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YY | 周度热点集锦：年内2万亿特殊再融资债发行完成，两大会议均传达积极信号

财富   2024-12-16 07:21   广东  
本周国内A股震荡下跌，上证指数周跌0.36 %，报3391.88点，深证成指周跌0.73 %，报10713.07点，创业板指周跌1.40 %，报2235.26点。海外市场方面，截至周五收盘，标普500指数周跌0.64 %，报6051.09点，纳指周涨0.34 %，报19926.72点，道指周跌1.82 %，报43828.06点。本周国债、国开、进出口行、农发行收益率集体下行。

债务化解方面，截至12月12日，年内2万亿特殊再融资债发行已达成。政策方面，中央经济工作会议在北京举行，传达持续用力、更加给力的信号；中央政治局召开会议，实施更加积极有为的宏观政策；江苏债务限额调整方案下达，涉及三种置换债。债务展期或置换方面，广汇汽车服务将于12月16日召开债券持有人会议，提请将“21汽车G1”展期6个月至2025年6月17日。非标负面方面，据传昌邑市区域内多家平台涉及非标定融逾期传闻，关注区域再融资压力。其他债务违约或逾期方面，杉杉集团3.35亿元国内信用证到期未支付，未触发交叉保护承诺条款。违约或逾期后续方面，鹏博士称若再被出具非无保留意见的《2024年度审计报告》将面临终止上市风险。其他信用预警方面，大连万达与华平争议以仲裁方式解决，部分子公司装入新平台疑似用于置换万达商管股权；恒逸转债公告未来6个月不下修，关注后续回售可能性；ST中装流动性枯竭，无法按时归还5.1亿元临时补流募集资金；汇车退债下修后转股价值73.68元，或有负溢价转股；营口银行不赎回“19营口银行二级”，未超预期。外评调整方面，健合(H&H)评级展望下调至负面，电气控股、上海电气展望上调至正面。

信用债市交投来看，本周无高估值成交主体，低估值成交主体全部为城投主体。

下面我们将分别从宏观、高收益、债市交投情绪和市场舆情与波动等维度刻画一周市场的走势。


一、从宏观线索来看，本周国内A股震荡下跌，利率集体下行

【大类资产】本周国内A股震荡下跌，上证指数周跌0.36 %，报3391.88点，深证成指周跌0.73 %，报10713.07点，创业板指周跌1.40 %，报2235.26点。海外市场方面，截至周五收盘，标普500指数周跌0.64 %，报6051.09点，纳指周涨0.34 %，报19926.72点，道指周跌1.82 %，报43828.06点。

国债期货方面，2年期、5年期和10年期分别上涨0.14%、0.57%和0.91%。大宗商品以上涨为主，伦敦金现、SHFE铜、DCE铁矿石、ICE布油和SHFE螺纹钢分别上涨0.56%、0.34%、0.13%、4.54%和0.93%，伦敦银现下跌1.42%。

【资金方面】本周7D逆回购投放5,385亿元，7D逆回购到期3,541亿元，合计净投放1,844亿元。1年期AAA同业存单收益率1.6400%，较上周下行10.50bp；银行间7天质押式回购利率较上周上行6.87bp至1.9103%。

【利率方面】本周国债、国开、进出口行、农发行收益率集体下行。


二、高收益成交全部为地产主体，如万科和碧桂园等

成交总况：2024年12月09日至2024年12月15日共5个交易日，高收益债（成交净价在90元及以下）的总成交额为1.40亿元，涉及7个主体。

分行业来看：房地产主体成交总额共1.38亿元，占比98.57%，成交前五主体分别为万科企业股份有限公司(1.34亿)、碧桂园地产集团有限公司(0.03亿)、深圳市龙光控股有限公司(0.01亿)、阳光城集团股份有限公司(0.01亿)、重庆龙湖企业拓展有限公司(0.00亿)。

违约情况：2024年12月09日至2024年12月15日，无新增违约债券；截至2024年12月15日，2024年共27只违约债券，涉及本金756.47亿元。


三、债市交投来看，本周无高估值成交主体，低估值成交全部为城投主体

本周无高估值成交主体。低估值成交主体全部为城投主体，分别为诸城市龙城建设投资集团有限公司、邹城市恒泰控股集团有限公司、潍坊潍州投资控股有限公司和湖南轩达建设投资有限公司。



四、发行层面看，本周净融资转正

2024年12月09 日至2024年12月15日，一级市场共发行债券465只，总发行量4,874.10亿元，总偿还量4,581.46亿元，净融资额292.64亿元，新增净融资1,023.81亿元。


五、市场舆情与波动方面，年内2万亿特殊再融资债完成，两大会议均传达积极信号

债务化解方面，截至12月12日，年内2万亿特殊再融资债发行已达成。政策方面，中央经济工作会议在北京举行，传达持续用力、更加给力的信号；中央政治局召开会议，实施更加积极有为的宏观政策；江苏债务限额调整方案下达，涉及三种置换债。债务展期或置换方面，广汇汽车服务将于12月16日召开债券持有人会议，提请将“21汽车G1”展期6个月至2025年6月17日。非标负面方面，据传昌邑市区域内多家平台涉及非标定融逾期传闻，关注区域再融资压力。其他债务违约或逾期方面，杉杉集团3.35亿元国内信用证到期未支付，未触发交叉保护承诺条款。违约或逾期后续方面，鹏博士称若再被出具非无保留意见的《2024年度审计报告》将面临终止上市风险。其他信用预警方面，大连万达与华平争议以仲裁方式解决，部分子公司装入新平台疑似用于置换万达商管股权；恒逸转债公告未来6个月不下修，关注后续回售可能性；ST中装流动性枯竭，无法按时归还5.1亿元临时补流募集资金；汇车退债下修后转股价值73.68元，或有负溢价转股；营口银行不赎回“19营口银行二级”，未超预期。外评调整方面，健合(H&H)评级展望下调至负面，电气控股、上海电气展望上调至正面。
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