文：juno
今天又是极限拉扯的一天，成交量放到了908亿，两市全天成交额高达1.86万亿。最近盘面上，发生变数的可能性非常高。
因为近期有一系列的宏观大事件：
比如11月1日的美国非农就业数据、11月5日的美国大选、11月6日的美联储纪要、11月4日-8月的人大常委会议，以及本周可能会开的ZZJ会议和三季报的集中披露最后截止时间。
当然，其中最重要的还是美国大选、美联储的决议以及人大常委会议。在这三件事尘埃落定之前，估计市场预期分歧会比较大，预期有分歧就会影响操作层面，这也是近期板块轮动过快的原因。
所有宏观事件中，最值得关注的还是人大常委会，且本次会议时间变化引起了广泛关注。这次会议破天荒地安排在了11月份，与美国大选时间几乎同步，这引发了外界对于决策层是否在应对外部形势变化、是否有新的政策备案的猜测。
从历史上看，人大常委会的会议通常都在10月底举行，而这次的时间调整可能意味着决策层需要更多的时间来讨论和制定应对当前复杂国内外环境的政策。会议日期的选择可能是一个信号，表明中国决策层正在密切关注国际形势的变化，并准备根据需要调整国内政策。
这种时间上的调整也反映了决策层对于政策制定和执行的高度谨慎和灵活性，以及对于国内外经济金融形势的深刻洞察和敏锐反应。
事件如此密集，也是现在盘面振幅很小的原因，看着波澜不惊，但实际是暗流涌动。从交易端来看，短线选手都在等一个“批量跌停”的大退潮分界线。目前对多头有利的一点是量能很充沛，这说明大家虽然在观望，但不是完全丧失信心，都在等。只要成交量保持高位，那基本上能说明市场还是偏乐观的。
所以，现阶段不要追高，不要盲目追高位标的，还是等宏观事件落地再说。
中信建投陈果认为，近期市场对财政支持化债分歧不大，对促进房地产市场止跌回稳的后续举措积极关注，对直接强刺激消费的预期也有所调整。
短期美国大选结果、美国再通胀与美债利率上行预期以及人民币兑美元汇率面临的约束，也使得国内政策对冲仍有一定复杂性，投资者需耐心观察，从容应对。但无论外因如何演变，我们相信最终内因更重要，中期牛市的核心逻辑—政策全力振兴经济，没有改变。
不过，内外资在政策转变框架上的视角是有差异的。
主要体现在对政策效果的期待和评估上。外资普遍采用“trust but verify”的态度，即他们愿意相信中国的政策调整能够带来积极的变化，但需要看到具体的政策实施和效果才能完全放心。
内资尤其是接近北京的较大、较成熟的投资者则更倾向于认为这次政策转变代表了一个很大的思维框架范式的变化。
他们认为这次政策调整不仅体现了决策层对经济的高度重视，也打破了过去几年来的信息茧房和论调，为经济的稳健增长提供了有力保障。这种视角差异反映了内外资对于中国政策环境和市场环境的不同理解和期待。
这也会是近期外资大幅流出但成交量依然保持高位的一个原因。
在会议召开前的最后这一周，这种预期上的分歧可能还会愈演愈烈。
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