文：juno
今天从个股涨跌来说，市场表现还是不错的，在港股休市的情况下量能也只是小幅萎缩，全市场有3600多只个股上涨，科创板涨幅接近1%。至少赚钱效应还可以，而且，今天领涨的也不是银行这种大笨象，所以，投资者的体感温度比昨天要好很多。
为什么今天的市场情绪反而好起来了呢？可能是两方面原因：
1）路透社报道称中国已经同意2025年增发3万亿特别国债的方案；
2）有消息称小米正在着手搭建自己的GPU万卡集群，小米要all in 人工智能硬件。
在这两个消息带领下，算力概念和零售概念集体上涨，带动了市场行情。其中，算力概念集体开花，光模块、铜缆高速连接、F5G、AI芯片、PCB等多个概念涨幅居前。
这两个消息我们一一拆解一下。
首先是第一点，这次路透社的报道是一个连续剧，周一的时候就透露中国正在考虑增发3万亿特别国债的事，今天则是直接表明当局已经同意。这两篇报道加深了市场对这件事的印象以及信任度。周一的新闻对市场的提振作用比较有限，今天就好很多。
3万的特别国债是创下历史新高的，较2024年的1万亿元大幅增加。这笔支出计划包括约1.3万亿元用于“两大”和“两大置换”项目，超过1万亿元用于投资“新生产力”，其余部分用于国有银行资本重组。
所以商业零售、休闲食品等概念多少还是受到了一些带动，午后汽车整车也有反应，以旧换新主要物品就是汽车和家电，相信今天汽车的上涨跟特别国债有关。但是，大环境不好大家对消费比较谨慎，所以板块有热度但热度不算高，且持续性很难讲。
第二个消息就是小米的新闻。有报道说小米正在着手搭建自己的GPU万卡集群，将对AI大模型大力投入。雷军语录：“在AI硬件这件事情上，最核心的是手机而不是眼镜，小米在这个领域不‘allin’是不可能的。”
先不论消息的真假，军备竞赛已经是事实了。字节投入1600亿在算力上，其他大厂要不要跟呢？不跟，就落伍了，跟了，就军备竞赛了，有几家跟得起呢？
腾讯、阿里、百度肯定是跟的，眼看小米也要下场了，华为也老早布局了，还有一些车企都开始进军人形机器人了。将来具身智能需要结合，所以对算力的需求是非常可观的。
之前测算过，国内四家互联网巨头的资本开支总和还不到海外四巨头的零头，国内互联网巨头后续大概率将加速算力的投资，现在小米又加入AI竞赛，算力需求预期将进一步提升。
算力1.0时代，国内供给需求端都没真正起来，因为受益的主要是海外产业链，那一批国内受益的几个公司都是做算力租赁的，说白了就是买现成的Ai硬件，做个中间商，比如鸿博股份这种。但实际上真正在做研发的企业受益程度并不高。
到了算力2.0时代，国产算力全面铺开，我们的供应链也逐渐完备了，国产算力估值体系将面临重塑。
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