集团企业怎样进行碳资产管理？
由谁来做？
如何做得更好？
这是集团企业碳资产管理最关心的话题。
换个说法，就是下面三个主题：
1、碳资产管理的内涵及流程；
2、碳资产管理的组织架构和管理模式；
3、碳资产管理的策略。
黄锦鹏、齐绍洲、姜大霖等专家学者曾经发文研究过这个课题。
在专家研究元数据基础上，我们又增加了一些最新的资料。
一、碳资产管理的内涵及流程
碳资产是指在碳市场体系中产生的，代表控排企业温室气体可排放量的碳配额以及由温室气体减排项目产生，并经特定程序核证，可用于抵消控排企业实际排放量的减排证明，如 CCER等 。
全国碳市场启动后，企业从被动地应对转变为积极主动地参与，参与策略也从单纯地履约管理转变为碳资产综合管理。
综合管理，侧重于“综合”二字，不单是片面地履约交易，而是包括“碳排放数据整理—配额/CCER交易— 履约服务—减排技术开发—碳金融服务”的全流程、全内容管理。
更重要的是，既然要作为碳资产管理，就要建立目标，实现碳资产的保值增值。
二、碳资产管理的组织架构和管理模式
从碳资产管理的实践来看，根据不同的组织架构设置可以将碳资产管理模式分为三种：
第一种模式是由集团企业在集团层面成立碳资产管理部门，如英国石油、中石化等；
第二种模式是成立相对独立的碳资产管理公司，如法国电力集团、中国华能等；
第三种模式是由总部的部门和专业的碳资产管理公司共同进行碳资产管理。
由于第三种模式结合了前两种模式，且涉及职能的重复叠加，容易给企业增加不必要的管理和运营成本，本文侧重于分析前两种模式。
模式一：成立碳资产管理部门
该模式的特点是在集团总部层面成立碳资产管理部门，统筹协调整个集团企业碳交易的各个环节，并对下属企业的碳交易实践提供技术支持。
1、英国石油
英国石油（BP）是世界领先的石油和天然气企业之一，业务遍及全球70多个国家。作为一家全球化的公司，BP在碳资产管理方面积累了丰富的经验。
BP在碳资产管理方面分为两个层面：
一是在企业层面，BP的每一家下属企业都有一个碳排放工作组和管理委员会，由负责政策法规、策略、交易、财税、法律和系统建设等方面的成员组成。下属企业具体负责温室气体的监测、报告、核查（以下简称“MRV”）和企业所在区域温室气体减排及履约。做好MRV是BP下属企业顺利完成履约义务、对企业生产及未来碳排放进行合理预测以及制定碳交易策略的基础，且不同地区的履约机制有不同的MRV准则。BP每年需要在工厂层面做监测计划，实时监测后将排放报告提交第三方机构审核，再提交政府主管部门核查。主管部门认为碳排放符合要求后，则由BP下属企业提交配额；如果配额不够，就需要在市场上购买或者在集团内部进行调配。
二是在集团层面，集团总部可在碳减排解决方案、新技术及新合作模式、全球碳减排交易、安全及操作风险4个方面为BP下属企业提供支持服务，其中综合供应和交易部门（以下简称 “IST”）负责对BP全球的碳资产价格变动风险进 行管理。同时，IST下还设立有全球碳排放的交易部门（以下简称“交易部门”），目标是最大限度地降低BP整个集团的履约成本并且最大限度地提高IST的收入。
BP交易部门分布在全球各地，可以满足BP集团内履约企业在全球范围内的交易需求，并对碳资产进行集中管理和风险防控。需要指出的是，配额仅在履约时交给下属企业，在此之前可以由交易部门开展交易业务。
下属企业在履约前向IST部门购买无价格风险的碳排放配额，IST部门从市场购买抵消配额，承接所有可能的风险以获取差价。同时，不同地区的碳排放政策变化和碳交易规则变化也可以为BP公司带来盈利的机会。
2. 中石化
中石化是我国最大的石油企业，位列2019年世界 500强排行榜第2名。前期，中石化专门成立能源管理与环境保护部来进行整个集团企业的碳资产管理工作。该部门的主要职责及已开展的工作如下：
一是完善体制机制。一方面，建立企业内部的碳交易制度，如《中石化碳资产管理办法》 《中石化碳排放权交易管理办法》《中石化碳排放信息披露管理办法》等，通过制度规范企业参与碳市场的各个环节。另一方面，建立燃动能耗 一体化考核体系，通过评价燃动能耗成本、污染物产生量及CO2产生量等来分析企业的经济效益和环境承载力。
二是开展碳盘查和碳核查。为了摸清碳排放家底，中石化对下属油田及炼化企业进行了初步的碳盘查和碳核查，在企业内部建立碳资产管理信息系统。
三是开展技术研究及减排行动。技术包括碳捕集、碳矿化、产品碳足迹、生物航煤、生物柴油、地热利用技术等。减排行动包括“能效倍增”计划、淘汰落后产能、充分利用低温余热、发展地热产业、开发非常规油气资源、开发利用太阳能、建设CO2捕集示范装置等。
四是参与碳交易。一方面进行CCER项目开发，获取减排量；另一方面进行碳交易相关工作，包括MRV、减排方案制定、交易策略制定等。
当然，模式也不是一成不变的。
为进一步引领绿色低碳技术革新，提升碳资产管理运营水平，持续做大做强碳产业链，中石化整合内部碳资产业务，组建了专业碳资产管理公司。
2022年9月22日，中石化碳产业科技股份有限公司在南京揭牌成立。该公司是我国首个碳全产业链科技公司。作为中石化旗下专业碳资产管理公司，公司将围绕技术研发、碳资产管理运营、项目股权投资等重点业务，面向国内外碳产业市场提供综合解决方案，支撑中国石化引领我国CCUS产业链稳链固链，以科技创新驱动和引领碳产业发展，推动化石能源走向高效、清洁、低碳。
碳科公司是中国石化碳产业技术研发中心、碳交易业务统一操作平台，是从事二氧化碳捕集、利用项目股权投资和碳资产运营的专业化经营实体，也是面向国内外碳市场提供综合解决方案的一体化服务商。投入运营后，该公司将依托中国石化碳产业链优势，围绕技术研发、碳资产管理运营、项目股权投资等重点业务，着力掌握一批国际领先的核心技术、投资一批碳捕集和利用项目、打造一个碳产业数字化平台，力争成为“科技+数字+资本”融合发展的专精特新示范企业，建成具有全球影响力的碳产业公司。
目前，中国石化已部署“碳达峰八大行动”和33项具体措施，继续全力削减碳排放总量、增强绿色能源供给、优化企业能源结构、攻坚绿色低碳技术，力争高质量实现“双碳”目标。中国石化表示，将举全集团之力，不断强化技术攻关，将碳科公司打造为国际一流的碳产业技术研发中心，引领绿色低碳技术革新，为我国实现“双碳”目标提供科技支撑。一是要强化产业布局，加快CCUS技术孵化及成果转化，不断提升市场竞争力和行业影响力。二是要强化资本运作，积极发挥资本市场的引导撬动作用，通过合资合作、混合所有制改革等方式快速发展壮大，引领能源化工行业低碳转型。
模式二：成立碳资产管理公司
通过在集团内部成立一家相对独立的碳资产公司来专门负责整个集团的碳资产管理，如法国电力集团、中国华能等。
1、法国电力集团
法国电力集团（EDF）是世界领先的电力企 业之一，其业务几乎涵盖了法国整个电力行业的上下游，其主要的碳排放来自欧洲的电力业务， 而这些业务的排放实体都在欧盟碳市场的控排范围内，因此法国电力集团成立了法国电力贸易公司（EDF Trading），与其他碳资产管理公司不同的是，碳交易只是EDF Trading经营业务的一个分支。
EDF Trading在财务、人事和业务上独立运行，它不是根据集团计划简单地完成配额买卖， 而是通过多种金融策略和碳资产组合等管理手段在完成计划的基础上降低成本进而产生可观的利润，并最终体现在集团的合并财务报表上。
在欧盟碳市场开启初期，EDF Trading主要通过在发展中国家开展CDM项目获得经核证的自愿减排量（CER）。在这段时间里，法国电力集团的各欧洲业务公司成立了一只规模3亿欧元的基金，专注于CDM项目的开发，这只基金也是委托EDF Trading进行管理。
随着欧盟碳市场规模的扩大以及碳市场金融产品的完善，EDF Trading通过互换、掉期、对冲等多种方式积极参与碳市场，碳配额和CER交易量位列欧盟市场的前三名。除了配额和CER交易，EDF Trading还在欧洲 场开展可再生能源证书、生物质颗粒能源、天气衍生品等多项环境相关产品的交易。通过这些交易手段，法国电力集团得以规避市场风险，稳步发展低碳能源并由此提升了集团的长期市场竞争力。
同时，法国电力集团还特别注重交易方面的风险控制。EDF Trading任何新的交易产品或是新的项目都需要通过技术和法务部门的尽职调查并经过公司定期召开的交易审核委员会批准才能开展，任何交易都需要经过严格的授权且每日统计风险敞口。通过EDF Trading的市场操作，法国电力集团不仅完成了欧盟碳市场下的排放要求，而且切实将“碳排放限制”转化为了“碳排放资产”。
2. 中国华能
中国华能是中国五大电力集团之一，在国内发电企业中率先进入世界500强行列。为了更好地参与碳市场，华能成立了专门的碳资产公司，负责整个集团企业的碳资产管理工作。
作为集团企业，华能的业务特点为“一元多极”式，“一元”是指电力，这是华能的主业；“多极”是指为主业服务的一系列相关配套产业，包括煤炭、金融、科研、交通运输、新能源、环保等。这些配套产业的发展能够为碳资产公司提供天然的优势，如华能资本服务公司能够为华能碳资产公司提供金融业务优势，西安热工院能够提供技术优势，还有一批水电企业、新能源企业能够提供CCER开发的优势等。因此，华能成立专门的碳资产公司能够很好地依托集团企业 现有的金融、技术及产业优势，更好地发挥其碳资产专业机构的平台作用。
华能碳资产公司的职能主要有：
一是制度建设。按照统一制订温室气体减排规划、统一组织温室气体排放统计、统一开发自愿减排项目、统一交易排放配额和CCER等“四个统一”原则，开展了从纲领性文件到实施细则的一系列规范性文件的制定与系统建设。
二是温室气体排放统计工作。包括所属电厂的碳盘查、 数据报送优化策略研究、建立温室气体数据报送系统等。华能碳资产公司在集团企业内部建立了 一个集排放统计、指标调控及优化的信息管理系统，同时根据碳盘查结果进行配额分配方法的比较（或称全国碳市场压力测试），这些都为后续的交易和履约环节夯实了基础。
三是CCER开发。由集团企业设立CCER项目开发专项资金，并建立 CCER内部调剂系统，此外还设立华能碳基金来投资外部项目。
四是控排企业履约工作。华能碳资产公司负责整个集团内部所有控排企业交易策略的制定，并完成履约工作。
五是能力建设及资讯服务。包括举办内部培训，建立微信资讯平台、撰写月度工作简报，发布碳约束报告、碳市场蓝皮书等。
六是碳金融创新。包括成立诺安湖北碳基金、绿色结构性存款、配额—CCER互换期权、配额托管等。
中国华能的具体碳资产管理流程是这样的：
总体而言，总的交易策略由集团组织，而落实实施由碳资产公司实现。碳资产公司代为管理各个纳入电厂的配额和CCER账户，从数据盘查、到交易、再到最后履约都是由碳资产公司具体来完成的。
在排放数据方面，华能碳资产在2013年上半年就完成了位于试点区域的所有电厂的碳盘查，2014年底又完成了全集团口径所有火电厂的盘查。根据盘查情况，华能碳资产根据现有的配额分配方法做了测试，估算配额情况，提出政策建议。
在配额管理和交易层面，华能碳资产公司也有一套完善的流程制度。
首先，在每年年底之前华能碳资产会给每一个纳入电厂估算排放情况和配额盈亏情况，从而测算出具一个第二年的资金安排情况，给每个电厂提供预算建议。
其次，在每一个季度，华能碳资产公司会提前一个月向华能国际上报每一个试点区域的交易策略，包括市场供求关系、CCER供需情况、市场价格等，根据配额盈亏情况提出下一季度交易策略，由华能国际碳减排工作领导小组审议，审议通过后交易策略下发，碳资产公司在审批通过的范围内可以自行操作。
第三个环节是华能碳资产公司内部的决策流程。公司内部的碳交易决策委员会每周审议交易团队报送的周交易策略，审批之后由交易团队按需操作。
无论是成立碳资产管理部门还是成立专门的碳资产公司，就碳交易本身而言并没有本质上的区别，两者都是企业内部进行碳资产管理的专门机构，差别在于不同的集团企业，其碳资产管理机构和下属企业之间在权责划分上有所区别。
就模式一而言，BP的碳资产管理模式为总部碳资产部门负责技术支撑、交易及风险防控等策略层面，下属企业负责MRV、履约等实操层面；而中石化的能源管理与环境保护部前期则承担了碳交易从MRV到交易履约所有环节的工作。碳科公司成立后，中石化的碳资产管理模式调整为“部门+专业公司”。
对于模式二，华能碳资产公司承担的是从数据报送到履约交易全流程的碳资产综合管理；而法电贸易公司只负责交易环节，其他环节则由总部及下属电厂完成。
从管理成本、运行效率等方面来看，各有各的优势。
专业部门模式的优势在于由集团总部碳资产管理部门负责MRV方法学开发、盘查计划制定、人员培训等，具体到企业层面的MRV操作，则可在总部碳资产管理部门的指导协助下由下属企业具体完成。总部碳资产管理部门可腾出精力关注于CCER方法学开发、减排技术应用、交易策略制定等技术支撑。
专业碳资产管理公司模式的优势在于分工明确、责任明确。下属企业作为碳资产管理的投资中心和成本中心，负责技术改造、MRV等；专业碳资产管理公司则作为利润中心，负责技术开发、碳资产交易和管理等。
而究竟采取哪种碳资产管理模式，专家认为要因时因势而定。
在碳市场初期，企业的主要任务是搭建制度框架，进行方法学研究，摸清家底、开展企业内部碳盘查，建立内部能源碳排放管理系统等基础性工作，需要统一协调、步调一 致，这就要求企业碳资产管理机构采取充分的主动权，能够调动下属企业的积极性，以取得它们的绝对配合。
随着企业更加深入地参与碳市场， 企业的管理策略应更多地关注于减排技术的开发利用和交易等环节，而这需要专业团队来运营。
三、碳资产管理的策略
在全国统一碳市场加快建设的背景下，企业应沉着冷静、积极应对、提前布局、做好规划。在制定碳资产管理策略时，应把握“四个原则”，即基础性、专业性、全面性和前瞻性。
一是基础性，现阶段的首要任务是搭建平台，摸清家底，从最基本的数据统计报送开始；
二是专业性，碳交易是一项专门性的工作，有其特定的标准和规范，需要配备专业的人才队伍，初期的关键环节都要体现专业性，为后期打下基础，也可以减少很多不必要的麻烦；
三是全面性，指的是在构建企业碳管理体系时要尽量全面，从方法学到数据报送、从能力建设到交易都需要考虑，但是在具体操作时要分清主次和轻重缓急，不可全面铺开；
四是前瞻性，要围绕企业整体的战略 目标制定相应的碳资产管理策略，同时做好跟踪研究，及时掌握全国碳市场的政策趋势，提前预判，随时优化调整。
在把握上述原则的基础上，可参考以下应对策略：
一是公司内部要做到“五个统一”。公司最高层应该把碳资产管理作为公司战略加以高度重视，在制度和组织上提供保障，统一领导、统一策略、统一数据、统一交易、统一履约。
二是建立健全企业碳管理体系。在整个公司层面建立碳管理体系是当前应对全国碳交易的重要抓手，制度体系建设由上而下，数据统计报送由下至上，双管齐下共同建立起碳管理体系，能够有效应对碳交易政策和市场环境变化。
三是积极参与全国碳市场建设。一方面要跟踪掌握国内外碳市场政策走向，及时把握政策方向；另一方面要按照国家和地方主管部门的部署，配合相关部门认真开展MRV等相关工作。
四是主动参与碳市场政策的研究、讨论和制定。结合企业自身碳排放实际，分析现行国家碳排放管理体系和方法学对企业的影响，及时向主管部门反馈诉求和建议，并利用自身优势、行业平台等途径，参与全国碳市场政策的讨论和制定。
五是加强碳资产管理能力建设培训。积极组织企业相关部门参与专业培训，推动企业内部专职的MRV队伍建设，培养碳资产管理专职人员，切实提高从业人员的业务素养和工作能力，为全面参与全国碳市场提供人才保障。
原作者：
黄锦鹏，湖北经济学院低碳经济学院、碳排放权交易湖北省协同创新中心 ；
齐绍洲，湖北经济学院低碳经济学院、碳排放权交易湖北省协同创新中心、武汉大学气候变化与能源经济研究中心 ；
姜大霖，国家能源技术经济研究院。
