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宏观事件
北京时间2024年12月19日凌晨3点，美联储公布12月利率决议，宣布降息“25BP”；将隔夜逆回购ON RRP的利率下调30个基点至4.25%。
1）继续重申就业和通胀的风险大体均衡、坚定致力于支持充分就业，缩表计划未变；
2）新增考虑未来利率调整的“程度和时机”，暗示降息步伐将放缓。
核心观点
◼ 美联储12月降息25BP
美联储连续两个月均降息25BP。在12月降息决策中，一方面，美联储将联储货币政策工具隔夜逆回购（ON RRP）的利率下调30个基点，从4.5%降至4.25%，自2021年以来，首次让这一控制基准的关键逆回购工具利率与联邦基金利率的目标区间下限一致。另一方面，本次降息25个基点的决定有一名投票委员反对，释放对降息的分歧。
鲍威尔释放了降息放缓预期。在新闻发布会上表示，鲍威尔表示美联储在实现控制通胀和促进就业的双重目标上面临的风险大致平衡，控制通胀已经取得显著进展。美联储在进一步降息之前，需要看到通胀方面的更多进展。
◼ 继续关注市场调整风险
如预期的“鹰派”降息和全球宏观环境的不确定性上升，增加了金融市场的不确定性。我们维持对短期风险情景下波动率多头（+VIX）和欧元空头（-EUR）的判断；预计美债收益率曲线继续扁平化（-2s10s），工业品的消费需求预期短期承压。
◼ 风险
经济数据短期波动风险，流动性快速收紧风险。
以上内容节选自华泰期货已经发布的宏观政策跟踪专题报告20241219：《美联储12月降息25BP，关注风险——美联储系列十五》，完整报告请通过华泰天玑系统查阅：https://ent.htfc.com。
