A股迎来历史性全新起点！

作者 | 丁臻宇

执业证书编号：A0680613040001

1、市场概况

美股：

美东时间周二，美国三大股指全线收跌，道指跌0.86%报43910.98点，标普500指数跌0.29%报5983.99点，纳指跌0.09%报19281.4点。科技股方面，英伟达涨超2%，特斯拉跌逾6%，英特尔跌逾3%。中概股普遍下跌，金山云跌约15%，小鹏汽车跌超10%。

A股：

周二，A股三大指数走势分化，截止收盘，沪指跌1.39%，收报3421.97点；深证成指跌0.65%，收报11314.46点；创业板指跌0.07%，收报2390.80点。沪深两市成交额达到2.55万亿元，较前一日放量430亿。

港股：

周二，港股市场集体下挫。截至收盘，恒生指数跌2.84%，报收19846.88点；科技指数跌4.19%，报收4456.86点；国企指数跌3.11%，报收7127.14点。

外汇债市：

11月12日，在岸人民币北京时间16:30收报7.23780，较上一交易日跌479个点。离岸人民币北京时间18:00报7.24791，较上一交易日跌364.7个点。在岸/离岸人民币北京时间18:00价差为142.1点。

银行间现券走强，5-10年期国债活跃券收益率降幅领先，幅度在2-3bp。国债期货多数收涨，30年期主力合约涨0.74%，2年期主力合约逆势微跌。“二永债”收益率多数下行，“24工行二级资本债02BC”等下行3bp。税期将至，市场关注本周MLF到期应对情况。

黄金原油：

美东时间11月12日，COMEX黄金期货下跌11.4美元/盎司，跌幅0.44%，报2606.3美元/盎司。

国际油价12日上涨，截至当天收盘，纽约商品交易所12月交货的轻质原油期货价格上涨8美分，收于每桶68.12美元，涨幅为0.12%；2025年1月交货的伦敦布伦特原油期货价格上涨6美分，收于每桶71.89美元，涨幅为0.08%。

2、宏观经济与政策

国内经济数据：

交通运输部联合财政部实施国家综合货运枢纽补链、强链，截至目前，我国超400个综合货运枢纽正加快建设。通过货物运输等业务合作直接服务于超220个国家级产业园区和产业集群，在助力上下游产业链融合发展的同时，还进一步降低了物流成本。

政策动向：

上海市委副书记、市长龚正12日主持召开市政府常务会议，要求按照市委部署，打造医学人工智能高地；支持上市公司并购重组；推动银发经济高质量发展。会议原则同意《上海市支持上市公司并购重组行动方案（2025—2027年）》并指出，并购重组是提高上市公司质量、培育龙头企业的重要方式。要注重价值引领，向有助于新质生产力发展、有助于重点产业补链强链的项目倾斜，塑造典型案例，树立鲜明导向。要注重全程服务，提供专业辅导，强化政策供给，有效整合标的，真正实现“1＋1＞2”效果。同时，要切实做好相关风险防范，坚决查处财务造假等违法行为，维护经济大局稳定。

地方国企改革和监管工作视频会议12日召开，中共中央政治局委员、国务院副总理张国清出席并讲话。他强调，要按照党中央、国务院决策部署，深化国资国企改革，提升国资监管效能，扎实推进国有企业高质量发展，为以中国式现代化全面推进强国建设、民族复兴伟业作出更大贡献。推进国有资本“三个集中”，推动国企进一步突出主业、聚焦实业，当好长期资本、耐心资本、战略资本。要坚持和加强党对国有企业的全面领导，以钉钉子精神抓好各项改革任务落实，奋力打开国企改革发展新天地等。

国际宏观事件：

北京时间周二晚间，石油输出国组织（OPEC）发布11月全球原油市场展望，连续第四个月下调2024年和2025年的石油需求增长预期，也令OPEC的增产前景愈发模糊。在最新报告中，OPEC将2024年全球原油需求增长预期削减10.7万桶/天，至182万桶/天。同时，报告将2025年的需求也下修了10.3万桶/天，至154万桶/天。

3、行业与板块分析

重点行业动态：

11月12日，交通运输部联合国家发展改革委发布《交通物流降本提质增效行动计划》。《计划》提出，加快推进交通运输智慧物流创新发展。加快智慧公路、智慧航道、智慧港口、智慧枢纽等建设，推进交通基础设施数字化转型升级。加快开展智能网联(自动驾驶)汽车准入和通行试点。统筹加强交通运输智慧物流标准协同衔接。有序推动自动驾驶、无人车在长三角、粤港澳大湾区等重点区域示范应用。

板块轮动策略：

在前期中小风格占优之后，随着中小风格补涨到位，交投占比出现较高的情况，并且此前大家预期的并购可能会随着IPO节奏的逐渐恢复有所弱化，中小风格继续进一步占优的概率降低。后续，随着化债政策顺利落地、四季度进入业绩修正和年底估值切换的阶段、ETF目前已经逐渐深入人心、中证A500进入批量建仓期，偏蓝筹风格的指数有望获得更加正面的支撑。

4、个股关注

鼎际得(603255)

公司的主营业务是高分子材料高效能催化剂和化学助剂的研发、生产和销售。公司主要产品为催化剂、抗氧剂单剂和复合助剂，其中催化剂分为聚丙烯、聚乙烯等主催化剂和给电子体助催化剂，抗氧剂单剂分为受阻酚类主抗氧剂和亚磷酸脂类辅助抗氧剂；复合助剂为以抗氧剂单剂为基础，结合客户需求进行研究开发并进行混配。

鑫铂股份(003038）

公司专业从事新能源光伏、汽车轻量化以及其他铝制品的研发、生产与销售，建立了从原材料研发、模具设计与制造、生产加工、表面处理至精加工工艺的完整的工业生产体系，具备全流程生产制造能力。公司的主要产品分为新能源光伏、汽车轻量化及其他铝制品三大类。

个股要闻：

曼恩斯特（301325）公告，公司股票连续2个交易日内（2024年11月11日、2024年11月12日）收盘价格涨幅偏离值累计超过30%，属于股票交易异常波动情形。公司同日公告，控股子公司湖南安诚与华东勘测、河北瑞风签署了《察北管理区（300MW/1.2GWh） 电网侧独立储能电站项目储能成套设备（150MW/600MWh）采购合同》，合同总金额为4.05亿元（含税），预计将对公司经营业绩产生积极影响。

有研新材（600206）发布风险提示公告，公司主营业务定位在高纯金属靶材、先进稀土材料、特种红外光学及光电材料、生物医用材料等多个战略性新材料领域，将公司产业分为电磁光医四个板块，其中电板块主要包括集成电路用薄膜材料、贵金属等业务，磁板块包括稀土金属、磁性材料及磁体等业务，光板块包括特种红外光学、发光材料等业务，医板块包括生物医用材料及口腔医疗器械等业务。截至目前，公司的主营业务未发生变化，内部生产经营活动秩序正常，所处的市场环境及行业政策也未发生重大调整。

上海建科（603153）公告，拟以自有或自筹资金4.88亿元收购关联方上海国盛持有的上海投资咨询集团有限公司100%股权。上咨集团业务覆盖智库研究、评估评审、咨询服务，作为核心主业的咨询服务，包括战略决策咨询、固定资产投资咨询、项目建设咨询等。本次收购有利于发挥“延链补链强链”的业务协同效应，进一步提升公司在咨询领域的地位及市场份额。

神力股份（603819）公告称，公司控股股东及实控人陈忠渭正在筹划股份转让事宜，该事项可能导致公司控股股东及实控人变更。为此，公司股票11月13日开市起停牌，预计停牌不超过两个交易日。

明星股与题材股：

周二，上涨股票数量接近1500只。ST板块逆势活跃，ST明诚、ST易购、ST英飞拓、ST三圣等20余股涨停。零售股冲高回落，宁波中标、汇嘉时代、供销大集涨停。汽车整车股局部活跃，东风股份、江铃汽车、上汽集团涨停。医药医疗股逆势走强，多股涨停，药易购、塞力医疗、中国医药等涨停。　

周二，85股涨停，62股炸板，封板率为58%，大千生态6连板，天汽模5连板，有研新材4连板，红宝丽、金桥信息3连板，东方集团16天11板，英洛华9天8板，黑芝麻8天7板，日出东方7天6板，供销大集6天5板，维信诺6天4板，远达环保、粤桂股份、长春燃气、翔港科技、四环生物4天3板，君正集团5天3板。

天汽模5连板

天汽模走出5连板，异动原因：特斯拉+控股股东拟变更+小鹏汇天1、2024年半年报披露公司陆续为包括特斯拉、RIVIAN等众多国际著名汽车企业提供模具开发制造服务。2、2024年7月10日公告，安徽潮成拟受让公司控股股东占公司总股本的17.17%，将成为公司的控股股东。3、2024年10月24日互动，公司子公司沈阳天汽模航空部件有限公司为小鹏汇天飞行汽车提供了部分钣金零件及表面处理业务。公司航空业务主要产品为钣金零件、表面处理及部装等。业务订单配套的主力机型包括：大型飞机如：商飞C919、ARJ21、空客A220；通航飞机以及多型号军用机型及无人机等。4、公司作为全球生产规模最大的汽车覆盖件模具企业，客户覆盖了国内绝大多数知名汽车厂商和众多国际知名汽车企业。

天汽模连续涨停期间，累计上涨61%。

业绩方面，该公司前三季度营业收入为19.18亿元，同比增长15.60%。归属于上市公司股东的净利润为9039.75万元，同比增长3.00%。归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为6897.29万元，同比增长9.30%。基本每股收益为0.096元。

上海市政府部署支持上市公司并购 培育龙头企业

相关概念：华建集团(600629)、上海机电(600835)等。

两部委：加快开展智能网联(自动驾驶)汽车准入和通行试点

相关概念：启明信息(002232)、兴民智通(002355)等。 

从单体到网联我国正推动构建低空智能网联体系

相关概念：英搏尔(300681)、观想科技(301213)等。

风险提示：

大港股份（002077）公告，公司股票连续三个交易日收盘价涨幅偏离值累计超过20%，属于股票交易异常波动情况。公司董事会对有关事项进行了核实，目前公司前期披露的信息不存在需要更正、补充之处，未发现近期公共传媒报道可能或已经对本公司股票交易价格产生较大影响的未公开重大信息，近期公司经营情况及内外部经营环境未发生重大变化。公司、控股股东及实际控制人不存在关于本公司的应披露而未披露的重大事项，或处于筹划阶段的重大事项。股票异常波动期间，公司控股股东、实际控制人未买卖公司股票。建议投资者谨慎操作。

5、资金流向

大盘资金流向：

周二，两市主力资金净流出1491.25亿元。北向资金成交3081.07亿元，占A股总成交额的12.08%。交易所公布的当日沪深港通十大成交股显示，贵州茅台、中信证券、工业富联位列沪股通前三，成交额分别为39.27、25.45、18.37亿元；宁德时代、东方财富、比亚迪位列深股通前三，成交额分别为53.52、25.28、20.53亿元。

行业与板块资金流向：

主力资金净流入医药商业、铁路公路、医疗服务等板块，净流出半导体、软件开发、互联网服务等板块。

个股资金流向：

欧菲光（002456）主力资金净流入29.82亿元，显示该股依然受到机构青睐，但需注意高位震荡的风险。

6、今日操作建议

操作策略：

巨丰投顾认为随着各项逆周期调节政策措施落地，A股已逐步探明市场底部，并出现中长期介入机会。目前也不用担心行情短线过热，因为政策红利逐步落地，对于经济刺激至关重要的财政端尚未发力。A股在年内高点附近回调蓄势，调整后有望继续上行，建议逢低进场，具体方向上，中线可关注维持高景气度的半导体、消费电子等板块；短线方面，可积极关注中证A500ETF、沪深300ETF等宽基ETF基金。

风险控制：

短期大幅拉升之下，应该留意短期可能的大震荡。而当前增量资金介入之下，仍有新的观望资金有入场的意愿，一旦震荡回落，指数仍有再次拉升的可能。

7、机构观点

券商研究报告摘要：

中信证券研报指出，展望2025年，A股当前正站在年度级别马拉松行情的起跑线上，核心城市房价企稳和社会融资增速回升将成为发令枪，国内的信用周期、宏观价格、A股盈利都将迎来周期上行的新起点，A股的投融资生态、投资者生态、产品生态也站上了全新的起点；个人投资者和机构投资者资金接力入场将是行情的主驱动，ETF将成为重要的配置工具，市场风格主导将由个人投资者逐步切换至机构投资者，在马拉松行情中，绩优成长、内需消费、并购重组将成为三条重要赛道。

投资大师观点：

霍华德·马克斯：每个人都要为自己找到合适的策略，不可能做到完美。

投行与基金经理动态：

摩根资产管理认为，在9月份反弹之后，中国股票明年仍有上行潜力。该公司适度增持中国股票，预计明年以美元计的回报率为7.8%。

股民对市场观点：

某股民在评论区发表市场看法：这样的市场环境不宜激进追涨，追涨当天大热板块极易站岗，低位可以安心守着，终有回报。

8、重要日程

经济数据发布：

知识分享： 

什么是择时？

择时交易是指利用市场情绪、资金以及技术指标等方法来判断大势的走势情况，是上涨还是下跌或者是盘整。如果判断是上涨，则买入持有；如果判断是下跌，则卖出清仓；如果判断是震荡，则进行高抛低吸，这样可以获得远远超越简单买入持有策略的收益率，所以择时交易是收益率最高的一种交易方式。

趋势择时的基本思想来自于技术分析，技术分析认为趋势存在延续性，因此只要找到趋势方向，跟随操作即可。但是由于大盘趋势和宏观经济、微观企业、国家政策，国际形势等密切相关，想要准确判断大盘走势具有一定的难度，投资者需要做好仓位管理等。

市场展望：

对于投资者而言，正如昨日我们提到的：“在市场整体大幅上行以及阶段性整理的情况下，随着政策集中发力但效果有待进一步验证，主板市场整体可能进入阶段性震荡等待阶段，而成长板块有望持续发力，成为市场盈利的主线。” 投资者短期内要谨防市场波动加大，同时重点回归基本面。在市场整体向好趋势未改变的情况下，中线投资者仍可继续持仓，在市场趋势上行过程中实现利润增长。而短线和波段投资者需要注意，在关注市场节奏和控制仓位的前提下，可以关注绩优细分领域（如汽车、半导体、工程机械、非银）的投资博弈机会，从中挖掘潜在价值。