移动互联网真的走到了尽头？兼点评 APPLE财报
文摘
财经
2024-05-03 12:21
美国
在上一篇回顾 2021 年市场笔记被系统删掉后，我已经接近五个月没有好好聊过股市和行业了：一来是金融市场说深了就有违规风险，二来是入职花街对冲基金后对 A 股的关注度确实没有美股多了，今天借着 Apple 出季报聊聊对中美两边市场、AI 行业及互联网的看法。5 月 2 日美股盘后，苹果公布2024财年第二财季业绩并宣布了美国史上最大的股票回购计划1100亿美元，同时将股息提高4%至每股25美分。此次回购规模为史上最大，相当于1个美团，在千亿回购宣布后苹果盘后市值涨了 1800 亿。在一两年前，中概股尤其是阿里和腾讯都变成了回购狂魔，2021 年后甚至被投资者点评互联网应该给公共事业的估值，果不其然现在的阿里估值甚至只有长江电力的一半多。三年之后，中国互联网的公共事业估值也走到了美国：苹果正在成为一只向股东返还资金的价值股，而不是一只需要现金进行研发或扩张的高动力成长股。从 1990 年信息高速公路提出至今，互联网行业也经历了一番自己的激荡 30 年，创造了出来无数巨无霸公司，也彻底将社会的生产力和生产关系改变。有了互联网这个免费高效杠杆，造富神话也充满了整个世界。现如今，不仅仅是中国网民触顶，全球的网民数量都已经到了无法继续增长的情况，人们的注意力是有限度的，必然造成了各家 App 挤破头来抢夺用户时间。原本开放的互联网都逼迫用户在自家的流量池里折腾唯恐被带走，而算法加持下使得让井底之蛙看世界的互联网变成了一群井底之蛙共同确信了天空就是井口这么大，世界的割裂又不知会通向何方。
特斯拉在面对中国卷到极致的新能源车赛道节节败退，股票表现成为 TECH 7 中最差的一只，而苹果也排名倒二。在本次财报季新兴巨头表现纷纷掉队，反而赛道流量早就见顶的谷歌是表现最好的一个，可见流量增长已经不再是互联网公司争夺的焦点，在网民总量见顶、用户总时长见顶的背景下，能够单位时间给用户创造更高级别享受、更高效率工作娱乐才行。
当手机这个载体已经无法再承担更多的体系后，移动互联网作为一整个盘子已经失去了增长的潜力。半年来最火热的 AI 赛道事实上是完全绕过去了移动互联网的体系，仅仅把手机作为一个通讯终端，这也意味着行业作为一个整体失去了增长潜力而估值必将走向公用事业化。关于作者：
魏政乐，交本复硕，中国注册会计师、北美特许金融分析师。曾经十年金融从业经验，如今一家三口纽约开启新生活。永远在路上的旅行达人，一个有趣的灵魂。关注我，专注于分享个人投资理念与旅行见闻。
