当市场的目光被美国大选的川普风险和中国人大的刺激方案吸引的时候，有些事情正在慢慢改变。
一方面，中国掉头式的刺激政策，开始在数据指标上显示出边际改善的迹象。另一方面，尽管遭受飓风和波音罢工打击，美国10月的失业数据仍然好于预期。
中国方面
继昨天官方制造业PMI结束连续5个月的萎缩，重回扩张后，今天财新制造业PMI也高于预期、高于前值、高于荣枯线。10月财新制造业PMI为50.3，预期49.7，前值49.3。
同时，最新的刺激措施吸引了买家，中国10月住宅销售额出现今年来首次上涨。据克而瑞初步统计，全国前百强房地产企业10月新房销售额同比增长7.1%，至4,355亿元，扭转了9月同比-37.7%的下滑势头。10月销售额比前一个月增长了73%。
这进一步证明9月底推出的刺激计划已经提振了市场情绪。彭博调查的所有12位分析师都表示，经济增长速度超过了预期。
但需要注意的是，彭博跟踪的6家国有开发商销售额平均上涨26%，而13家私营开发商销售额则下跌24%。彭博认为这种不平衡的复苏凸显了由于缺乏财政支持，交易偏向二手房和国企开发的楼盘。
同时，今天财新的数据也让人有理由保持谨慎。制造业连续第二个月裁员，就业分项指数跌至去年5月以来的最低水平，生产设备和工具等资本货物的企业员工人数普遍减少。此外，尽管出口一直是中国经济相对亮点，但新出口订单已连续第三个月萎缩，反映出全球需求放缓。
美国方面
周四晚，美国上周首次申请失业救济的人数为21.6万，预期22.9万，前值22.8万；9月核心PCE同比上升2.65%，预期2.6%，前值2.7%；9月总体PCE同比上升2.1%，符合预期，前值2.3%。
美国通胀，如果不是有抬头的迹象，也是在当前水平极其顽固。而劳动力市场则在飓风影响过后，显示意外强韧。
10月非农就业等劳动力市场数据将于今晚发布，由于波音长达数周的罢工（美国劳工统计局估计，在接受报告调查的公司当周，共有4.4万名工人参与了大规模罢工，而9月这一数字为2,600人）及两场飓风的影响，10月的就业数据将大幅下滑。
根据彭博的调查，今晚对非农就业的中值预期为10.8万，但分布很广，从-1万到18万，前值为25.4万，预计失业率维持在4.1%。
今晚的非农就业等数据存在不小突破预期的可能，并可能在大选前首先对市场造成一波冲击。
上世纪80年代初沃克尔战胜通胀后的很多年，利率仍然保持在高位，事后看当时的美国已经走出了通胀，但市场在经历了二十年的“大通胀”后，总是对通胀是否已经被战胜，会否卷土重来充满怀疑，从而要求更高的风险补偿。
这对现在的情况可能有所启迪，毕竟这次战胜通胀连衰退都没有引起，鲍威尔真的“走钢丝式”的成功了吗，市场可能会一直存有疑问。强劲的劳动力数据也许会对今年年中以来由于降息预期升温带来的风险偏好抬升一直维持压制。
