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本报告基于截至2024年12月6日的市场数据，通过对公募基金规模、结构、业绩和投资策略的分析，展现今年公募基金市场的发展状况。
市场规模方面，中国公募基金总规模达到31.8万亿元，基金数量超过1.2万只。
非货币基金规模为18.7万亿元，数量超过1.1万只。
从资产类型结构看，货币型基金规模占比最大，达到41.1%，规模为13.3万亿元；债券型基金次之，占比32.6%，规模为10.3万亿元；股票型基金占比12.7%，规模为4.0万亿元。这种结构反映出当前市场中固定收益类产品占据主导地位。
数据来源：Wind
从基金业绩分布来看，23%的基金实现10%以上的盈利，73%的基金收益在-10%到10%区间，3%的基金亏损超过10%。
按基金类型分析，QDII基金年内收益率达到15.20%，股票型基金为11.57%，另类投资基金为10.56%，混合型基金为5.29%，FOF基金为4.2%，债券型基金为3.87%，货币型基金为1.51%。这表明权益类基金在本年度获得较高回报。
数据来源：Wind
对主动管理的偏股票型基金的深入分析显示，在筛选出的3873只基金中（股票仓位超过70%的股票型、偏股混合和灵魂配置型基金），平均收益率为6.0%，72.0%的基金获得正收益。近两年市场风格有一定的延续性，也体现在公募基金的收益上
图：偏股票型基金各区间收益分布
数据来源：Wind、弘酬投资
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风险指标方面，排名前10%基金的beta值为0.922，波动率为30.93%，数据表明获取超额收益需要承担相应的波动风险。同时排名后10%基金的beta值为0.912，波动率为28.48%，只追求高波动是不够的。
图：偏股票型基金各区间特征分布
数据来源：Wind、弘酬投资
图：偏股票型基金各区间平均波动率分布
数据来源：Wind、弘酬投资
高波动需要配合合理的行业配置，下表各行业按照今年以来收益进行排名。从行业配置来看，业绩排名前10%的基金重点配置非银金融、银行、通信和电子行业，这些基金的非银金融持仓平均占比为16.3%，银行为23.4%，通信为18.0%。相比之下，业绩排名后10%的基金集中配置医药生物、食品饮料和农林牧渔行业，其中医药生物持仓平均占比达47.2%，食品饮料为26.6%，农林牧渔为22.6%。
数据来源：Wind、弘酬投资
量化指增基金市场中，300指增基金有60只，规模924亿元，年初至今平均超额收益为-0.20%；500指增基金有61只，规模548亿元，超额收益为0.57%；1000指增基金有44只，规模196亿元，超额收益为2.44%。从11月份的超额收益分布看，以300指增基金为例，50.8%的基金超额收益在0-4%区间，32.2%在-4-0%区间，3.4%在-8%-4%区间。
数据来源：Wind、弘酬投资
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纯债基金市场分为短期和中长期两类。
短期纯债基金343只，总规模1.2万亿元，平均收益率2.75%。
中长期纯债基金2041只，总规模6.4万亿元，平均收益率3.75%。
收益排名前10%的基金普遍采用较高的久期和杠杆率策略。短期纯债基金中，排名靠前的基金更依赖资本利得收益，而不仅仅依靠利息收入。中长期纯债基金也呈现相似特征，但波动率和风险指标整体高于短期纯债基金。
图：短期纯债基金各区间特征
数据来源：Wind、弘酬投资
图：短期纯债基金各区间业绩归因
数据来源：Wind、弘酬投资
图：中长期纯债基金各区间特征
数据来源：Wind、弘酬投资
图：中长期纯债基金各区间业绩归因
数据来源：Wind、弘酬投资
从风险收益特征看，短期纯债基金中排名前10%的基金平均波动率为0.86%，Sharpe比率为3.86；排名后10%的基金波动率为0.39%，Sharpe比率为0.05。中长期纯债基金中，排名前10%的基金波动率为1.76%，Sharpe比率为3.23；排名后10%的基金波动率为0.71%，Sharpe比率为0.40。排在后10%区间的基金持续表现较差，收益排名靠前的债券基金绩效也不是最优的。
图：短期纯债基金各区间平均波动率分布
数据来源：Wind、弘酬投资
图：短期纯债基金各区间sharpe分布
数据来源：Wind、弘酬投资
图：中长期纯债基金各区间平均波动率分布
数据来源：Wind、弘酬投资
图：中长期纯债基金各区间sharpe分布
数据来源：Wind、弘酬投资
本文通过对各类基金的规模、业绩、风险特征和投资策略的分析，展现了2024年中国公募基金市场的整体面貌。数据显示，不同类型基金通过差异化的投资策略在市场中获取收益，同时也反映出当前市场的结构性特征和投资机会。基金管理人在投资策略的选择和风险管理上展现出专业能力，为投资者提供多样化的投资选择。
风险提示：
基金投资可能面临市场风险、信用风险、流动性风险等多种风险类型。这些风险可能影响基金的收益水平甚至本金安全，投资者应充分了解并评估风险。
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