瑞士百达资产管理公司最近宣布，将中国和美国股票的评级从“中性”上调至“超配”，这一决策基于对强劲经济前景的判断。公司首席策略师Luca Paolini指出，中国的货币刺激计划正在对经济产生积极影响，且预计会有更多财政政策支持，这使得当前成为上调中国股票评级的适宜时机。
与此同时，高盛也再次发布研报，对中国资产持积极态度。高盛研究部首席中国股票策略师刘劲津及其团队在11月4日的研报中，维持了对中国A股和H股的“超配”评级，并预计这两个市场在未来12个月内的潜在回报率约为20%。
瑞士百达资产：上调至A股至“超配”
瑞士百达资产管理公司（Pictet AM）在11月5日宣布，将中国和美国股票的评级从“中性”提升至“超配”，这一决策基于对两国经济前景的乐观评估。公司首席策略师Luca Paolini在其报告中指出，中国的货币刺激计划正在对经济产生积极效果，且预计会有进一步的财政政策支持，这使得当前成为提升中国股票评级的适宜时机。尽管中国股市已经历大幅上涨，Paolini认为，鉴于中国股市总市值相对于货币供应量（一个衡量当地投资者资金的指标）处于20年来的最低水平，中国股市的估值依然具有吸引力，预计未来几个月内还将进一步上涨。
瑞士百达资产管理公司的流动性指标显示，风险较高的资产类别整体状况积极。全球约三分之二的主要央行正在降息，中国也增加了货币刺激措施，这可能使股票市盈率维持在当前水平或略有上升。Paolini进一步指出，中国的经济基础看起来已经更加稳固。
对于美国股市，瑞士百达资产管理公司认为，如果特朗普赢得选举，将对股市产生积极影响，因为美股已经受益于所有主要股市中最积极的企业盈利预期，且特朗普可能会推动进一步减税。尽管减税幅度可能不会像上次那么大，但由于消费者资产负债表保持健康，企业可能维持利润率。即便民主党获胜，也不一定对股市不利，因为企业和家庭资产负债表总体状况良好，这表明美国经济有望实现软着陆，对企业盈利有利。全球主要经济指标一直在改善，而利率持续下降，这种罕见的情况对股市是有利的。此外，流动性供应的增长速度超过了名义经济增长，这也倾向于提高股票的市盈率。
考虑到政治风险的上升，Pictet AM的首席策略师Luca Paolini将日本股票的评级从“超配”下调至“中性”。日本股市在近几年表现出色，但目前市场估值处于中性，货币政策正在收紧，经济增长势头依然疲弱。
高盛：未来12个月中国A股潜在回报率大约为20%
高盛在最近发布的研报中继续看好中国资产，将其评级维持在“超配”。高盛研究部首席中国股票策略师刘劲津及其团队预计，未来12个月中国A股和H股市场的潜在回报率大约为20%。他们特别偏好消费导向型行业，而不是制造业。此外，高盛的另一份研报显示，在截至10月30日的四周内，A股市场吸引了约243.85亿美元（约合人民币1700亿元）的资金净流入。
新兴市场基金在过去一个月中一直在增加对中国和北亚市场的投资，预计在美国大选结束后，随着市场不确定性的消除，这种趋势可能会进一步增强。这表明外资对中国资产的兴趣正在增长，他们对中国股市的乐观态度越来越明显。
高盛编制的相关指标显示，和美国大选有关的关税担忧似乎已被中国市场部分消化。
谈及投资策略，刘劲津团队表示，“我们最近将策略偏好从离岸股票转向了在岸股票，原因是后者将更直接地受到中国人民银行的支持措施、国内散户投资者参与度上升的影响，以及过去3个月A股较H股的表现仍落后3%。”
资金方面，报告总结道，对冲基金自10月初开始获利了结，而共同基金仍然低配中国股市，境内个人投资者尚未达到亢奋水平。
报告预计，境内个人投资者在提高股票配置方面仍有“相当大的空间”，主要是考虑到大量过剩的家庭存款（高盛估算约有46万亿元人民币）、房地产市场低迷、央行“降息”的提振以及政策对股市大力度的支持。
此外，高盛在日前发布的另一份资金流向研报中指出，在截至10月30日的四周内，A股市场获得243.85亿美元（约合人民币1700亿元）净流入。该机构指出，新兴市场基金在过去一个月一直在增加对中国和北亚市场的敞口，一旦美国大选结束，笼罩在市场上的不确定性解除，这种敞口可能会迅速增加。
