流出166.30亿元，已连续两个月净流出。而8月1日至8月16日净流出287.27亿元，整体上看，北上资金在今年2月-5月持续净流入后在6、7月转向净流出。
上市公司回购、分红均表现积极。1）2024年1月1日-9月20日，上市公司回购金额为3758.36亿元，月均回购规模为411.50亿元，月均回购规模高于2005年以来的所有年份。2）从月度数据来看，上市公司2024年8月的减持规模为1.83亿元，相较上月增持54.96亿元有所收敛；2024年9月1日-2024年9月20日的减持规模为7.26亿元。从年度数据来看，2024年1月1日-2024年9月20日，上市公司累计增持规模为104.94亿元，月均增持规模为11.49亿元，月均增持规模有所收敛。3）二季度以来，上市公司分红金额大增且远超季节性。8月上市公司分红金额为1122亿元，较7月单月的6472亿元大幅收敛。但纵向来看，8月上市公司分红金额高于2014年以来所有历史同期。
8月股权融资规模环比下降。1）8月的股权融资规模为137.17亿元，较上月的240.65亿元环比下降。2）年度数据方面，2024年1月1日-9月20日的股权融资规模为2272.87亿元，月均融资规模低于2016年以来全部年份。
根据我们的不完全统计，我们推测2024年全年A股将实现资金净流入约4246亿元，资金净流入额占自由流通市值的比例约为1.42%。此外考虑到私募基金、保险、公募基金等资金流入项可能存在重复计算，我们计算剔除私募基金与保险的资金净流入汇总情况，其占自由流通市值的比例约为3.09%。
从各分项数据来看，年度资金面转强主要源于公司分红超季节性、公司回购持续上升、股权投资规模较小。
2024年8月，A股月度资金净流入占流通市值的比例为0.57%，较上月的2.01%环比走弱。2024年8月的资金净流入占流通市值的比例低于2024年5月-7月。截至2024年8月，过去12个月累计净流入占自由流通市值的比例为3.73%，较上月的1.93%环比走强。
从分项上来看，今年8月资金净流入环比下降主要源于8月上市公司分红金额环比大幅下降。分项来看，公募基金份额回升和公司回购持续上升。1) 2024年8月上市公司分红金额为1122亿元，较7月单月的6472亿元大幅收敛。但纵向来看，8月上市公司分红金额高于2014年以来所有历史同期。2）2024年8月公募基金份额环比增加804亿份，较上月前值减少229亿份大幅回升。3）上市公司2024年8月的回购金额为733.17亿元，相较上月的624.61亿元有所扩大；从年度数据来看，2024年1月1日-9月20日，上市公司回购金额为3758.36亿元，月均回购规模为411.50亿元，月均回购规模高于2005年以来的所有年份。
1.3 A股资金流入及流出分项的关键变化汇总
新增开户数方面，2024年7月上证所新增开户数为115.14万户，较上月环比增加7.54万户。对比历史同期来看，2024年7月的新增开户数为2016年以来的最低水平。
2024年1月1日-7月31日，上证所累计新增开户数达到1063.80万户，低于2016年以来的全部年份。
银证转账方面，全国证券公司客户交易结算资金余额最新数据截至2023年12月。从历史数据来看，宁波证券公司客户交易结算资金余额与全国的变动趋势较为一致。以宁波证券公司交易结算资金的数据来看，2022年8月以来银证转账的同比增速连续多期呈现负值。2024年7月，宁波证券公司客户交易结算资金余额同比增速为-16.30%。
融资余额方面，2024年8月融资余额环比减少322.81亿元（前值为减少356.08亿元）。9月1日-9月20日，融资余额减少164.02亿元。
2024年1月1日-9月20日，融资余额下降了2142.62亿元。如按月份折算为全年，我们预计全年融资余额或将下降3060.88亿元，超过2016年、2018年、2022年的净流出规模。
融资余额占流通市值的比例出现回升。今年1月下旬至春节前，融资余额的下降速率快于流通市值，我们认为主要原因可能是伴随着市场的快速调整，部分杠杆资金面临平仓压力，期间融资余额占流通市值的比例也出现快速下降，由2018年以来的最高水平（2.64%）下降至中位值水平（2.3%左右）。春节后，融资余额与流通市值同步回升，二者回升幅度接近，并于5月中旬开始回落。8月以来，融资余额占流通市值的比例持续回升。截至9月20日，全A融资余额占流通市值的比例为2.35%，处于2018年以来的中位值水平。
管理规模方面，截至2024年7月，私募基金管理规模为50339.43亿元，相较上月环比减少1653.59亿元；2024年1月1日-7月31日，私募基金管理规模减少6877.78亿元。
股票仓位方面，截至2024年7月，华润信托私募基金管理仓位为49.38%，相较上月环比下降4.05pct；2024年1月1日-7月31日，私募基金仓位下降6.55pct。
年度数据方面，2024年1月1日-6月30日保险公司持有的股票市值增加了4547.34亿元，涨幅为13.67%；而同期中证红利指数涨幅为7.75%。我们据此推算，2024年1月1日-12月31日保险公司资金约有2000亿元净流入股市。
季度数据方面，2024年二季度，保险公司资金运用余额中投向股票的资金达到37821.34亿元，相较一季度环比增加1828.04亿元。
从月度数据来看，上市公司2024年8月的回购金额为733.17亿元，相较上月的624.61亿元有所扩大；2024年9月1日-9月20日的回购金额为452.13亿元。
从年度数据来看，2024年1月1日-9月20日，上市公司回购金额为3758.36亿元，月均回购规模为411.50亿元，月均回购规模高于2005年以来的所有年份。
从月度数据来看，上市公司2024年8月的减持规模为1.83亿元，相较上月增持54.96亿元有所收敛；2024年9月1日-9月20日的减持规模为7.26亿元。
从年度数据来看，2024年1月1日-9月20日，上市公司累计增持规模为104.94亿元，月均增持规模为11.49亿元，月均增持规模有所收敛。
月度数据方面，2024年9月上市公司分红金额为850.98亿元。年度数据方面，2024年1月1日-9月20日上市公司累计分红金额达到16899.18亿元。对比历史同期来看， 2024年1月1日-9月20日的累计分红金额创2014年以来新高。
由于上市公司分红金额存在明显的季节性，一般集中在第二、第三季度，我们更关注分红率指标。全A分红率（过去12个月分红金额/净利润）在2024年8月达到31.08%。
月度数据方面，2024年8月的股权融资规模为137.17亿元，较上月的240.65亿元环比下降。
年度数据方面，2024年1月1日-9月20日的股权融资规模为2272.87亿元，月均融资规模低于2016年以来全部年份。
2024年1月1日-8月31日，我们以成交额估算的交易佣金达到1185.10亿元。2024年1月1日-7月31日，证券交易印花税费用累计达到577亿元。2024年1月1日-9月20日的月均交易费用为148.14亿元,低于2019年-2023年全年的水平。
风险因素：部分数据的公布存在时滞；部分项目的估计与实际情况有偏差。
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