本周观点（8.26-8.30）
本周/下周重点信息跟踪
本周重点新闻：
智利国家矿业公司表示，力拓集团、Eramet等公司符合Altoandinos锂项目的资格。
盛新锂能发布2024年半年度报告，公司2024年上半年实现营业收入25.79亿元，同比下降45.80%；归属于上市公司股东的净利润为-1.87亿元。
赣锋锂业发布2024年半年度报告，上半年公司实现营业收入95.89亿元，同比下降47.16%；归属于上市公司股东的净利润亏损7.6亿元，上年同期净利润58.5亿元；基本每股收益-0.38元。报告期内，受锂行业周期下行影响，锂盐及锂电池产品销售价格下跌。Q1净亏损4.39亿元，据此计算，Q2净亏损3.21亿元。
美联新材公告，公司董事会审议通过议案，同意公司子公司安徽美芯新材料有限公司暂缓建设锂电池湿法隔膜产业化项目。此次调整系公司基于实际发展规划而做出的审慎决策，不会对公司及子公司正常经营产生不利影响。
交通运输部审议深化综合交通运输体系改革有关文件和《关于加快提升新能源汽车动力锂电池运输服务和安全保障能力的若干措施》《汽车客运站安全生产规范》等。会议指出，加快提升新能源汽车动力锂电池运输服务和安全保障能力，对服务保障我国动力锂电池和新能源汽车产业高质量发展，推动交通物流降本提质增效具有重要意义。要立足综合交通运输体系，坚持目标导向、问题导向，加快推进工作落实，尽快打通堵点卡点，有力保障动力锂电池安全、便捷、高效运输和新能源汽车产业链供应链安全稳定，加快促进交通物流与现代化产业体系深度融合发展。
Min公布了其2025财年锂精矿生产和销售指南，与其2024财年三个矿山的产销量相比，Marion矿山从43.6万吨降至约32万吨，下降幅度约27%，Wodgina矿山从40.2万吨小幅提升至44万吨，上升幅度约10%，Bald Hill矿山从6.7万吨，提升至13.25万吨，换算后上升幅度约27%；绿斯科旗下三个矿山2025财年产销量目标合计下降约5%，资本开支方面维持正常，未来四个季度锂业务合计投入4.42亿。
数据来源：大地期货研究院
01
周度高频数据
碳酸锂价格及相关价差
数据来源：SMM、Ifind、Wind，大地期货研究院
碳酸锂周度产量：本周锂盐总产量1.35万吨，环比+0.07%
碳酸锂产量继续下行，本周碳酸锂总产量微增9吨，至13450吨，环比+0.07%，其中锂辉石lce产量6084吨，环比+0.5%；锂云母lce产量3305吨，环比持平；盐湖碳酸锂产量3141吨，环比持平。整体来看，本周碳酸锂价格下跌后有所反弹，目前并无明显的减产迹象，价格反弹后预计下周产量会有所释放。
周度开工率：由于接近成本线，除盐湖外各冶炼厂开工率持续下滑
利润：矿价跟随下跌，外采利润企稳，亏损幅度并无继续走扩
本周锂辉石精矿价格企稳，sc6精矿价格重回800美金，澳矿延续二季度的主动去库节奏，因此外采辉石理论亏损情况没有继续恶化，本周外采冶炼企业亏损幅度小幅收窄至-3376元/吨。此外本周云母矿跌价明显，令外采云母企业生产利润显著减亏至1万附近。当前非自有矿的项目均有明显亏损，目前一体化辉石/云母盐厂现金成本约为7-8万，也已接近成本支撑，对于部分冶炼厂来说，目前只能承接代工业务，外采矿石在当下的行情倒挂严重；
库存：本周迎来一季度以来的首次去库，样本库存13.13万吨，环比-1256吨
本周碳酸锂样本库存开始去库1256吨至131304吨，环比-0.95%，整体来看，本周冶炼厂和下游去库显著，其他环节有所累库，冶炼厂-700至59881吨，下游-1186至33300吨，其他环节+630至13123。
澳矿发运量：8月澳洲合计发出34万吨，其中黑德兰港约11.4万吨
02
常规月度数据
供应：锂精矿：国内锂精矿产量虽小但维持高增速
供应：锂精矿：澳洲维持稳定，8月非洲矿预计将批量到港
供应：碳酸锂：纵使价格维持低位，锂盐产量仍维持高增长
供应：氢氧化锂：6月产量3.55万吨，环比-2.1%
进口：智利出口至中国三连降，7月出口至中国1.58万吨，环比-9.45%
需求：中游直接需求：7月正极材料产量回调，排产下行
需求：中游开工率
需求：正极材料生产利润维持亏损
数据来源：SMM 、Ifind、Wind，大地期货研究院
终端需求：电池产量/出货量
终端需求：7月国内主流品牌销量分化显著，累计同比+30%
终端需求：国内新能源汽车总销量
数据来源：Ifind，大地期货研究院
终端需求：美国6月同环比分别-9%/-5%，欧洲同环比4%/+31%
终端需求：储能：储能电池产销量边际走弱
数据来源：WoodMAckenzie、Bloomberg、Ifind、Mysteel，大地期货研究院整理
终端需求：储能：今年以来中标价震荡下行，今年以来招标量提升明显
数据来源：各车企官网，大地期货研究院
蒋硕朋
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