在我们现在的社会，大概也就是这两类人在最底层人最乐观，而且长期以来都是具有超级预期，一类就是股市小散整天都是超级大牛市，还有一个就是房地产中介张嘴就是房价要暴涨。实际上这两类人都有一个典型特征，在股市天天说股市要暴涨的大多数真的没多少钱，也就是套在市场里的血汗钱，做房地产中介更可怜，本身就是群居在城市角落里天天忽悠客户房价要涨。所以市场也就是在无聊的这群人的口沫中无聊的折腾。
还有一个月今年就要过去了，最最可怜的就是券商分析师，造道理他们的任务不是每天制造预期指点江山是提醒客户投资者市场有风险，结果除了编故事割韭菜以外就是没完没了的预期开会，国家最高管理当局经济会议每年都要开，所有的会议政策基本上都是承前启后的，不存在突然性的提出所谓能够改变经济趋势的政策，所以没有必要去做一些不存在突然性的梦，回到真实实际，或许你就看清一些。
最近市场整体波澜不兴，说到底至今为止作为号称世界第二大市场不存在主心骨，既没有主心骨的券商服务机构主导市场，几乎所有的篇幅都是题材概念预期，这种放屁一样的报告市场几乎没有人看的，只要是券商策略报告市场必杀这是为什么还要问投资者吗？你们从倾家荡产买银行股到互联网金融统治一切都是你们研究成果，还有土地流转到茅坑遍地也是你们的杰作，面对你们这样的明显作弊的答卷市场怎么可能给你们有好的脸色呢？
由于市场参与者根本不存在主心骨，市场长期以来根本不存在我们自己的价值体系，长期以来就是看着华尔街被港交所牵着手走路，归根到底就是我们市场交易结构体系与国际成熟市场存在较大的差距，长期以来以被不成熟的情绪困扰使得真正的市场机制无法发挥作用甚至会被利用，成了机制套利者们的工具屡见不鲜，这种局面不改变，要提高九成以上个人投资者信心，根本没有任何基础。
最最奇葩的就是上证50指数，这是一个以市值排序的样本组合，由于我们市场没有个股期权做空工具，所以上证50指数以及ETF和金交所上证50指数期货期权成了机制套利工具，特别是最近几年被大资金淋漓尽致的发挥利用，从华友钴业、中国中免、海天味业等一系列神操作，这些曾经依靠市值寄生上证50指数样本，结果投资上证50指数ETF莫名其妙被动成了接盘侠，利用这些所谓做时间朋友超预期概念在股指期货被空头彻底暴打，导致指数长期低迷又不是一天了，有人问我，这次赛力斯和寒武纪之流进入上证50怎么看，我问你还要看吗？就像当年有时间的朋友在茅坑里报团取暖让这些五毛鸡三毛鸡自取其辱就是了。
中国经济增速从2007年14.23%一路滑落到最低的2020年和2022年不到3%，一路上我们可以寻找各种各样的原因，根本因素实际上就是房地产是经济不振的最大障碍。成也萧何败也萧何，房地产在东南亚金融危机爆发后作为中国经济支柱产业实现保8，但是东南亚金融危机根源是房地产，08年美国次贷危机也是房地产，全球经济发展历史与现实告诉我们，房地产虽然在促进一国或地区经济发展起到十分重要的作用，但是最终也是扼杀经济持续发展的杀手。
当今世界早已从房地产这种低层次投资转向高端制造和现代服务，那怕周边日韩和东南亚无不早已从沉重的房地产这种落后大量透支未来的产业中脱身，集中自己的优势打歼灭战均有收获，日本家电四大天王早已成为数码电子巨星，甚至以果蔬水产起家的韩国三星都成了当今世界电子巨头，连中国台湾的塑料破烂王郭台铭摇身也成了富士康大老板做起了苹果全球代工商，而且用的还是大陆打工者。人家在突破转型向上时我们市场还在纠结在空调房地产老板们维护自身利益的对于“野蛮人”的吼叫中。
我前几天文章分析过，10月末本外币存款余额307.44万亿元，本外币贷款余额258.18万亿元。也就是我们整个社会的净储蓄只有50万亿元不到，人均储蓄也就3.5万元，货币负债率高达84%。同时最新公布的到10月底全国规模以上工业中股份制企业收入利润率为4.95%也就是营业净利率为3.71%，百元资产收入为75.60元也就是资产周转率为0.756，资产负债率为58.7%也就是权益乘数2.42倍，则全国规模以上工业企业中股份制企业平均净资产收益率大概也就是
权益利润率也就是7.85%，权益净利率为5.89%，如果还有两个月那么全国规模以上工业平均权益净利率预计也就是6.76%。
人均3.5万元的净储蓄和平均净资产收益率为6.76%这两个数据告诉我们什么？我们还是一个私人低财富企业低效益的社会，几十年来的储蓄早已加了杠杠进入房地产成为负债一族，大量企业包括上市公司还是处于低投资效率的生产阶段，这种局面就是无论个人还是企业财富积累能力和速度不是快不了是完全不可能快，因为企业资本收益率也只有6.76%，个人财富积累速度要快于企业资本收益率几乎就是画饼充饥。在人均3.5万储蓄平均净资产收益率6.76%背景下，依靠股市上涨，房地产托举未来经济的基础条件根本不存在，妄想人造牛市刺激经济这是比58年大跃进更愚蠢的想法，因为把人均3.5万的储蓄投到一个资本收益率只有6.76%的市场后果是啥？
不要期待我们经济的基本面会有突然间变化，07年到现在各种所谓预测经济走势的就像在手里折回形针那样，把26个字母都折遍了，啥L型、N型、V型…最后就是一个A型，脱离实际规律必然就是被规律惩罚。要有需求有消费，必须私人有钱，私人有钱前提是企业有效率。政府投资只是给企业有饭吃绝对不是让企业有财发，但是政府投资依靠举债同样也要有效率，那么效率最多也就是资本收益率6.76%，这就是最最现实的预期。
