一德期货生鲜畜牧分析师
一、8月期货行情回顾
图1：苹果主力合约走势
资料来源：博易大师
行情解读：上半月在基本面呈现弱势情况下，短暂受市场情绪影响，苹果2410合约上涨冲破7000点后上涨驱动不足，期价重新回落到6700点附近，中旬随着早熟品种主流价格高开低走下降幅度不及市场预期，新旧季基本面行情分化，早熟行情主导盘面走强，月底市场多空因素交织盘面震荡运行。
二、苹果现货行情
本月苹果现货处于新老交织阶段，前半月库存果出货承压、早熟存高开低走预期，基本面弱势行情一致，现货价格走低；下半月随着早熟行情超市场预期高开低走回落幅度有限，行情偏硬带动市场预期扭转，同时新季增产及交割新规对盘面形成利空影响，多空因素交织。
1. 东部冷库果去库压力仍存，现货价格回落明显
现货价格走势：山东8月份纸袋富士80#以上一二级货源交易加权平均价格3.69元/斤，较7月份下滑0.32元/斤，环比跌幅7.98%，较去年8月均价低0.62元/斤，同比跌幅14.39%。
表1 纸袋富士80#以上一二级货源价格走势
数据来源：卓创资讯，一德期货生鲜品事业部
库存高位，走货不佳：卓创数据显示，截止到2024年8月29日全国冷库目前存储量约65.31万吨，去库存率为92.68%，8月份冷库总计出库量41.77万吨， 环比减少11.10%，同比减少36.19%；其中山东产区剩余49.65万吨，陕西产区剩余11.96万吨，8月冷库交易集中在山东产区，余货压力主要在栖霞产区，上旬果农降级急售，中旬货源通过电商渠道、批发商超走货，整体成交一般，中下旬着急出库储货商数量增多，主流价格较月初呈阶梯式下滑，回落幅度在0.6元/斤左右。
出口量同环比双增：海关总署数据显示，7月份国内鲜苹果出口量约6.57万吨，环比增幅9.15%，同比增幅65.79%，1-7月份我国鲜苹果出口总量约为49.39万吨，同比增加40.02%，2024年全年出口预计可以达到110.46万吨。本月出口均价7811.22元/吨（近五年均值为9022.40元/吨)，本产季适合出口货源价格偏低，出口量增加明显。
后市预测：截止到8月底全国库存余量高于上一产季（40.9万吨），在历史同期处于中位，余货主要为客商收购中等质量货源，报价下调叠加中秋备货并未明显促进市场走量，市场反馈不佳，客商采购倾向早熟品种，库存尾部行情偏弱概率偏大。
2. 早熟行情偏硬，扭转市场预期
纸袋嘎啦7月中下旬逐渐开始供应市场，上市初期随着质量变化，价格小幅回调，8月中旬集中上市后，收购中后期区别于秦阳明显高开低走行情，好货价格基本持稳，一方面据产地客商反馈，山东产区存上色欠佳及水裂纹质量问题，陕西产区冰雹覆盖面积大，对质量产生影响，另一方面有旧季库存果对比，客商采购优先选择西部早熟，行情底部有支撑。
以红将军、玉华、弘前等为代表的早熟富士供应期从8月底至9月20日前后，延续纸袋嘎啦尾部行情，订货价格较去年持平，价格同样处于较高位置，叠加中秋备货提振，在中秋备货加持下，或将提高部分果农对晚熟富士高预期，高价抑制投机需求，是否会重现2023/2024产季故事，果农被动入库，存储量偏大造成年后去库压力，果农落袋为安还是存堵涨心理，需持续关注行情变化。
备注：晚熟富士上市时间：西部-9月下旬 山东-国庆节后。
表2 部分产区纸袋嘎啦开秤价格汇总（元/斤）
数据来源：卓创资讯
3. 时令水果表现强势
图2 6种重点水果批发均价（元/公斤）
数据来源：wind
万德数据显示，截止到8月底6种重点水果批发均价7.19元/公斤，处于近五年高位。当前时令水果批发价格偏高也是支撑早熟行情偏硬的重要因素。
图3 皇冠梨收购价季节性走势（元/公斤）
数据来源：中国果品流通协会，一德期货生鲜品事业部
根据中国果品流通协会统计显示，本产季皇冠梨初期收购价3.71元/公斤左右，客商采购积极性高，收购价格高开高走，中旬最高价格4.18元/公斤，月底收购尾期随着质量变化价格回落至3.48元/公斤，回落幅度较期初下降6.20%，从图2收购价格走势可以看出，本产季收购期价格回落幅度较往年偏小，期末价格处于中等偏高位置，目前存储量不及去年。月底山东秋月梨开始收购，总体表现良好，价格稳定，近期客商采购积极性良好。
冬季除了柑橘类水果，同样作为耐储性的梨类水果，是苹果主要的替代水果，竞品水果价格偏高对苹果形成一定利多支撑。
三、后市预测
早熟富士作为晚富上市前过渡，中秋备货客商青睐好货红货，早熟红货偏少的情况下，部分客商开始从冷库采购嘎啦，市场预期偏高，从2410合约盘面交易来看，6700点左右形成底部支撑，向上空间待定需参考现货表现，新季供应暂无明显矛盾的情况下，2501合约需要考虑交割新规形成的宽松预期，10-01正套可继续持有，谨慎操作控制风险。
编辑：王琰
审核：易乐/F0272877、Z0011428/
复核：何牧
报告完成日期：2024年9月3日
交易咨询业务资格：证监许可〔2012〕38号
