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描述：上周A股市场表现亮眼，市场各宽基指数均下跌。其中，宽基指数按照涨跌幅由高到低排序，依次为中证500、上证指数、深证指数、沪深300、上证50、创业板指和科创50，周涨跌幅分别0.15%、-0.36%、-0.73%、-1.01%、-1.03%、-1.40%和-2.43%。
一、上周股债两市及基金业绩回顾
（一）股市行情回顾
上周A股市场表现亮眼，市场各宽基指数均下跌。其中，宽基指数按照涨跌幅由高到低排序，依次为中证500、上证指数、深证指数、沪深300、上证50、创业板指和科创50，周涨跌幅分别0.15%、-0.36%、-0.73%、-1.01%、-1.03%、-1.40%和-2.43%。
图1 A股重要指数周度表现（%）
图片来源：展恒基金研究中心、Wind
数据时间：2024/12/9-2024/12/15
从行业板块来看（图2），上周31个申万一级行业板块整体表现一般，31个行业中，17各行业处于下跌，14各行业处于上升。具体来看，涨跌幅排名前五的行业依次为：商贸零售、纺织服饰、传媒、社会服务、轻工制造，周涨跌幅分别为6.17%、4.23%、4.11%、4.09%和3.61%。涨跌幅排名后五的行业依次为：非银金融、电力设备、房地产、计算机、环保，周涨跌幅分别为-2.29%、-2.15%、-1.85%、-1.25%和-1.22%。
图2 申万一级行业指数周度表现
图片来源：展恒基金研究中心、Wind
数据时间：2024/12/9-2024/12/15
（二）债市行情回顾
从图3可知，上周受权益市场影响，可转债指数呈现大幅上涨，周涨跌幅为1.78%。中证国债、中证企业债和中证综合债周涨跌幅分别1.20%、0.36%、0.87%。
图3 债市重要指数周度表现（%）
图片来源：展恒基金研究中心、Wind
数据时间：2024/12/9-2024/12/15
（三）基金市场回顾
从图4可知，上周公募基金市场权益类基金表现不佳，普通股票型基金、偏股混合型基金、灵活配置型基金、平衡混合型基金的平均收益率分别为-0.06%、0.07%、0.18%、0.07%。
固收方面，上周债市表现也欠佳，因此权益属性较高的固收类产品的平均收益相对不及债性较纯的产品，中长期纯债基金、混合一级债基、混合二级债基、偏债混合型基金平均收益率分别为0.46%、0.59%、0.59%、0.51%。
图4 各类型基金业绩周度表现
图片来源：展恒基金研究中心、Wind
数据时间：2024/12/9-2024/12/13
表1为上周各类型基金周度表现排名前十的基金列表。主动偏股型基金周涨幅最高的是嘉实绿色主题A，周涨幅12728.8983%；偏债型基金中收益回报位于榜首的是汇添富鑫福，周涨幅300.7122%；QDII型基金中表现最好的是南方中国新兴经济9个月持有A，周涨1489.3562%。
图片来源：展恒基金研究中心、Wind
二、本周投资展望
本周市场先扬后抑，一级行业涨跌互现。展望后市，随着大盘借助政策东风向上“变盘”，中线震荡向上的格局已经完全确立。尽管上证指数在3500附近受阻，并且出现一定程度回落，但这本身就在此前路径二的预测当中。本周的冲高，不仅有助于市场重心的提高，也成功地将主要指数的均线往上“带”。这也意味着，即使按照“进二退一”的节奏运行，大盘的回档也是有限、可控的。事实上，通过与日经指数92年8月至93年6月走势的细致对比，我们认为A股当前至多是“区间震荡”的格局；在政策强力供给、资金充裕、情绪高涨的情况下，中级行情向上的趋势并未有任何改变。
配置方面，考虑到指数当前处于区间震荡格局，中线整体向上运行，我们建议投资者坚守当前中线仓位，并在区间震荡下沿（例如11月27日上行的0.5-0.618回档位、上移的60日均线等）伺机增配。行业方面，依旧坚持“大金融+泛科技”的配置方向，遵循“水往低处走”的原则，优先选择上述板块中涨幅相对落后（尤其是强势板块中没有升破10月8日高点）的标的。
（1）年底积极的政策仍可能进一步出台和实施：首先，已出台政策有望加速落地实施；其次，年底货币宽松和提振消费的政策可能进一步出台。（2）年底外部风险可能有限：一是特朗普上台要到1月底，且前期对华加征关税等表态市场已经有所反映；二是中东、俄乌等地缘风险可能有所边际下降。（3）年底国内流动性可能进一步宽松。一是美联储12月降息仍是大概率；二是12月MLF到期量较大，年底降息或降准的概率较高。（4）年底科技产业趋势上行仍是大概率，科技成长风格仍可能相对占优。一是政策支持方向不变；二是年底国内外AI应用、机器人、自动驾驶等科技相关领域的产品迭代不断。
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