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近期，黄金价格经历了显著的回调，但市场对其长期投资价值仍持乐观态度。根据市场分析，尽管短期内黄金价格面临压力，但长期来看，其投资价值依然显著。在全球边际流动性逐渐走向宽松的宏观背景下，黄金作为避险资产的重要性日益凸显。美联储官员的鸽派言论和经济数据的波动增加了市场的不确定性，这为黄金市场提供了潜在的交易机会。同时，地缘政治的不确定性和全球经济波动也为黄金交易提供了支撑。
从持仓变化来看，CFTC数据显示，黄金非商业净持仓较前一周增加了30,249张合约，表明投机者对黄金的看涨情绪有所增强。全球最大黄金ETF SPDR的持有量也有所增加，显示长期投资者对黄金的兴趣也在增加。这些数据表明，尽管市场情绪出现分化，但投资者对黄金的长期看好情绪并未减弱。
技术分析方面，COMEX黄金价格从历史新高处明显回调，本周收盘险跌破2400美元关口，目前不确定性增加，多头建议降低仓位并设置止损。白银方面，COMEX白银价格近三日大幅回调，跌破30美元关口，逼近前低，多头同样需要注意减仓并提前设置好止损。技术面显示短期内存在进一步回调的风险，但长期来看，黄金和白银的投资价值依然较高。
黄金的长期投资价值主要源于央行购金行为对于金价中枢的提升。中期来看，2022年之后，黄金上涨与实际利率“脱锚”，背后原因是黄金金属属性减弱、货币属性回归。黄金的货币属性决定了黄金价格会与美元形成反向波动，美国大选结束到政策实际兑现仍有一段时间，美联储降息预期也有不确定性，但确定的是美国经济基本面不差，不论美联储降息有助于经济修复还是财政政策刺激，都可能利好美元、利空黄金。积极的一面是，全球地缘政治冲突持续升温，美国对华关税政策同样存在变数，不确定性或是黄金中期的主要交易机会。
长期来看，黄金是美元体系的替代品，美元信用与黄金价格负相关，美元信用及其在国际货币体系中地位的下降将抬升黄金的估值中枢。具体而言，一是美国财政持续扩张加剧利息偿付压力，美元体系信誉下降利好黄金表现；二是逆全球化和去金融化趋势加剧背景下，美元作为金融资产的重要性被削弱，黄金等实物资产的重要性上升；三是俄乌冲突催化了全球货币体系多元化趋势，去美元化思潮加深驱动各国央行大幅增持黄金，进一步推升金价。
此外，随着全球范围内财政政策重要性上升、逆全球化和绿色转型推升了通胀中枢，在抗通胀需求下，黄金配置需求也会增加。全球宏观经济正从“大缓和”时代，逐渐步入“大分化”、“大波动”时代，分散化配置显得更为重要，黄金与大类资产相关性不高，因此配置价值凸显。
总体而言，尽管短期内黄金价格面临回调压力，但在全球宏观经济不确定性、地缘政治风险以及货币政策宽松的背景下，黄金的长期投资价值依然显著。投资者应关注全球经济和政治动态，合理配置黄金资产，以分散投资组合风险、提供长期稳定回报。
