量化VS主观，谁是2024年的YYDS？

文摘财经 2025-01-22 16:28 北京

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在2024年的金融市场中，私募基金的表现备受瞩目，尤其是主观策略和量化策略之间的竞争。根据最新的市场分析，我们可以从几个关键角度来评估这两种策略的表现。

首先，从美股市场来看，美联储的鹰派降息导致市场出现回调，但基本面和经济并未发生重大变化，长期配置价值依然存在。在这样的市场环境下，量化策略因其稳健的防御属性，在市场回调中表现出色。例如，常青低波策略在市场波动中显示出了其配置价值，而股基增强基金策略在市场快速轮动的环境中表现中游，与基准持平。

其次，A股市场因政策刺激预期增强，底部支撑得到夯实。在这种背景下，主观策略因其灵活性和对市场情绪的敏感性，可能在短期内获得较好的表现。然而，量化策略在流动性宽松的背景下，特别是在小盘、成长风格的表现上，展现出了其优势。如果想要选择通过量化产品抄底，其实量化指增和量化选股都是很好的选择。具体来看，就是指数增强能够获得指数beta和超额alpha的双重收益，如果未来市场上涨，一方面能吃到市场beta，市场上涨，一般会伴随活跃度的提升，管理人自身也能创造更多的超额alpha，为收益增加一些弹性；即便未来市场下跌，管理人自身的alpha也能为收益提供一些安全垫，就拿我们熟知的衍复500指增和茂源1000指增来看，即便是前段时间大盘跌到3000点以下，代表产品今年以来表现也还不错，这就是超额alpha的“肉垫”作用。这表明，在成长价值风格切换加快、幅度变大的市场环境下，量化策略能够更好地适应市场变化，实现超额收益。

虽然这两年主观多头的业绩表现的确差强人意，但是策略的配置价值不应该被全盘否定。自2021年以来，主观多头经历了较大的波动和调整，许多管理人的业绩都迎来历史低点。但是我们也能看到，最近以创新药为代表的成长风格开始频频起势，不排除后续迎来风格顺周期的可能，在这种情况下，主观策略可能会有所起色。

综上所述，2024年私募基金的表现中，量化策略在多个方面展现出了其优势，尤其是在市场波动和风格切换的环境中。尽管主观策略在某些情况下可能表现出灵活性，但从整体趋势来看，量化策略在2024年的表现更为出色。当然，市场环境和政策的变化可能会对策略的表现产生影响，因此投资者在做出决策时仍需密切关注市场动态。如果屏幕前的各位投资者想要配置相关私募基金，联系我们客服，展恒基金的理财顾问将竭诚为您服务！

风险提示：

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