在 9 月底中国股市大幅上涨后，富达国际的 George Efstathopoulos 再次增持中国股票，他预计财政刺激措施将支撑经济。
这位驻新加坡的基金经理管理着约 30 亿美元的资产，在最近一次反弹期间通过香港获利后，上周转向了内地中型股。他的关注点是中证 500，该指数表现今年的涨幅落后于蓝筹股沪深 300 指数。
Efstathopoulos 上周接受采访时表示，中国当局“有能力，而且会尽其所能确保国内经济保持良好增长”。他补充说，在岸股票“更不受”地缘政治事件的影响，中型股也应该会从刺激措施中受益更多。
这种乐观情绪让这位富达基金经理与一些华尔街策略师产生了分歧，后者在特朗普赢得大选和财政刺激方案不尽人意之后对中国股票变得更加谨慎。Efstathopoulos 在中国的债券和股票投资穿越了多个经济周期，他认为，如果美国当选总统威胁的关税成为现实，中方可能有足够的政策火力来部署。
中国股市今年以来波动剧烈，2 月份曾跌至五年来的最低点，随后 9 月底货币刺激政策出台，推动沪深 300 指数在短短 6 个交易日内上涨 32%。
这种波动性对这位富达基金经理来说是个好消息，他在 1 月份股市暴跌期间也从买入股票中获利。今年夏天，他将中国股票的持仓比例提高到投资组合的 4% 左右，随后随着 9 月份股市暴涨，他又将持仓比例削减至 1%。随着最近又增加了境内中盘股，他的持仓比例现在又回到了 “3-3.5%左右” 的水平。
Efstathopoulos 负责管理富达的全球多资产成长和收益基金，该基金在过去一年的回报率为 9.5%。该公司表示，该策略的目标是在整个周期内实现 7% 至 9% 的年回报率。
他一直在利用一种称作差价合约的新兴衍生品重新押注中国股市，取代恒生中国企业指数期货头寸。
在看跌观点重新盛行的市场中，他对中国的押注似乎很大胆。由于高层将重点放在解决债务问题而非刺激消费上，令投资者感到失望，股市自 10 月 8 日触及峰值后失去动力。
谨慎的理由有很多。最新的经济数据好坏参半——零售额有所改善，但通货紧缩压力依然存在。随着特朗普任命对华鹰派官员担任重要职务，中美紧张局势势必加剧。
然而，Efstathopoulos 认为，北京方面等待关税问题更加明朗后再部署“干火药”（基金术语，指基金的储备资金）刺激经济是合理的。与特朗普第一任总统时期相比，中国的出口渠道也更加多元化。
他说：“你得先知道潜在的损失有多大，才能着手填平差距。”如果国内消费在财政刺激措施的推动下实现增长，“中证 500 指数可能会成为最大的赢家。”
