国家发改委发布重要政策！

作者 | 丁臻宇

执业证书编号：A0680613040001

1、市场概况

美股：

上周五，美国三大股指全线收涨，道指涨0.69%报42052.19点，标普500指数涨0.41%报5728.8点，纳指涨0.8%报18239.92点。科技股方面，英伟达涨超1%，微软涨约1%。中概股涨跌不一，阿特斯太阳能涨超6%，叮咚买菜跌约7%。

A股：

上周五，A股三大指数震荡走低，科技股深度回调，高位人气股现跌停潮；稀土永磁概念股全线爆发，有色金属同步活跃；钢铁股反弹，中字头股走强。截至收盘，上证指数跌0.24%报3272.01点，深证成指跌1.28%，创业板指跌1.88%，北证50跌9.61%，科创50跌3.06%，万得全A跌1.53%，万得A500跌0.18%，中证A500跌0.38%。市场成交近2.27万亿元，逾4300股下跌。

港股：

上周五，香港恒生指数涨0.93%报20506.43点，周跌0.41%；恒生科技指数跌0.34%，周跌1.19%；恒生中国企业指数涨1.08%，周跌0.58%。博彩股走高，金沙中国有限公司涨逾5%领涨蓝筹；地产股上涨，中国海外发展涨逾4%，华润置地、龙湖集团涨逾3%；稀土概念股强势，金力永磁涨逾44%。理想汽车绩后跌逾9%，石药集团跌逾8%，预计前三季度溢利减少约16%。大市成交1414.83亿港元，南向资金净买入42.53亿港元，小米集团-W获净买入8.09亿港元居首，中国平安遭净卖出2.93亿港元最多。

外汇债市：

上周五在岸人民币对美元16:30收盘报7.125，较上一交易日下跌90个基点， 本周累计跌31个基点。人民币对美元中间价报7.1135，调升115个基点，本周累计调贬45个基点。在岸人民币对美元夜盘收报7.1300。

上周五，中证转债指数收盘跌0.21%，万得可转债等权指数跌0.88%。其中，城地转债跌18.83%跌幅最大，阳谷转债20%涨停涨幅居首。

黄金原油：

上周五，COMEX黄金期货跌0.12%报2745.9美元/盎司，周跌0.32%。

上周五，国际油价小幅上涨，美油12月合约涨0.1%报69.33美元/桶，周跌3.41%；布油2025年1月合约涨0.18%报72.94美元/桶，周跌4.09%。

2、宏观经济与政策

国内经济数据：

11月1日公布的10月财新中国制造业采购经理指数（PMI）录得50.3，较9月回升1.0个百分点，在9月短暂收缩后重新升至荣枯线以上。国家统计局此前一日公布的10月制造业PMI上行0.3个百分点至50.1，同样回到扩张区间，结束了此前连续五个月的收缩。从财新中国制造业PMI分项数据来看，制造业供给增加，需求由收缩转为小幅扩张。10月制造业新订单指数升至7月来最高。样本企业表示，需求基本面改善，业务开发举措取得成效，支撑新业务量回升。三大品类中，中间品类制造商订单增长较快，消费品次之。

10月一线城市新房、二手房成交量明显增长。其中，北京新建商品住宅网签约4500套，环比增长约50.1%，为今年来单月最高。上海10月新建商品住宅成交面积约67万平方米，环比增长38%；二手住宅成交面积约182万平方米，环比增长54%。据广州市住建局，10月份全市房地产市场成交回升明显，新房网签10418套，环比增长100%左右，创今年新高，市场热度维持在较高水平，止跌回稳态势初现。全市二手住宅网签13188套，环比增长29.5%。

政策动向：

财政部向社会公开征求《财政部关于新公司法、外商投资法施行后有关企业财务处理问题的通知》意见。其中提出，企业根据新公司法第二百一十四条规定，使用公积金弥补亏损的，应当以本企业年度财务会计报告为依据，以未分配利润负数冲减至零为限，依次冲减任意盈余公积金、法定盈余公积金；仍不能弥补的，可以冲减股东投入形成的金额确定、由全体股东共享且未限定用途的资本公积金。弥补亏损后，资本公积金余额不得为负。

国家发改委等十二部门联合印发《核技术应用产业高质量发展三年行动方案（2024-2026年）》提出，到2026年，围绕核技术在医学诊疗、农业育种、食品加工、材料改性、安检安保等重点方向或领域的应用，突破一批关键技术，建设一批创新平台，培育一批专精特新企业，力争核技术应用产业年直接经济产值达4000亿元。

证监会等六部门修订发布《外国投资者对上市公司战略投资管理办法》。修订后的《办法》主要是从五方面降低了投资门槛：一是允许外国自然人实施战略投资；二是放宽外国投资者的资产要求，如外国投资者实施战略投资后不成为上市公司的控股股东，则对其资产要求降低为实有资产总额不低于5000万美元或者管理的实有资产总额不低于3亿美元；三是增加要约收购这一战略投资方式；四是以定向发行、要约收购方式实施战略投资的，允许以境外非上市公司股份作为支付对价；五是适当降低持股比例和持股锁定期要求，取消以定向发行方式实施战略投资的持股比例要求，将以协议转让、要约收购方式实施战略投资的持股比例要求从10%降低至5%；将外国投资者的持股锁定期由不低于3年调整为不低于12个月。

2024年全国工业和信息化系统产业科技创新工作座谈会召开。会议强调，要大力推进科技创新和产业创新深度融合，加快推进新型工业化，发展新质生产力。要推动科技创新与产业创新深度融合，大力推广新一代信息技术、绿色技术、数智技术等先进适用技术应用。

新修订的《上海市优化营商环境条例》11月1日起施行。新规在强化促进国际贸易公共服务、完善公平竞争审查要求、加强涉企政策制定与清理、完善劳动纠纷解决机制等多方面提出了新要求，同时在深化包容审慎监管、规范行政检查行为、提升监管执法效能等方面持续完善。

国际宏观事件：

美国10月季调后非农就业人口新增1.2万，为2020年12月以来最小增幅，预期增11.3万，前值由增25.4万修正为增22.3万。美国10月平均每小时工资同比增4%，预期增4%，前值增4%。

英国10月Nationwide房价指数同比增2.4%，预期增2.8%，前值增3.2%；环比增0.1%，预期增0.3%，前值增0.7%。

俄罗斯央行行长纳比乌林娜在俄罗斯国家杜马会议上表示，正在展开追回俄方被冻结黄金和外汇储备的工作。2022年2月俄乌冲突升级后，西方国家冻结俄罗斯约3000亿美元海外资产。

3、行业与板块分析

重点行业动态：

工信部数据显示，前三季度，我国规模以上电子信息制造业增加值同比增长12.8%，增速分别比同期工业、高技术制造业高7个和3.7个百分点。9月份，规模以上电子信息制造业增加值同比增长10.6%。

陕西出台21条措施，促进房地产市场平稳健康发展。其中提到，支持各城市因城施策取消住房限购、限售、限价等方面的限制性措施，取消普通住宅和非普通住宅标准；使用住房公积金个人住房贷款购买保障性住房的，最低首付款比例为15%，对多子女家庭，有条件的城市可给予适当提高住房公积金贷款额度等相关支持政策。

中国汽车流通协会发布的数据显示，2024年1-9月进口汽车累计销售481871辆，同比下滑13.5%。进口汽车行业库存方面，2024年仍延续去年趋势，处于去库存周期。9月进口车销量进一步下探，库存深度上升至7.5个月，创历史新高。进口乘用车分品牌销量方面，2024年1-9月，前十大品牌中仅有两个品牌（雷克萨斯、丰田）实现正增长，其中1-9月雷克萨斯共销售132932辆，销售额最高；丰田共销售25757辆，增幅最大，为12.3%。国内汽车市场的价格战也影响到进口车市场，比如保时捷，从今年开年到9月，销量比去年同期下降了33.4%。与此同时，1-9月销量降幅最大的大众，同比下降了53%。

国产手机厂商的旗舰手机迎来一波集体涨价。本轮涨价后，小米、荣耀、OPPO、vivo的旗舰手机起售价已基本跨过600美元（约4200元人民币）的高端智能手机分界线。第三方机构TrendForce集邦咨询分析师黄郁璇表示，近期，手机内存和处理器价格出现明显涨幅，推高了生产成本，并反映在终端售价上。

板块轮动策略：

避险属性带来支撑，继续看好金价长牛走势。上周，中东局势依旧紧张，避险属性支撑黄金价格高位震荡。当前美国联邦政府财政赤字高企，债务净利息支出超过美国GDP的3%，从中长期看，受美元信用弱化及地缘政治频发影响，继续看好黄金价格长牛趋势。

4、个股关注

能科科技(603859)

能科科技：公司主要聚焦央企重工、半导体电子、汽车及轨道交通、装备制造四个行业，全面拓展能源与基础设施、新能源等行业，提供云产品与服务、软件系统与服务等数字化转型解决方案。公司主要业务包括智能制造业务、云产品与服务、软件系统与服务以及数字孪生产线与服务。

蓝黛科技(002765)

蓝黛科技：公司主营业务为动力传动业务和触控显示业务。公司主要产品主要包括触控模组、显示模组、触控显示一体化模组、盖板玻璃、功能片等。公司多年来专注于汽车变速器总成及齿轮轴等零部件的研发、设计与制造，公司为多家主机厂配套供应变速器齿轮使公司积累了多种类型的变速器齿轮生产制造经验，目前公司在产的汽车变速器齿轮达到700多种；近年来通过不断加大变速器总成、新能源减速器总成、发动机平衡轴总成的研发力度，推进产品的转型升级，扩产扩量，使公司发展成为行业内生产传动产品的规模企业之一。

个股要闻：

云南锗业（002428）发布股票交易异常波动公告，2024年6月初至10月末，公司主要产品材料级锗产品（主要为区熔锗锭）价格出现快速上涨，根据亚洲金属网公开信息，区熔锗锭报价平均价由6月初的9900元/公斤上涨到18700元/公斤，短期内出现较大幅度上涨。产品价格的上涨对公司业绩产生积极影响。同时，公司正在筹划对控股子公司中科鑫圆和鑫耀公司进行整合，并计划对鑫耀公司引入新的投资者进行增资扩股。

青岛金王（002094）发布股票交易异常波动公告，经查询中证指数网站，截至2024年10月31日，公司静态市盈率为622.45，公司所属中上协行业分类“化学原料和化学制品制造业”的静态市盈率为22.11，公司当前市盈率远大于“化学原料和化学制品制造业”市盈率，近期公司股价涨幅已经脱离行业基本面，与公司基本面不匹配，存在投资风险。此外，公司控股股东青岛金王国际运输有限公司累计质押股份数量占其所持有公司股份数量比例为90.79%。

长安汽车（000625）晚间公告，2024年10月公司汽车销量25.08万辆，同比增长4.07%，1—10月累计销量215.58万辆，同比增长2.14%。其中，自主品牌新能源车10月销量8.53万辆，1—10月累计销量53.29万辆。

思泉新材（301489）晚间公告称，股东富海新材、南山基金拟合计减持不超3.45%股份。

中国宝安（000009）晚间公告，公司持股5.18%的股东深圳市富安控股有限公司（简称“富安公司”）计划以集中竞价方式，减持公司股份不超过2579.21万股（占公司总股本的1%）。

明星股与题材股：

上周五，稀土、有色等周期股逆势走强，银河磁体、正海磁材、英洛华、北方稀土、广晟有色、中国稀土、北方铜业等多股涨停。医药商业概念股震荡走高，漱玉平民、老百姓、第一医药、健之佳等涨停。大消费股表现活跃，白酒、食品股领涨，水井坊、麦趣尔、黑芝麻等涨停。

松发股份12连板，电投产融10连板，电广传媒、华映科技、双良节能6连板，青岛金王16天13板，中化岩土13天11板，深康佳A11天10板，华夏幸福5连板。

松发股份12连板

公司是一家集研发、设计、生产、销售及服务于一体的专业化、高品质日用瓷供应商，主要产品包括家瓷、定制瓷、酒店瓷、陶瓷酒瓶。2021年5月，经广东商标协会重点商标保护委员会严格评审，公司“松发”商标首批入选“广东省重点商标保护名录”。2022年3月，松发品牌成功入选2022首批“T50我最喜爱的广东商标品牌”。

松发股份上周周涨幅61.10%，周成交额4.48亿元。

11月1日，松发股份发布异动公告，公司正在筹划重大资产重组事项，本次重组事项尚需履行必要的内部决策程序，并需经有权监管机构批准后方可正式实施，能否实施尚存在不确定性。公司近期生产经营情况正常，内外部经营环境未发生重大变化。不存在应披露而未披露的重大信息。

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相关概念：旋极信息(300324)、海光信息(688041)等。

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相关概念：正海磁材(300224)、金力永磁(300748)等。

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相关概念：硕贝德(300322)、金信诺(300252)等。

风险提示：

青岛金王（002094）发布股票交易异常波动公告，经查询中证指数网站，截至2024年10月31日，公司静态市盈率为622.45，公司所属中上协行业分类“化学原料和化学制品制造业”的静态市盈率为22.11，公司当前市盈率远大于“化学原料和化学制品制造业”市盈率，近期公司股价涨幅已经脱离行业基本面，与公司基本面不匹配，存在投资风险。此外，公司控股股东青岛金王国际运输有限公司累计质押股份数量占其所持有公司股份数量比例为90.79%。

5、资金流向

大盘资金流向：

上周五，北向资金当日成交2649.92亿元，占沪深两市总成交额的11.88%。交易所公布的当日沪深港通十大成交股显示，贵州茅台、中信证券、赛力斯位列沪股通前三，成交额分别为16.57亿元、16.21亿元、13.49亿元；东方财富、宁德时代、TCL科技位列深股通前三，成交额分别为28.35亿元、26.40亿元、12.70亿元。

行业与板块资金流向：

主力资金净流入小金属、有色金属、能源金属板块，净流出软件开发、半导体、光学光电子等板块。

个股资金流向：

永辉超市（601933）上周五主力资金净流入10.11亿元，显示该股依然受到机构青睐，但需注意高位震荡的风险。

6、今日操作建议

操作策略：

巨丰投顾认为随着各项逆周期调节政策措施落地，A股已逐步探明市场底部，并出现中长期介入机会。目前也不用担心行情短线过热，因为政策红利逐步落地，对于经济刺激至关重要的财政端尚未发力。A股经过短期调整后有望继续上行，建议逢低进场，具体方向上，中线可关注维持高景气度的半导体、消费电子等板块；短线方面，可积极关注A50指数、上证50指数、沪深300指数等宽基ETF基金。

风险控制：

建议投资者严格执行止损策略，尤其是在市场波动加大的背景下，控制好仓位，避免追高。

7、机构观点

券商研究报告摘要：

中信证券表示，市场当前正站在年度级别马拉松行情的起跑线上，政策信号、外部信号和价格信号的陆续明朗将成为发令枪，绩优股的加速出清给机构提供了更好的入场时机，配置上短期可以用部分低估值顺周期品种过渡，待三大信号明朗后积极增配绩优成长和消费内需。一方面，从三大信号来看，政策信号上，11月是相机抉择加码的关键窗口期，政策不会缺席也不会一蹴而就；外部信号上，美国大选落地不会改变A股向上的运行方向，但对行情结构会产生较大影响；价格信号上，国内经济在数量指标上有明显改善，价格信号拐点还需要等待。另一方面，从行情特征来看，当前题材股行情和ETF规模激增加速了主动管理型机构重仓股的出清过程，主要机构投资者未来具备较大加仓空间，待价格信号明确后绩优股将迎来绝佳买点。

投资大师观点：

桥水基金创始人瑞·达利欧：黄金应成为投资组合的重要组成部分。投资者应将黄金视为多元化和风险平衡策略的一部分，以降低整体风险。随着经济的不确定性增加，黄金作为避险资产的角色愈发重要。

投行与基金经理动态：

天风证券分析师吴开达表示：美国大选结果当前对A股是“外因”，后续我国自身的政策发力是“内因”，外因通过内因而起作用，甚至外因的不利会激发内因的“反身性”，从而引致类似19-21年A股半导体被制裁下的超额行情。当前正处于国内宽松空间打开，财政及地产预期引导初见成效，等待后续财政增量政策全面落地的窗口期，后续的政策出台也会考虑美国大选落地等外部因素跟进。在A股以单一的“特朗普胜选”逻辑卖出或者买入某些行业，胜率可能不高。

股民对市场观点：

某股民在评论区发表市场看法：随着权重券商的业绩陆续披露完成，注定已经明显改善的业绩或可迅速提高投资者的追买热情，并且比红塔、首创等中小券商业绩改善带给市场更加强烈的信心。

8、重要日程

经济数据发布：

知识分享： 

什么是V型反转？

由于市场中卖方的力量很大，令股价稳定而又持续地下挫，当空方力量消失之后，买方的力量完全控制整个市场，使得股价出现戏剧性的回升，几乎以下跌时同样的速度收复所有失地；形成一个像V字般的移动轨迹。

V型走势，可分为三个部分：1是下跌阶段：通常V型的左方跌势十分陡峭，而且持续一段时间。2是转势点：V型的底部十分尖锐，一般来说形成这转势点的时间仅三、两个交易日，而且成交在这低点明显增多。有时候转势点就在恐慌交易日中出现。3是回升阶段：接着股价从低点回升，成交量亦随之而增加。

由于V形反转一般启动速度很快，在底部停留的时间极短，反应慢的投资者容易踏空，对后市判断正确可追高买进，否则机会稍纵即逝。

市场展望：

无论海外如何变化，当前市场核心矛盾已经国内。一揽子政策发力以及增量财政政策预期下，随着基本面回升预期的增强以及市场流动性整体的充裕，股市向好的趋势依旧。战略投资者仍可持仓或者逢回落考虑加仓。而此前踏空的投资者，也可做好市场阶段调整而上车的准备。

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