二、股权结构（2024年半年报）
| 股东名称 | 持股数量（亿股） | 持股比例（%） |
|---|---|---|
| 山东中际投资控股有限公司 | 9067.15 | 11.29 |
| 香港中央结算有限公司 | 7534.59 | 9.35 |
| 王伟修 | 5150.76 | 6.40 |
| 苏州益兴福企业管理中心(有限合伙) | 4852.00 | 5.90 |
| 苏州云昌锦企业管理中心(有限合伙) | 4751.87 | 5.88 |
| 中国工商银行股份有限公司-易方达创业板交易型开放式指数证券投资基金 | 1674.93 | 2.07 |
| 中际旭创股份有限公司-第三期员工持股计划 | 1153.18 | 1.43 |
| INNOLIGHT TECHNOLOGY HK LIMITED | 777.97 | 0.96 |
| 中国工商银行股份有限公司-华泰柏瑞沪深300交易型开放式指数证券投资基金 | 619.35 | 0.77 |
| 苏州福睿晖企业管理中心(有限合伙) | 380.00 | 0.47 |
三、财务分析（2024年半年报）
营收与利润：2024年上半年，公司实现营业收入107.99亿元，同比增长169.7%；归母净利润23.58亿元，同比增长284.26%；扣非归母净利润23.33亿元，同比增长300.07%。业绩大幅增长主要得益于算力基础设施建设带来的800G和400G高端光模块销售的增长。
盈利能力：毛利率为33.13%，同比上升2.74个百分点；净利率为22.29%，较上年同期上升6.13个百分点。盈利能力提升得益于产品结构优化、生产效率提高和供应链优化。
费用控制：期间费用率为5.24%，同比下降1.77个百分点。其中，销售费用率为0.78%，同比降低0.37个百分点；管理费用率为2.72%，同比降低1.39个百分点；财务费用率为1.74%，同比提升0.39个百分点。费用控制效果良好。
现金流：经营活动现金流净额为13.16亿元，同比增长大幅增长，资金周转状况良好。
四、行业现状
市场规模：光通信行业市场规模持续增长，受益于人工智能、云计算等技术的快速发展，数据流量呈现爆发式增长，对光通讯模块的需求不断增加。预计到2028年，全球光模块市场规模有望突破200亿美元。
竞争格局：中际旭创在全球光模块市场中处于领先地位，与Coherent并列全球第一。国内新易盛、光迅科技等公司在光模块领域也具有较强的竞争力，市场份额不断扩大。
技术趋势：AI算力和流量的快速增长推动光模块向更高速率、更小功耗方向发展。800G及以上速率的光模块需求占比有望持续提升，硅光技术、CPO（光电共封装）等新兴技术逐渐兴起，成为行业发展的新方向。
五、研发状况
研发投入：2024年上半年公司研发投入5.27亿元，同比增长62.24%。持续的高研发投入为公司技术创新和产品升级提供了有力支持。
技术成果：公司在800G光模块领域已实现大规模量产，并占据市场领先地位。同时，积极推进1.6T光模块的研发，预计在2024年下半年实现小批量出货。此外，在硅光、CPO等前沿技术领域布局领先，为行业未来发展储备技术实力。
六、主要客户
公司与全球众多知名客户建立了长期稳定的合作关系，主要包括：
云服务提供商：如亚马逊、微软、谷歌等国际知名云服务商，是公司的主要客户之一。这些客户对高端光模块的需求强劲，中际旭创为其数据中心提供可靠的光通信解决方案。
通信运营商：包括中国移动等通信运营商，在5G网络建设和数据中心互联互通项目中广泛使用中际旭创的光模块产品，助力运营商提升网络传输效率和服务质量。
七、产能分析
国内产能布局：公司在苏州、成都等地设立了智能制造基地，配备了国际一流自动化生产线。苏州基地侧重于高端光模块的研发和生产，成都基地则承担了光模块的生产和组装任务。两地协同运作，为公司国内市场的订单交付提供了坚实基础。
海外产能布局：公司在美国新建了高端光模块产线，贴近国际客户市场，能够快速响应客户需求，确保欧美市场订单的零时差交付。同时，在泰国布局的产能也即将建成，进一步完善海外产能布局，降低贸易风险，提升全球市场竞争力。
八、券商最新一致预期
| 指标 | 2023年历史 | 2024年半年度 | 2024年预测 | 2025年预测 | 2026年预测 |
|---|---|---|---|---|---|
| 营业收入（亿元） | 40.04 | 107.99 | 207.33 | 314.04 | 412.03 |
| 营业收入增速（%） | - | 169.7 | 92.13 | 51.51 | 31.21 |
| 归母净利润（亿元） | 8.28 | 23.58 | 51.40 | 82.19 | 95.76 |
| 归母净利润增速（%） | - | 284.26 | 117.98 | 60.00 | 16.27 |
| 每股收益（元） | 1.09 | 3.03 | 6.01 | 8.04 | 9.57 |
| 毛利率（%） | 30.39 | 33.13 | 32.00 | 31.00 | 30.00 |
九、市场最新观点综合
目前市场对中际旭创的观点总体较为积极。一方面，公司受益于人工智能、云计算等行业的快速发展，对高端光模块的需求持续增长，业绩有望保持高速增长态势。2024年上半年公司业绩大幅增长，超出市场预期，显示出公司在行业中的强大竞争力和市场地位。另一方面，公司持续加大研发投入，技术储备丰富，不断推出新产品，引领行业发展趋势，为未来的持续增长奠定了坚实基础。然而，也存在一些潜在风险，如市场竞争加剧、技术迭代风险以及贸易政策变化等，可能会对公司的业绩产生一定影响。
