开源通信||OpenAI连续12天发布新技术，Agent加速发展

核心观点

12月5日，谷歌DeepMind发布大型基础世界模型Genie 2，能生成各种可控制动作、可玩的3D环境，还可以用于训练和评估具身agent。只需要一张提示图像，Genie 2就能按照输入文本提示，生成对应的交互式虚拟世界。无论是人类还是AI agent，都可以使用键盘和鼠标来在由AI生成的3D游戏世界里探索和互动。Genie 1引入了一种生成2D世界的方法。Genie 2则进一步在通用性上取得进展，可以生成种类繁多的丰富3D世界。我们认为游戏世界是安全测试和推进AI能力的理想环境，未来有望加速AI Agent在3D环境的训练进程。

智谱发布多终端Agnet，未来或将拓展到眼睛、家居、汽车等各类智能端侧设备。智谱AI在2024年Agent OpenDay上发布AutoGLM、AutoGLM-Web、GLM-PC Agent产品，分别对应手机、浏览器和电脑终端。AutoGLM是智谱GLM的第一个产品化Agent，通过接受文字和语音指令，AutoGLM可以模拟人类操作手机，从而完成，点外卖、订酒店、微信朋友圈点赞写评论等任务。目前支持的App包括微信、抖音、小红书、微博等社交平台；美团、饿了么、等美食平台；淘宝、京东、拼多多等购物平台；高德和百度地图等出行平台；以及 12306、携程等旅游订票平台。GLM-PC是帮助用户操作计算机的软件，用户只要输入指令，GLM-PC即可理解指令，规划任务；然后识别电脑界面中的窗口、图形、文字等，并且自动操作电脑。未来AI有望适配车、眼镜、家居等各类边缘终端设备，搭配不同的参数模型，发挥Agent能力。

Agent引入Compute Scaling展现能力涌现。智谱在Agent训练中引入inference compute scaling概念，实验显示，增加训练时的计算规模，Agent的表现与o1在train-time compute scaling下的表现一致。这表明扩展计算规模可持续提升大模型智能体的能力，在这一能力提升的过程中，Agent也展现了能力涌现，比如能够遵从复杂指令在从未见过的APP应用中进行操作。我们认为未来Agent性能的提升同样具备“Scaling Law”，或将持续带来蓬勃算力需求。

AI Agent提质增效效果显著，细分行业加速渗透。微软在Microsoft ignite 2024大会上发布10多个商用AI Agent，谷歌云推出AI Agent生态系统计划构建、部署和推广AI Agent，已有19款Agent产品上线Google Cloud Marketplace。我们认为AI Agent具有易用性、自动化、扩展灵活、易维护等技术特性，在辅助细分行业提质增效方面表现出色，未来有望加速渗透。

1.4、 建议重视AI算力产业链

我们建议重视AI算力产业链，主要细分方向：

（1）【光通信】推荐标的：中际旭创、新易盛、天孚通信、中天科技、亨通光电；受益标的：长光华芯、源杰科技、华工科技、光迅科技等；

（2）【液冷】推荐标的：英维克；受益标的：网宿科技、科华数据、高澜股份、申菱环境、依米康、飞荣达等；

（3）【AIDC】推荐标的：宝信软件、润泽科技；受益标的：光环新网、云赛智联、奥飞数据、科华数据、数据港、世纪互联、万国数据等；

（4）【交换机及芯片】推荐标的：盛科通信、紫光股份、中兴通讯；受益标的：锐捷网络等；

（5）【服务器】推荐标的：紫光股份、中兴通讯；受益标的：烽火通信；

（6）【边缘算力】受益标的：网宿科技等；

（7）【铜连接】受益标的：沃尔核材、华丰科技、鼎通科技、神宇股份等。

【产业数据追踪】

【云计算】AI需求拉动下加速复苏

（1）全球服务器管理芯片供应商龙头Aspeed 2024年10月营收同比增长99.14%，环比减少0.69%；

（2）2024Q3海外五大云巨头（亚马逊、谷歌、苹果、微软、Meta）资本开支为619亿美元，同比增长57.6%，环比增长12.5%；BAT 2024Q3总资本开支为362.30亿元，同比增长117.15%，环比增长57.93%；阿里2024Q3购置物业及设备资本开支为169.77亿元，同比增长312.86%，环比增长42.20%；腾讯2024Q3资本开支为170.94亿元，同比增长113.54%，环比增长95.83%；百度2024Q3资本开支为16.45亿元，同比减少53.39%，环比减少22.33%；

（3）2024Q3，Equinix机柜平均价格为2309美元/机柜/月，价格持续上升；2024Q3，万国数据GDSH机柜价格为2034元/平米/月，环比有所下降；2024Q3，世纪互联机零售柜价格为8788元/机柜/月，环比有所回升。

【5G】2024年10月底，我国5G基站总数达414.1万站

（1）云计算方面，三大运营商2024年上半年数据如下：

1、中国移动：2024年上半年移动云营收达504亿元，同比增长19.3%；

2、中国电信：2024年上半年天翼云营收达552亿元，同比增长20.3%；

3、中国联通：2024年前三季度联通云营收达439亿元，同比增长19.5%。

（2）三大运营商ARPU值方面，三大运营商数据如下：

1、中国移动：2024年前三季度移动业务ARPU值为49.5元；

2、中国电信：2024年前三季度移动业务ARPU值为45.6元；

3、中国联通：2023年移动业务ARPU值为44.0元，同比略减0.7%。

（1）2024年10月，我国新能源汽车月产量为142.8万辆，月销量为143.00万辆，同比分别增长54.05%和49.60%，市场占有率达46.84%；2023年，新能源汽车产销分别达941.4万辆和939.11万辆，同比分别增长33.38%和36.36%，市场占有率达31.26%。

（2）截至目前，比亚迪、埃安、小鹏、理想、蔚来等公布了2024年10月新能源车销量数据，比亚迪、埃安、小鹏、理想、蔚来10月新能源汽车销量为50.27万辆、3.19万辆、2.03万辆、5.14万辆、1.67万辆，同比增速分别为+66.53%、-21.80%、+1.56%、+27.26%、+3.63%。

（1）截至2023年8月末，国内“十四五”已招标34个海缆项目，合计容量19.19GW。已中标26个项目，合计16.05GW。

（2）纵向看，2021年，海缆招标合计4个项目，合计4.21GW。2022年，海缆招标合计15个项目，合计6.17GW，中标合计14个项目，合计5.72GW。截至2023年8月末，2023年海缆招标合计15个项目，合计8.81GW。

（3）横向看，总量上，国内“十四五”已中标量占招标量83.60%，占已公开项目容量37.57%，占规划量21.03%。地区上，规划量占总规划量，广东最高，22.28%；公开项目量占规划量，海南最高，226.51%；招标量占公开项目量，天津最高，100%；中标量占公开项目量，天津最高，100%；中标量占招标量，海南、广西、天津和江苏达100%。

【风险提示】5G建设不及预期、AI发展不及预期、中美贸易摩擦。